南方汇通(000920)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.21(元)
  • 每股净资产
    2.73(元)
  • 每股现金流
    0.29(元)
  • 净资产收益率
    7.53(%)
  • 总资产收益率
    4.34(%)
  • 毛利率
    36.28(%)
  • 利润增长率
    3.51(%)
  • 资产负债比
    42.12(%)
  • 市盈率
    37.32(倍)
  • 市净率
    2.81(倍)
  • 市盈增长比率
    9.29(倍)
  • EV / EBIT
    35.5(倍)
  • 市销率
    2.69(倍)
  • 市值(亿)
    32.33(亿元)

注：以上数据是基于南方汇通(000920)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
南方汇通(000920)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

厂修货车

 344 19
2011-06-30

新造货车

 153 10
2011-06-30

复合反渗透膜

 125 39
2011-06-30

货车配件

 122 12
2011-06-30

棕纤维产品

 88 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 66 18
南方汇通(000920)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铁路运输设备制造

 619 16
2011-06-30

特殊化学品制造

 125 39
2011-06-30

棕纤维产品

 88 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 66 18
南方汇通(000920)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贵州省内

 898
财务分析
南方汇通(000920)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 57.88 0.00
2019-12-31 57.70 26.50
2018-12-31 48.68 23.85
2017-12-31 53.30 28.17
2016-12-31 50.47 29.33
2015-12-31 64.33 25.25
2014-12-31 69.43 5.27
2013-12-31 54.31 22.66
2012-12-31 59.77 23.24
2011-12-31 54.90 24.75
2010-12-31 66.39 33.98
历史平均 57.95 24.06
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
南方汇通(000920)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.13 42.12
2019-12-31 2.26 42.30
2018-12-31 1.22 51.32
2017-12-31 0.89 46.70
2016-12-31 0.82 49.53
2015-12-31 1.06 35.67
2014-12-31 2.17 30.57
2013-12-31 1.29 45.69
2012-12-31 1.44 40.23
2011-12-31 1.29 45.10
2010-12-31 1.48 33.61
历史平均 1.30 42.05
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 南方汇通(000920)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.13高于历史平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.13高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 南方汇通(000920)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42高于历史平均水平0.42，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
南方汇通(000920)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.28 8.26 7.53 4.34
2019-12-31 32.59 9.51 8.43 4.95
2018-12-31 40.14 9.45 10.24 5.18
2017-12-31 41.47 11.73 13.50 6.98
2016-12-31 43.94 13.36 12.58 7.54
2015-12-31 44.05 13.40 9.26 7.25
2014-12-31 22.40 11.71 19.28 15.36
2013-12-31 18.92 5.34 6.03 4.94
2012-12-31 19.98 5.10 5.92 5.65
2011-12-31 21.12 5.48 6.47 5.18
2010-12-31 19.40 5.76 6.61 5.71
历史平均 30.16 9.04 9.99 7.09
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 南方汇通(000920)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.36高于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.36高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 南方汇通(000920)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 南方汇通(000920)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
南方汇通(000920)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.53 0.00 0.91 0.53
2019-12-31 5.11 1.96 0.90 0.52
2018-12-31 5.87 2.30 1.13 0.55
2017-12-31 5.89 2.11 1.12 0.60
2016-12-31 4.51 1.93 1.12 0.56
2015-12-31 4.22 2.14 0.84 0.54
2014-12-31 12.49 24.91 1.89 1.31
2013-12-31 5.73 4.08 1.70 0.92
2012-12-31 5.70 4.77 1.85 1.11
2011-12-31 3.69 3.82 1.72 0.95
2010-12-31 6.26 2.92 1.49 0.99
历史平均 6.04 5.44 1.43 0.84
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 南方汇通(000920)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.53低于历史平均水平6.04，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.53低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 南方汇通(000920)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.91低于历史平均水平1.43，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.91低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 南方汇通(000920)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.53低于历史平均水平0.84，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.53低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
南方汇通(000920)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 87 1150 121
2019-12-31 92 1095 247
2018-12-31 88 860 237
2017-12-31 114 848 228
2016-12-31 99 784 280
2015-12-31 84 908 174
2014-12-31 182 946 241
2013-12-31 65 1080 443
2012-12-31 59 1000 329
2011-12-31 58 897 403
2010-12-31 58 874 226
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
南方汇通(000920)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.01 37.51
2019-12-31 0.45 13.71
2018-12-31 0.97 23.97
2017-12-31 0.31 11.06
2016-12-31 0.21 12.83
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.21 6.84
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
南方汇通(000920)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.81 37.32
2019-12-31 2.57 30.53
2018-12-31 2.54 24.83
2017-12-31 4.79 35.51
2016-12-31 7.79 61.89
2015-12-31 11.17 120.57
2014-12-31 8.00 41.47
2013-12-31 3.53 58.61
2012-12-31 2.85 48.21
2011-12-31 2.98 46.01
2010-12-31 4.69 71.01
历史平均 5.37 56.46
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
南方汇通(000920)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.68 0.21
2019-12-31 6.68 0.22
2018-12-31 5.18 0.21
2017-12-31 9.63 0.27
2016-12-31 14.47 0.23
2015-12-31 24.03 0.20
2014-12-31 17.93 0.43
2013-12-31 9.05 0.15
2012-12-31 6.76 0.14
2011-12-31 6.33 0.14
2010-12-31 9.72 0.14
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

南方汇通(000920)的前一交易日收盘价为7.66元， 我们给予的估值为11.22元， 安全边际率为46.48%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予南方汇通(000920)低估评级。

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