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[转载] 东阿阿胶:当下性价比最高的中药股

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发表于 2013-12-30 23:17:04 | 显示全部楼层 |阅读模式
  今年以来,曾经联动性很强的“中药五虎”出现了分道扬镳的情况,究其原因,除了基本面以外,还有资金面博弈的成分,就目前而言,我认为性价比最高的反而是我之前不太看好的东阿阿胶,不仅仅是因为它三年没涨,而是发现公司在经营方面出现了比较积极的信号,下面抛开股价抛砖引玉简单谈谈东阿阿胶。
    说到积极的信号,最直接的就是在我济南家中和北京办公楼所在的电梯口的楼宇广告以及北京的人行通道都看到了东阿阿胶的广告,桃花姬更是几乎随处可见,这种情况在以前是没有过的,表明公司在营销方面确实在做工作。东阿阿胶算是股市里的大众情人,让大家都有点审美疲劳,说起阿胶让人想到的首先是提价,其实提价本没有错,股价能不能涨关键还是业绩,翻看东阿阿胶历年的业绩,2010年到今年三季度净利润增长率分别是49%、47%、21%、16%,呈直线下降趋势,看到这里,东阿阿胶估值为什么上不去就不言而喻了。
    这几年,东阿阿胶确实因为自身提价过快和行业新进竞争者遭受着阵痛,和东阿阿胶制定的高端战略不无关系,作为行业领跑者,东阿阿胶敢于站出来去实现阿胶行业的价值回归是值得肯定的,毕竟,如果行业龙头开了价格战的先河,带来的势必是恶性竞争,对行业来说反而是灾难。分析公司要用辨证的眼光,既要看的到公司的不足,又要分析公司有没有变好的可能,通过调研可以得知,公司去年以来通过免费熬胶赠送辅料等活动,有效缓解了库存压力,前不久参加申万年会时我参加了东阿阿胶的上市公司交流会,公司证代称针对胶块、复方阿胶浆、桃花姬等产品,公司采取了不同的营销策略(今后详谈),针对淡季开发出比如适合夏天使用的清凉胶等产品,同时明年可能推出小分子阿胶,加快阿胶养生园建设,弘扬阿胶文化的同时争取把游客发展成为顾客,种种迹象表明,公司正在阿胶这个行业继续深耕着,尽管有同仁堂、佛慈制药等竞争者的加入,但在我看来,只要这个行业没到天花板,竞争是良性的,对行业内所有企业都是好消息,有时候没有竞争反而对企业发展不利。
    说到东阿阿胶性价比最高,只是我个人的观点,以2013年静态市盈率来看,估值在22倍左右,是“中药五虎”里最低的,当然,这和公司增长率放缓有直接关系,2013年净利润增长率应该在15%-20%之间,出现惊喜的概率不大,但是,2014年就要到来,如果一季报公司能实现20%以上的增长,市场或许又会对其另眼相看,因为预期是个很奇妙的东西,当然现在说这个还为时尚早。
    总体来说,东阿阿胶还是值得研究跟踪的,只要坚持正确的发展道理,我相信阵痛不会永远存在,丑小鸭还是有可能变成白天鹅,况且东阿阿胶本来就不是丑小鸭。
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发表于 2014-3-15 11:30:47 | 显示全部楼层
请问版主个股研究报告中的数据什么时候跟新,有的四季报出来了,但是图表上还没有
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