马总写的文章受益匪浅，推荐大家阅读。我完全愿意成为马总的学生。 原文地址：小米到底值多少钱？ 作者： 马喆-mazhe 1：我和朋友们讨论过好几次，为什么手机行业没有空调行业赚钱？ 我像原因可能有两个，1：空调行业是寡头垄断行业，格力美的掌握整个行业的定价权。 2：空调行业技术变革慢，这样小公司通过技术革命的机会颠覆格力美的的可能性极 低。空调行业不可能出现当年的TCL波导和雷军罗永浩这样的颠覆者和搅局人物。 2：到底是稳定的行业还是技术变革快的行业应该享受更高估值呢？ 比尔.盖茨这样说：“我想，许多技术股票的价格应该略低于诸如可口可乐和吉列这样的股票，因为我们正在 经历着规则的彻底变化。” 我认为，市场追逐的是确定性。10年后，格力电器的确定性无疑比小米OPPO更好。所以，格力美的应该享受 比小米OPPO更高的估值。如果资本市场给予格力电器的估值是10-15倍，小米OPPO的 估值顶多是8-10倍。谁也不知道10年后，小米会不会被什么新的黄豆大米玉米渣公司颠 覆。 3：小米是手机公司还是其它什么公司？ 雷军一直回避小米是手机公司，他认为小米是互联网公司，是高科技公司。雷很聪明，1家手机公司并不值 钱。 但小米90%的营业收入都来源于手机，你能说它不是手机公司吗？而华为仅有35%的收入来源于手机，华为 才是真正的高科技公司。小米就是1家和OPPO一样一样的手机公司。 4：1000亿收入的小米值得炫耀吗？ 小米2017年无疑打了个翻身仗，雷军到处吹牛营业收入超1000亿。殊不知华为2017年营业收入将达到6000 亿 ，华为手机收入铁定超过2000亿。小米仅是华为手机收入的一半，是整个华为的1/6-1/5，这有什么可炫 耀的？华为是中国手机市场的老大，格力是中国空调市场的老大，小米不就是个第5名吗？ 5：小米到底能赚多少钱？ 这是小米不想说的就是自己赚多少钱。因为太拿不出手了。2017年营业收入1100亿的格力电器净利润可能达 到210亿元。华为2017年税后净利润将超过400亿人民币。小米即使2017年做到1200亿收入，也就赚个20亿 人民币左右（小米曾因如果美的被迫披露2013年财务数据，小米可以2013年收入265.83亿，净利润3.47亿， 净利润率1.8%）。 小米靠在中国市场和印度市场大量销售几百块的红米手机充数。而在线在3000元以上的华为高端机有8款， 款款上量。如果从盈利角度，小米别说和华为格力比，就是和OPPO比，也是一个超级小家伙儿。 6：小米应该值多少钱？ 净利润20亿元人民币左右的小米合理估值就应该8-10倍。200亿人民币顶天了。考虑雷军的不容易，给出 格力电器一样的15倍估值也可以理解，小米最多值300亿人民币。 7：小米认为自己值多少钱？ 2015年小米说自己值460亿美金，2016年业绩滑坡时投行把估值下降到40亿美金，小米不吱声了。2017年 业绩刚刚好转，市场到处是小米要2000亿美金ipo的消息。这是不是小米公司放的风，很值得怀疑。 小米就是1家普普通通的手机公司，雷军非说是高科技公司，我真看不出高科技在哪里？ 全世界资本市场按净利润估值，雷军非说小米按客户数估值，真TM荒谬！ 我干手机20年，给你们说说那些垮掉的曾经辉煌的公司---NOKIA,MOTOROLA,爱立信，TCL,波导，夏新， LG，飞利浦,NEC，松下，夏普......。手机公司哪有客户粘性啊！只要消费者厌倦了你，客户数一夜归零。 乐视是假干活真骗估值，小米是真干活为了骗估值。老老实实做产品不行啊？你就看资本市场的钱好赚吗？ 哪些股民容易吗？ |
