[转载]静候保险股估值回归

2017-12-30 14:56| 发布者: 采编员| 查看: 503| 评论: 0|原作者: 军顺之光|来自: 新浪博客

摘要: 原文地址：静候保险股估值回归作者：流水白菜（一） 17年交易结束，平安AH价差基本消失。由于两个市场各自的因素，所以价差始终处于放大缩小，放大缩小的态势。一次AH换股百分5的收益，今年估计出现了5次以上。抓 ...

原文地址：静候保险股估值回归作者：流水白菜（一） 17年交易结束，平安AH价差基本消失。由于两个市场各自的因素，所以价差始终处于放大缩小，放大缩小的态势。一次AH换股百分5的收益，今年估计出现了5次以上。抓住两三次，就可以提高十个点以上的收益。这是持有平安的额外补偿。年底私募征收特别税收，有人预期，大概年15的盈利扣税后，只有14.5%，短期来看差别很小，但复利之下，就很可观。前天谈的少交易也是这个道理。年底平安股价的波动，与此有一定关系。但既然是市场，总是会有各种因素让股价波动起来。波动起来，同股同权下，就会有超额收益。（二）有些人看不上打新的收益。有些人看不上AH互换的收益。主要原因还是对投资的预期过高。如果你能每年盈利百分50，这些收益当然就让人觉得很细碎。但股市的投资收益假设也就是10左右。仅仅靠打新加上AH互换，就能达到10以上，这就非常可观了。（三）对于持有保险股来说还有两重利润第一重，是内含价值每年百分20增长带来的利润。这点高度确定。第二重，是估值的提升当我们说低估的时候，我们说的是估值会有一个回归的过程什么时候回归呢，不确定但保险股大概估值在1.5EV-2EV，这点是确定的。新华17年内在价值大概50元，目前对应的估值是0.9EV17年。上升空间非常大。太保17年内在价值大概31元，目前对应的估值大概是1EV17年。同样上升空间非常大。平安17年内在价值大概45元，目前的估值也很便宜。因为平安在保险业的优势非常大同时互联网子公司的估值还未体现出来。

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