南玻集团(000012)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中国南玻集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市蛇口工业六路一号南玻大厦
  • 公司简称：
    南玻集团
  • 法人代表：
    陈琳
  • 公司董秘：
    杨昕宇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0755-26860666
  • 公司网址：
    www.csgholding.com
  • 上市时间：
    1992-02-28
  • 发行数量(万股)：
    20300000
  • 发行价格(元)：
    3.38
  • 发行市盈率(倍)：
    11.65
  • 发行方式：
    申请表抽签限额认购
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000012
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.01(元)
  • 每股净资产
    4.73(元)
  • 每股现金流
    1.35(元)
  • 净资产收益率
    -0.32(%)
  • 总资产收益率
    -0.19(%)
  • 毛利率
    14.96(%)
  • 利润增长率
    -9.09(%)
  • 资产负债比
    56.19(%)
  • 市盈率
    -380.56(倍)
  • 市净率
    1.2(倍)
  • 市盈增长比率
    29.26(倍)
  • EV / EBIT
    -525.88(倍)
  • 市销率
    1.12(倍)
  • 市值(亿)
    162.63(亿元)

注：以上数据是基于南玻集团(000012)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
南玻集团(000012)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

平板玻璃产业

 1684 21
2011-06-30

太阳能产业

 1460 42
2011-06-30

工程玻璃产业

 1174 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 120 153
南玻集团(000012)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国大陆

 3231
2011-06-30

欧洲

 541
2011-06-30

亚洲(不含中国大陆和香港)

 303
2011-06-30

中国香港

 225
2011-06-30

澳洲

 53
2011-06-30

北美

 39
2011-06-30

其他(补充)

 25
2011-06-30

其他地区

 20
财务分析
南玻集团(000012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 43.81 0.00
2024-12-31 44.85 47.23
2023-12-31 47.88 47.80
2022-12-31 51.64 48.01
2021-12-31 59.51 48.05
2020-12-31 59.36 55.82
2019-12-31 54.20 53.75
2018-12-31 49.44 51.96
2017-12-31 44.94 59.08
2016-12-31 47.41 66.82
2015-12-31 50.86 65.85
历史平均 50.92 62.23
行业平均 49.47 32.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
南玻集团(000012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.98 56.19
2024-12-31 0.95 55.15
2023-12-31 1.05 52.12
2022-12-31 1.24 48.36
2021-12-31 1.66 40.49
2020-12-31 1.21 40.64
2019-12-31 0.74 45.80
2018-12-31 0.80 50.56
2017-12-31 0.66 55.06
2016-12-31 0.38 52.59
2015-12-31 0.43 49.14
历史平均 0.55 49.08
行业平均 1.26 50.73
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 南玻集团(000012)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.98高于历史平均水平0.55，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.98低于行业平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 南玻集团(000012)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56高于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.56高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
南玻集团(000012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 14.96 -0.42 -0.32 -0.19
2024-12-31 16.87 1.60 1.97 0.79
2023-12-31 22.23 8.50 11.78 5.09
2022-12-31 27.58 13.44 15.85 7.89
2021-12-31 34.93 11.40 13.36 7.82
2020-12-31 30.24 7.61 7.63 4.54
2019-12-31 26.06 5.35 5.65 3.08
2018-12-31 23.46 4.45 4.98 2.47
2017-12-31 24.48 7.62 9.76 4.24
2016-12-31 26.88 8.96 10.22 4.69
2015-12-31 21.61 8.61 7.93 4.13
历史平均 26.76 11.86 11.81 6.33
行业平均 18.08 8.25 5.96 3.75
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 南玻集团(000012)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 南玻集团(000012)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.00低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.00低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 南玻集团(000012)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.00低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.00低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
南玻集团(000012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 6.57 0.00 1.04 0.46
2024-12-31 8.09 1.05 1.10 0.50
2023-12-31 8.90 1.25 1.25 0.60
2022-12-31 6.17 1.22 1.14 0.59
2021-12-31 8.13 1.43 1.15 0.69
2020-12-31 9.13 1.07 1.01 0.60
2019-12-31 9.53 1.07 1.06 0.58
2018-12-31 13.53 1.07 1.12 0.56
2017-12-31 11.98 0.94 1.24 0.56
2016-12-31 13.73 0.78 1.10 0.52
2015-12-31 16.62 0.73 0.94 0.48
历史平均 13.42 0.86 1.04 0.53
行业平均 3.61 1.30 0.86 0.42
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 南玻集团(000012)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.57低于历史平均水平13.42，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率6.57高于行业平均水平3.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 南玻集团(000012)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.04低于历史平均水平1.04，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.04高于行业平均水平0.86，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 南玻集团(000012)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.46高于行业平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
南玻集团(000012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -43 13549 3865
2024-12-31 267 13536 3368
2023-12-31 1656 14051 3051
2022-12-31 2037 12855 4594
2021-12-31 1526 11427 2756
2020-12-31 779 10213 2124
2019-12-31 536 9496 1832
2018-12-31 453 9103 2225
2017-12-31 825 8459 2460
2016-12-31 798 7809 585
2015-12-31 625 7874 575
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
南玻集团(000012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.66 80.57
2023-12-31 5.92 46.37
2022-12-31 3.55 22.61
2021-12-31 4.74 40.23
2020-12-31 4.03 66.98
2019-12-31 1.08 26.34
2018-12-31 1.09 27.42
2017-12-31 0.99 25.14
2016-12-31 2.65 78.05
2015-12-31 3.75 166.09
历史平均 3.30 95.92
行业平均 2.66 62.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
南玻集团(000012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.20 -380.56
2024-12-31 0.96 48.57
2023-12-31 0.92 7.83
2022-12-31 1.01 6.36
2021-12-31 1.13 8.49
2020-12-31 1.27 16.63
2019-12-31 1.38 24.44
2018-12-31 1.26 25.22
2017-12-31 2.48 25.43
2016-12-31 3.01 29.50
2015-12-31 3.52 44.35
历史平均 2.91 29.23
行业平均 1.48 21.97
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
南玻集团(000012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.22 -0.01
2024-12-31 4.22 0.09
2023-12-31 4.22 0.54
2022-12-31 4.22 0.66
2021-12-31 4.22 0.50
2020-12-31 4.22 0.25
2019-12-31 4.22 0.17
2018-12-31 3.99 0.16
2017-12-31 8.45 0.33
2016-12-31 11.34 0.38
2015-12-31 13.35 0.30
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

南玻集团(000012)的前一交易日收盘价为5.68元， 我们给予的估值为6.92元， 安全边际率为21.83%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予南玻集团(000012)低估评级。

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