神州长城(000018)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：神州长城股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市大鹏新区葵涌街道白石岗葵鹏路26号
- 公司简称：神州长城
- 法人代表：陈略
- 公司董秘：杨春玲
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-89045855
- 公司网址：
- 上市时间：1992-06-16
- 发行数量(万股)：15200000
- 发行价格(元)：1.5
- 发行市盈率(倍)：7.04
- 发行方式：认购证方式
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-2.88(元)
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每股净资产-3.64(元)
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每股现金流-0.02(元)
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净资产收益率79.03(%)
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总资产收益率-153.08(%)
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毛利率-10.83(%)
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利润增长率138.32(%)
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资产负债比292.46(%)
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市盈率-0.09(倍)
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市净率-0.07(倍)
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市盈增长比率-0.0(倍)
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EV / EBIT-2.04(倍)
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市销率3.21(倍)
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市值(亿)4.59(亿元)
注：以上数据是基于神州长城(000018)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -192.46 | 3.60 |
| 2019-12-31 | -165.79 | 3.49 |
| 2018-12-31 | 2.77 | 1.65 |
| 2017-12-31 | 19.37 | 1.50 |
| 2016-12-31 | 22.92 | 1.61 |
| 2015-12-31 | 31.87 | 1.09 |
| 2014-12-31 | 70.23 | 0.72 |
| 2013-12-31 | 73.07 | 4.22 |
| 2012-12-31 | 68.30 | 7.22 |
| 2011-12-31 | 68.32 | 7.01 |
| 2010-12-31 | 72.35 | 8.94 |
| 历史平均 | 47.69 | 3.77 |
| 行业平均 | 35.19 | 5.01 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.23 | 292.46 |
| 2019-12-31 | 0.27 | 265.79 |
| 2018-12-31 | 0.91 | 97.23 |
| 2017-12-31 | 1.24 | 80.63 |
| 2016-12-31 | 1.41 | 77.08 |
| 2015-12-31 | 1.40 | 68.13 |
| 2014-12-31 | 1.67 | 29.77 |
| 2013-12-31 | 1.87 | 26.93 |
| 2012-12-31 | 1.27 | 31.70 |
| 2011-12-31 | 1.27 | 31.68 |
| 2010-12-31 | 1.26 | 27.65 |
| 历史平均 | 1.37 | 52.31 |
| 行业平均 | 1.30 | 67.87 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 神州长城(000018)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.23低于历史平均水平1.37，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.23低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 神州长城(000018)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率2.92高于历史平均水平0.52，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率2.92高于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -10.83 | -3439.26 | 79.03 | -153.08 |
| 2019-12-31 | 13.24 | -1401.00 | 103.92 | -173.13 |
| 2018-12-31 | -0.93 | -70.86 | -724.80 | -17.91 |
| 2017-12-31 | 24.79 | 5.91 | 17.67 | 3.29 |
| 2016-12-31 | 25.84 | 10.12 | 26.64 | 5.91 |
| 2015-12-31 | 21.08 | 8.63 | 27.03 | 8.61 |
| 2014-12-31 | 65.86 | 38.92 | 3.27 | 2.32 |
| 2013-12-31 | 64.96 | 29.07 | 6.50 | 4.60 |
| 2012-12-31 | 51.21 | -2.23 | -0.21 | -0.14 |
| 2011-12-31 | 56.66 | -176.88 | -14.58 | -10.12 |
| 2010-12-31 | 53.77 | 25.35 | 2.87 | 1.21 |
| 历史平均 | 40.36 | -14.66 | -72.85 | -0.25 |
| 行业平均 | 17.16 | 4.23 | -0.47 | 2.77 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 神州长城(000018)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.11低于历史平均水平0.40，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.11低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 神州长城(000018)（以下简称“本公司”）当前净利润率-34.39低于历史平均水平-0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-34.39低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 神州长城(000018)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.79高于历史平均水平-0.73，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.79高于行业平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.79 | 1.23 | -0.02 | 0.04 |
| 2019-12-31 | 2.45 | 3.54 | -0.07 | 0.12 |
| 2018-12-31 | 3.41 | 15.29 | 9.14 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 8.78 | 37.22 | 2.87 | 0.56 |
| 2016-12-31 | 10.39 | 36.31 | 2.55 | 0.58 |
| 2015-12-31 | 18.82 | 91.46 | 3.13 | 1.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 8.30 | 0.09 | 0.06 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 3.75 | 0.22 | 0.16 |
| 2012-12-31 | 53.31 | 0.89 | 0.09 | 0.06 |
| 2011-12-31 | 26.28 | 0.82 | 0.08 | 0.06 |
| 2010-12-31 | 10.06 | 0.53 | 0.07 | 0.05 |
| 历史平均 | 18.72 | 21.62 | 2.03 | 0.31 |
| 行业平均 | 5.67 | 12.82 | 1.85 | 0.64 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 神州长城(000018)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.79低于历史平均水平18.72，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.79低于行业平均水平5.67，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 神州长城(000018)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.23低于历史平均水平21.62，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.23低于行业平均水平12.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 神州长城(000018)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.02低于历史平均水平2.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-0.02低于行业平均水平1.85，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 神州长城(000018)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.04低于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.04低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -4884 | -6180 | -37 |
| 2019-12-31 | -6177 | -5944 | 18 |
| 2018-12-31 | -1705 | 235 | 126 |
| 2017-12-31 | 380 | 2151 | 647 |
| 2016-12-31 | 474 | 1778 | 944 |
| 2015-12-31 | 347 | 1282 | 583 |
| 2014-12-31 | 4 | 131 | 59 |
| 2013-12-31 | 8 | 126 | 64 |
| 2012-12-31 | -0 | 119 | 52 |
| 2011-12-31 | -17 | 119 | 53 |
| 2010-12-31 | 4 | 143 | 52 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 1.89 | -3.98 |
| 2017-12-31 | 0.98 | 26.81 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.48 | 3.81 |
| 行业平均 | 1.48 | 25.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -0.07 | -0.09 |
| 2019-12-31 | -0.27 | -0.26 |
| 2018-12-31 | 15.31 | -2.11 |
| 2017-12-31 | 4.83 | 27.34 |
| 2016-12-31 | 10.22 | 38.36 |
| 2015-12-31 | 17.15 | 63.43 |
| 2014-12-31 | 33.12 | 1013.06 |
| 2013-12-31 | 12.81 | 197.05 |
| 2012-12-31 | 9.52 | -4575.09 |
| 2011-12-31 | 6.52 | -44.72 |
| 2010-12-31 | 9.17 | 319.49 |
| 历史平均 | 13.18 | -329.24 |
| 行业平均 | 1.62 | 19.71 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.95 | -2.88 |
| 2019-12-31 | 0.95 | -3.64 |
| 2018-12-31 | 2.12 | -1.00 |
| 2017-12-31 | 6.12 | 0.22 |
| 2016-12-31 | 10.70 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 49.20 | 0.78 |
| 2014-12-31 | 25.70 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 9.57 | 0.05 |
| 2012-12-31 | 6.69 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 4.59 | -0.10 |
| 2010-12-31 | 7.75 | 0.02 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
神州长城(000018)的前一交易日收盘价为0.27元， 我们给予的估值为-13.25元， 安全边际率为-5007.41%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予神州长城(000018)高估评级。