北方国际(000065)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北方国际合作股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市丰台区南四环西路188号总部基地12区47号楼3层(301、302)
  • 公司简称：
    北方国际
  • 法人代表：
    原军
  • 公司董秘：
    杜晓东
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    土木工程建筑业
  • 公司电话：
    010-68137579
  • 公司网址：
    www.norinco-intl.com
  • 上市时间：
    1998-06-05
  • 发行数量(万股)：
    12500000
  • 发行价格(元)：
    3.98
  • 发行市盈率(倍)：
    15.0
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000065
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.94(元)
  • 每股净资产
    7.1(元)
  • 每股现金流
    5.84(元)
  • 净资产收益率
    13.27(%)
  • 总资产收益率
    4.00(%)
  • 毛利率
    13.75(%)
  • 利润增长率
    35.90(%)
  • 资产负债比
    67.48(%)
  • 市盈率
    11.18(倍)
  • 市净率
    1.48(倍)
  • 市盈增长比率
    0.3(倍)
  • EV / EBIT
    24.0(倍)
  • 市销率
    0.7(倍)
  • 市值(亿)
    81.03(亿元)

注：以上数据是基于北方国际(000065)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
北方国际(000065)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国际工程承包

 884 9
2011-06-30

房地产业务

 47 37
2011-06-30

国内建筑工程

 35 10
北方国际(000065)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国际工程承包

 884 9
2011-06-30

房地产业务

 47 37
2011-06-30

国内建筑工程

 35 10
北方国际(000065)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境外地区

 884
2011-06-30

境内地区

 81
财务分析
北方国际(000065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 32.52 3.64
2019-12-31 36.99 3.81
2018-12-31 40.26 3.67
2017-12-31 35.98 3.97
2016-12-31 30.14 3.15
2015-12-31 32.70 1.87
2014-12-31 24.02 2.81
2013-12-31 24.21 3.53
2012-12-31 24.37 0.75
2011-12-31 27.63 0.57
2010-12-31 29.35 0.63
历史平均 29.85 2.33
行业平均 24.69 4.97
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
北方国际(000065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.66 67.48
2019-12-31 1.35 63.01
2018-12-31 1.51 59.74
2017-12-31 1.46 64.02
2016-12-31 1.23 69.86
2015-12-31 1.29 67.30
2014-12-31 1.17 75.98
2013-12-31 1.24 75.79
2012-12-31 1.19 75.63
2011-12-31 1.32 72.37
2010-12-31 1.24 70.65
历史平均 1.29 70.15
行业平均 1.14 75.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 北方国际(000065)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.66高于历史平均水平1.29，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.66高于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 北方国际(000065)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67低于历史平均水平0.70，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.67低于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业下游。
北方国际(000065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 13.75 6.45 13.27 4.00
2019-12-31 14.52 6.69 14.14 5.02
2018-12-31 14.81 6.19 14.10 5.40
2017-12-31 13.79 5.58 13.67 4.74
2016-12-31 11.87 6.03 14.46 4.35
2015-12-31 7.74 5.38 11.26 3.48
2014-12-31 11.39 7.42 19.23 4.56
2013-12-31 14.01 6.62 19.52 4.92
2012-12-31 6.14 8.62 18.31 4.49
2011-12-31 11.03 3.24 13.48 3.66
2010-12-31 10.78 2.72 9.13 2.55
历史平均 11.28 5.76 14.80 4.24
行业平均 11.31 3.52 10.08 2.27
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 北方国际(000065)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.14高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 北方国际(000065)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 北方国际(000065)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
北方国际(000065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 16.77 17.03 1.91 0.62
2019-12-31 16.92 19.68 2.03 0.75
2018-12-31 19.78 23.73 2.17 0.87
2017-12-31 14.18 21.40 2.36 0.85
2016-12-31 9.16 22.91 2.39 0.72
2015-12-31 10.19 34.62 1.98 0.65
2014-12-31 7.45 21.91 2.56 0.61
2013-12-31 4.47 21.05 3.07 0.74
2012-12-31 3.38 69.38 2.14 0.52
2011-12-31 8.05 196.49 4.09 1.13
2010-12-31 5.23 147.64 3.19 0.94
历史平均 9.10 62.13 2.66 0.78
行业平均 2.79 12.93 2.60 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 北方国际(000065)（以下简称“本公司”）当前存货周转率16.77高于历史平均水平9.10，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率16.77高于行业平均水平2.79，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 北方国际(000065)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率17.03低于历史平均水平62.13，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率17.03高于行业平均水平12.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 北方国际(000065)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.91低于历史平均水平2.66，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.91低于行业平均水平2.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 北方国际(000065)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.62低于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.62低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
北方国际(000065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 725 5460 4491
2019-12-31 706 4996 2914
2018-12-31 589 4178 4183
2017-12-31 499 3652 4152
2016-12-31 461 3189 3448
2015-12-31 219 1944 2701
2014-12-31 185 960 1948
2013-12-31 156 800 1805
2012-12-31 120 654 994
2011-12-31 73 544 1029
2010-12-31 44 480 870
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
北方国际(000065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.87 9.77
2019-12-31 0.94 8.72
2018-12-31 1.04 10.45
2017-12-31 0.49 9.25
2016-12-31 0.16 4.76
2015-12-31 0.24 9.26
2014-12-31 0.37 9.15
2013-12-31 0.69 12.49
2012-12-31 1.25 16.28
2011-12-31 0.96 26.58
2010-12-31 0.83 59.26
历史平均 0.67 17.50
行业平均 2.34 17.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
北方国际(000065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.48 11.18
2019-12-31 1.31 9.27
2018-12-31 1.41 10.03
2017-12-31 2.56 18.70
2016-12-31 4.36 30.15
2015-12-31 4.31 38.28
2014-12-31 4.79 24.89
2013-12-31 3.54 18.14
2012-12-31 2.39 13.04
2011-12-31 3.72 27.62
2010-12-31 6.48 71.00
历史平均 3.73 27.98
行业平均 0.78 7.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
北方国际(000065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.51 0.94
2019-12-31 8.51 0.92
2018-12-31 7.68 0.77
2017-12-31 18.20 0.97
2016-12-31 27.10 0.90
2015-12-31 30.53 0.80
2014-12-31 18.13 0.73
2013-12-31 13.41 0.74
2012-12-31 9.61 0.74
2011-12-31 12.47 0.45
2010-12-31 19.17 0.27
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

北方国际(000065)的前一交易日收盘价为10.53元， 我们给予的估值为11.57元， 安全边际率为9.88%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予北方国际(000065)合理评级。

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