民生银行(600016)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中国民生银行股份有限公司
- 注册地址：北京市西城区复兴门内大街二号
- 公司简称：民生银行
- 法人代表：洪崎
- 公司董秘：白丹
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-58560666
- 公司网址：
- 上市时间：2000-12-18
- 发行数量(万股)：350000000
- 发行价格(元)：11.8
- 发行市盈率(倍)：69.41
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.04(元)
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每股净资产12.17(元)
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每股现金流3.49(元)
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净资产收益率8.56(%)
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总资产收益率0.67(%)
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毛利率100.00(%)
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利润增长率11.43(%)
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资产负债比92.14(%)
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市盈率3.92(倍)
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市净率0.34(倍)
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市盈增长比率0.33(倍)
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EV / EBIT125.3(倍)
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市销率0.94(倍)
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市值(亿)1786.32(亿元)
注：以上数据是基于民生银行(600016)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.86 | 0.77 |
| 2019-12-31 | 7.94 | 0.75 |
| 2018-12-31 | 7.19 | 0.78 |
| 2017-12-31 | 6.60 | 0.78 |
| 2016-12-31 | 5.97 | 0.73 |
| 2015-12-31 | 6.85 | 0.83 |
| 2014-12-31 | 6.17 | 0.83 |
| 2013-12-31 | 6.33 | 0.67 |
| 2012-12-31 | 5.25 | 0.38 |
| 2011-12-31 | 6.02 | 0.40 |
| 2010-12-31 | 5.77 | 0.45 |
| 历史平均 | 6.24 | 0.62 |
| 行业平均 | 8.31 | 0.73 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 92.14 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 92.06 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 92.81 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 93.40 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 94.03 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 93.15 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 93.83 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 93.67 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 94.75 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 93.98 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 94.23 |
| 历史平均 | 0.00 | 93.76 |
| 行业平均 | 0.00 | 91.69 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 民生银行(600016)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率高于行业平均水平，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 民生银行(600016)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.92低于历史平均水平0.94，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.92高于行业平均水平0.92，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 100.00 | 24.50 | 8.56 | 0.67 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 30.44 | 10.37 | 0.82 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 32.10 | 11.98 | 0.84 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 35.29 | 13.14 | 0.86 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 31.43 | 13.97 | 0.83 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 30.45 | 15.31 | 1.04 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 33.64 | 18.55 | 1.13 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 37.35 | 21.38 | 1.34 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 37.15 | 23.03 | 1.19 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 34.53 | 21.54 | 1.28 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 32.30 | 16.89 | 0.97 |
| 历史平均 | 46.38 | 33.80 | 17.31 | 1.05 |
| 行业平均 | 100.00 | 34.38 | 11.12 | 0.92 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 民生银行(600016)（以下简称“本公司”）当前毛利率1.00高于历史平均水平0.46，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 民生银行(600016)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24低于历史平均水平0.34，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.24低于行业平均水平0.34，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 民生银行(600016)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 3.57 | 0.35 | 0.03 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 3.62 | 0.34 | 0.03 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 3.33 | 0.36 | 0.03 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 3.14 | 0.37 | 0.02 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 3.59 | 0.44 | 0.03 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 4.09 | 0.50 | 0.03 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 4.06 | 0.55 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 5.40 | 0.57 | 0.04 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 8.48 | 0.61 | 0.03 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 9.34 | 0.61 | 0.04 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 6.75 | 0.52 | 0.03 |
| 历史平均 | 0.00 | 5.91 | 0.50 | 0.03 |
| 行业平均 | 0.00 | 3.66 | 0.32 | 0.03 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 民生银行(600016)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 民生银行(600016)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.57低于历史平均水平5.91，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.57低于行业平均水平3.66，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 民生银行(600016)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.35低于历史平均水平0.50，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.35高于行业平均水平0.32，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 民生银行(600016)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.03低于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.03高于行业平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 45619 | 532769 | 152823 |
| 2019-12-31 | 53819 | 518845 | 144650 |
| 2018-12-31 | 50327 | 420074 | 138026 |
| 2017-12-31 | 49813 | 378970 | 109099 |
| 2016-12-31 | 47843 | 342590 | 171303 |
| 2015-12-31 | 46111 | 301218 | 126460 |
| 2014-12-31 | 44546 | 240142 | 132132 |
| 2013-12-31 | 42278 | 197712 | 157001 |
| 2012-12-31 | 37563 | 163077 | 258568 |
| 2011-12-31 | 27920 | 129597 | 268262 |
| 2010-12-31 | 17581 | 104108 | 172217 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.07 | 35.51 |
| 2019-12-31 | 5.73 | 28.07 |
| 2018-12-31 | 1.31 | 6.52 |
| 2017-12-31 | 3.40 | 20.87 |
| 2016-12-31 | 3.85 | 26.69 |
| 2015-12-31 | 1.87 | 14.26 |
| 2014-12-31 | 0.76 | 6.37 |
| 2013-12-31 | 3.99 | 20.66 |
| 2012-12-31 | 5.73 | 33.98 |
| 2011-12-31 | 1.70 | 9.57 |
| 2010-12-31 | 0.83 | 6.33 |
| 历史平均 | 2.60 | 16.14 |
| 行业平均 | 4.21 | 26.56 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.34 | 3.92 |
| 2019-12-31 | 0.51 | 4.90 |
| 2018-12-31 | 0.60 | 4.98 |
| 2017-12-31 | 0.81 | 6.15 |
| 2016-12-31 | 0.97 | 6.92 |
| 2015-12-31 | 1.17 | 7.63 |
| 2014-12-31 | 1.55 | 8.34 |
| 2013-12-31 | 1.11 | 5.18 |
| 2012-12-31 | 1.37 | 5.94 |
| 2011-12-31 | 1.21 | 5.64 |
| 2010-12-31 | 1.29 | 7.63 |
| 历史平均 | 1.12 | 6.49 |
| 行业平均 | 0.70 | 6.31 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.02 | 1.04 |
| 2019-12-31 | 6.02 | 1.23 |
| 2018-12-31 | 5.73 | 1.15 |
| 2017-12-31 | 8.39 | 1.37 |
| 2016-12-31 | 9.08 | 1.31 |
| 2015-12-31 | 9.64 | 1.26 |
| 2014-12-31 | 10.88 | 1.30 |
| 2013-12-31 | 7.72 | 1.49 |
| 2012-12-31 | 7.86 | 1.32 |
| 2011-12-31 | 5.89 | 1.05 |
| 2010-12-31 | 5.02 | 0.66 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
民生银行(600016)的前一交易日收盘价为4.08元， 我们给予的估值为6.39元， 安全边际率为56.62%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予民生银行(600016)低估评级。