大悦城(000031)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    大悦城控股集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市宝安区新安街道3区龙井二路3号中粮地产集团中心第1层101室
  • 公司简称：
    大悦城
  • 法人代表：
    周政
  • 公司董秘：
    宋冰心
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    0755-23999000, 23999288
  • 公司网址：
    www.cofco-property.cn
  • 上市时间：
    1993-10-08
  • 发行数量(万股)：
    67000000
  • 发行价格(元)：
    4.38
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    申请表抽签限额认购
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000031
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.18(元)
  • 每股净资产
    4.92(元)
  • 每股现金流
    9.89(元)
  • 净资产收益率
    3.64(%)
  • 总资产收益率
    0.72(%)
  • 毛利率
    37.27(%)
  • 利润增长率
    16.49(%)
  • 资产负债比
    77.84(%)
  • 市盈率
    15.4(倍)
  • 市净率
    0.56(倍)
  • 市盈增长比率
    0.46(倍)
  • EV / EBIT
    51.84(倍)
  • 市销率
    0.37(倍)
  • 市值(亿)
    108.35(亿元)

注：以上数据是基于大悦城(000031)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
大悦城(000031)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品房销售

 1467 43
2011-06-30

房屋租赁

 90 49
2011-06-30

物业管理及其他

 36 27
2011-06-30

来料加工

 15 12
大悦城(000031)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品房销售

 1467 43
2011-06-30

房屋租赁

 90 49
2011-06-30

物业管理及其他

 36 27
2011-06-30

来料加工

 15 12
大悦城(000031)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北京

 719
2011-06-30

上海

 513
2011-06-30

深圳

 141
2011-06-30

南京

 133
2011-06-30

长沙

 63
2011-06-30

成都

 34
2011-06-30

厦门

 4
财务分析
大悦城(000031)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 22.16 0.00
2019-12-31 23.22 2.30
2018-12-31 15.09 0.60
2017-12-31 15.50 0.75
2016-12-31 18.42 1.03
2015-12-31 20.04 1.02
2014-12-31 23.03 1.27
2013-12-31 22.09 1.46
2012-12-31 22.04 1.25
2011-12-31 21.83 0.52
2010-12-31 30.39 1.24
历史平均 20.90 1.02
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
大悦城(000031)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.71 77.84
2019-12-31 1.58 76.78
2018-12-31 1.78 84.91
2017-12-31 1.35 84.50
2016-12-31 1.65 81.58
2015-12-31 1.87 79.96
2014-12-31 1.72 76.97
2013-12-31 1.50 77.91
2012-12-31 1.56 77.96
2011-12-31 1.55 78.17
2010-12-31 1.82 69.61
历史平均 1.64 79.10
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 大悦城(000031)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.71高于历史平均水平1.64，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.71高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 大悦城(000031)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.78低于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.78低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
大悦城(000031)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 37.27 4.87 3.64 0.72
2019-12-31 41.20 10.97 12.25 2.02
2018-12-31 42.51 14.20 17.67 2.20
2017-12-31 36.33 12.35 14.26 2.29
2016-12-31 34.26 7.40 12.22 2.18
2015-12-31 26.45 7.42 12.07 1.81
2014-12-31 37.68 9.99 10.00 1.95
2013-12-31 30.26 9.03 9.89 2.26
2012-12-31 29.38 8.49 10.46 1.93
2011-12-31 40.60 13.22 9.46 2.25
2010-12-31 46.90 26.24 9.92 2.75
历史平均 36.05 12.05 11.81 2.18
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 大悦城(000031)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37高于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.37高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 大悦城(000031)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 大悦城(000031)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
大悦城(000031)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.22 0.00 0.67 0.15
2019-12-31 0.26 8.01 0.79 0.18
2018-12-31 0.19 25.74 1.03 0.15
2017-12-31 0.26 24.70 1.20 0.19
2016-12-31 0.39 28.68 1.60 0.29
2015-12-31 0.26 23.81 1.22 0.24
2014-12-31 0.17 15.39 0.85 0.20
2013-12-31 0.24 17.21 1.13 0.25
2012-12-31 0.22 18.18 1.03 0.23
2011-12-31 0.13 32.46 0.78 0.17
2010-12-31 0.09 8.47 0.34 0.10
历史平均 0.22 21.63 1.02 0.20
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 大悦城(000031)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.22高于历史平均水平0.22，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.22低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 大悦城(000031)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.67低于历史平均水平1.02，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.67低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 大悦城(000031)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
大悦城(000031)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 703 19305 38827
2019-12-31 2378 19411 27035
2018-12-31 1389 7861 11926
2017-12-31 945 6630 10109
2016-12-31 720 5892 13499
2015-12-31 722 5979 9253
2014-12-31 599 5985 7230
2013-12-31 535 5408 5852
2012-12-31 511 4887 5843
2011-12-31 422 4463 3827
2010-12-31 464 4678 2501
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
大悦城(000031)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 6.72 103.59
2019-12-31 1.49 18.16
2018-12-31 1.13 7.18
2017-12-31 0.50 7.67
2016-12-31 0.45 10.07
2015-12-31 0.25 8.79
2014-12-31 0.35 9.09
2013-12-31 1.62 20.36
2012-12-31 1.38 21.29
2011-12-31 1.05 17.19
2010-12-31 0.64 15.64
历史平均 0.82 13.01
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
大悦城(000031)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.56 15.40
2019-12-31 1.49 12.20
2018-12-31 1.13 6.37
2017-12-31 2.19 15.35
2016-12-31 2.75 22.47
2015-12-31 4.26 35.30
2014-12-31 2.56 25.64
2013-12-31 1.24 12.59
2012-12-31 1.62 15.47
2011-12-31 1.54 16.33
2010-12-31 2.42 24.35
历史平均 2.19 19.31
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
大悦城(000031)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.77 0.18
2019-12-31 6.77 0.55
2018-12-31 4.88 0.77
2017-12-31 8.00 0.52
2016-12-31 8.92 0.40
2015-12-31 14.05 0.40
2014-12-31 8.46 0.33
2013-12-31 3.71 0.29
2012-12-31 4.36 0.28
2011-12-31 3.80 0.23
2010-12-31 6.23 0.26
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

大悦城(000031)的前一交易日收盘价为2.76元， 我们给予的估值为4.31元， 安全边际率为56.16%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予大悦城(000031)低估评级。

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