请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

爱股网

 找回密码
 注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
爱股网 门户 财经博文 查看内容

马昕cecilia:海外机构投资者对中国、以及中国A股的一些观点

2019-3-17 08:56| 发布者: 采编员| 查看: 191| 评论: 0|原作者: 但斌|来自: 新浪博客

摘要: 转马昕cecilia:“上周有幸和海外客户交流,近距离听到海外机构投资者对中国、以及中国A股的一些观点,借着周末的时间整理了观点,分享给大家: 1、外资并不能简单被看作一个整体,应该割裂来看。MUTUAL FUND、PENSI ...

转马昕cecilia:“上周有幸和海外客户交流,近距离听到海外机构投资者对中国、以及中国A股的一些观点,借着周末的时间整理了观点,分享给大家:


1、外资并不能简单被看作一个整体,应该割裂来看。MUTUAL FUND、PENSION、INSURANCE、;Hedgefund;以及美资、欧资、台日韩机构各有特点。美资机构因为美国市场仍然是全球最有效的市场,对A股并不是那么感冒,更多是被动配置;欧洲市场由于资产慌,当地机构投资者更倾向于投A股;台日韩机构离中国较近,focus负面的东西多,更多是在牛市的下半场进入A股。


2、国外机构整体投资框架更完整,但本质还是看结果,1年期、3年期、5年期考核权重各家机构占比都不太一样。机构投资者并不追求真正意义上的绝对回报,更追求流程化、可追溯、可复制;Longonly  PM分工很细致,更追求相对收益,本质是因为考核,基本不奔私;Hedgefund更追求绝对收益,奔私的占绝大多数。国内PM更像十项全能选手,仓位、选股、择时、营销都要亲力亲为。


3、对于中国的看法:整体比较中性。国内会更乐观,但海外相对比较谨慎。整体而言,国外机构更喜欢买A股的大消费龙头,深层次原因还是认为中国是一个消费大国,而不是一个科技大国。国内投资者鼓吹G2(美中),白种人心底把中国归在第二梯队。


4、对于A股的看法:MSCI的扩容长期是利好,但短期受制于资本管制,加上外资决策流程长,短期不会在资金面形成特别大的影响。外资并不认可A股港股化,反而认为A股的走势两极分化。A50、沪深300、中证500等大票受到外资青睐,享受估值溢价;但中小创会独立出来,国内玩家的天下。


5、对资金属性影响生态圈的看法:外资机构的钱相对长期,投资框架理念成熟,喜欢龙头,但并不喜欢买产业链,赚的是ROE和EPS的钱,传导到卖方的研究,国际大行研究会更深入、更纯粹;国内机构的钱散户占大头,加之考核短期化,赚的还是估值和博弈的钱,传导到卖方,更注重服务,自我强化,最后变成为了研究而研究,对投资收益贡献不大。


6、中国的Financialisation 很低,国民的金融产品化率只有1%;大资管行业发展可期。国外大行白种人还是核心圈,隐形门槛很高,年轻人晋升空间和机会较小,按部就班。国内同行间更喜欢同业交流分享,进步的速度很快。


 


交流下来最大的感受:国外机构更规矩,国内机构像西部蛮荒,野蛮生长。感觉一个优秀的基金经理既要有全球化的视野,又要能接地气,还要能72项全能,但既要又要且要难度着实不小,加油吧,你们是最棒的!”


 

                                                                                                               

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋
收藏 邀请

最新评论

QQ|联系我们|我的微博|开放平台|免责声明|小黑屋|手机版|爱股网 ( 陕ICP备19013157号 ) 

GMT+8, 2020-8-12 11:29

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2013 Comsenz Inc.

返回顶部