从茅台万科等股价不断创新高看中国股市的变化

JINZUN | 金樽

本周，各股指之间走势继续背离，上证指数稳步攀升，创业板指数延续调整，周一出现了3%左右的大跌。具体到个股，走势更是冰火两重天，中小创个股不断阴跌，而以茅台、万科为领头羊的蓝筹股不断创出历史新高。透过这些现象，我们可以看到中国股市的三点变化：

一，随着股市的发展，中国股市更加开放，成为世界股市的一部分，正渐渐地成为世界股市大家庭中的主力。2017年茅台成为世界上市值最高的酒制造企业，随后，茅台股价新高不断，2018年1月15日，其市值盘中突破万亿，在世界酒类的股票中遥遥领先。无独有偶，2018年1月16日，万科市值突破4400亿，同样跃居全球房地产企业市值老大。出现这种情况，不是偶然，而是中国经济高速发展带来的必然。笔者相信今后中国在许多领域都会出现世界级企业，对应的上市公司，其市值成为世界第一也将成为常态。

二，随着股市的日臻成熟，中国股票定价也更加国际化。万科市值成为全球房地产企业的第一位，也是水到渠成的事情，近2年，万科股价虽然涨了很多，但估值放在世界范围内，也还是合理的。就拿市值排名第三的西蒙地产和万科比较，万科优势明显，无论从利润增长率还是营业收入，万科的数据都比西蒙地产靓丽得多，就动态市盈率来讲，万科也要稍低于西蒙地产。所以，万科仍会受到QFII、北上资金等外资的青睐，其市值不断创新高是大概率事件。

 三，随着股市的扩容壮大，投资股票应该抛弃股价高与低、股本大与小的偏见，惟一需要关注的就是估值。1月15日，茅台股价近800元，买入最小单位100股，也需要近8万元，这个价格使得很多散户望而却步，但这个价格与世界上股价最高的伯克希尔哈撒韦A股比较，其价格却是小巫见大巫。伯克希尔哈撒韦A股股价高达31万美金/股，是茅台股价的2000倍。所以，股价800元不一定算高，股价8元也不一定算低，关键因素是股票值不值这个价格。目前，中国股票已经近4000只，好的股票会受到资金的追捧，不好的股票也会被市场遗忘。因此，我们买入股票更应该关注的是其内在的价值，而不是市场交易的价格。

今年6月，A股将正式纳入MSCI指数，为国内市场带来更国际化的资金，作为A股市场投资者的我们，视角应该进一步国际化，坚持“股票是用来投资的，而不是炒作的”这种理念，才可能在股市中获得成功。