中信海直(000099)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中信海洋直升机股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市罗湖区解放西路188号
  • 公司简称：
    中信海直
  • 法人代表：
    杨威
  • 公司董秘：
    徐树田
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    航空运输业
  • 公司电话：
    0755-26723146
  • 公司网址：
    www.cohc.citic
  • 上市时间：
    2000-07-30
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    10.2
  • 发行市盈率(倍)：
    39.23
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000099
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.32(元)
  • 每股净资产
    5.58(元)
  • 每股现金流
    0.92(元)
  • 净资产收益率
    5.76(%)
  • 总资产收益率
    3.56(%)
  • 毛利率
    24.19(%)
  • 利润增长率
    -2.13(%)
  • 资产负债比
    35.99(%)
  • 市盈率
    28.22(倍)
  • 市净率
    1.62(倍)
  • 市盈增长比率
    -13.22(倍)
  • EV / EBIT
    28.63(倍)
  • 市销率
    3.65(倍)
  • 市值(亿)
    54.91(亿元)

注：以上数据是基于中信海直(000099)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中信海直(000099)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通用航空运输业

 410 30
2011-06-30

航空维修业

 25 -1
中信海直(000099)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通用航空运输业

 410 30
2011-06-30

航空维修业

 25 -1
中信海直(000099)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

深圳地区

 218
2011-06-30

北京地区

 85
2011-06-30

上海地区

 51
2011-06-30

天津地区

 43
2011-06-30

湛江地区

 38
财务分析
中信海直(000099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 64.01 42.09
2019-12-31 57.85 39.61
2018-12-31 56.55 48.74
2017-12-31 54.50 52.39
2016-12-31 58.78 64.16
2015-12-31 56.72 66.54
2014-12-31 61.13 59.96
2013-12-31 63.99 63.93
2012-12-31 56.45 52.10
2011-12-31 63.97 61.92
2010-12-31 64.38 64.55
历史平均 59.61 59.37
行业平均 33.09 33.04
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中信海直(000099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.38 35.99
2019-12-31 1.63 42.15
2018-12-31 2.31 43.45
2017-12-31 2.05 45.50
2016-12-31 1.61 41.22
2015-12-31 1.87 43.28
2014-12-31 2.22 38.87
2013-12-31 1.82 36.01
2012-12-31 3.54 43.55
2011-12-31 2.66 36.03
2010-12-31 3.36 35.62
历史平均 2.38 40.39
行业平均 0.37 66.91
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中信海直(000099)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.38高于历史平均水平2.38，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.38高于行业平均水平0.37，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中信海直(000099)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36低于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.36低于行业平均水平0.67，说明本公司经营风险处于行业下游。
中信海直(000099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 24.19 12.97 5.76 3.56
2019-12-31 25.63 13.47 6.47 3.60
2018-12-31 23.86 11.16 4.89 2.81
2017-12-31 19.80 7.53 3.09 1.70
2016-12-31 19.15 7.65 3.03 1.83
2015-12-31 33.34 13.45 6.09 3.50
2014-12-31 29.13 15.36 7.51 4.62
2013-12-31 26.10 16.39 7.92 5.07
2012-12-31 30.11 13.29 7.28 4.11
2011-12-31 28.84 14.36 8.16 5.23
2010-12-31 27.23 14.22 7.74 4.97
历史平均 26.40 12.60 6.19 3.76
行业平均 13.71 4.68 6.27 2.07
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中信海直(000099)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.14，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中信海直(000099)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中信海直(000099)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中信海直(000099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.63 0.65 0.43 0.27
2019-12-31 3.64 0.68 0.46 0.27
2018-12-31 3.35 0.52 0.45 0.25
2017-12-31 3.20 0.43 0.41 0.23
2016-12-31 3.02 0.37 0.41 0.24
2015-12-31 2.18 0.39 0.46 0.26
2014-12-31 2.63 0.50 0.49 0.30
2013-12-31 2.67 0.48 0.48 0.31
2012-12-31 2.46 0.59 0.55 0.31
2011-12-31 2.36 0.59 0.57 0.36
2010-12-31 2.12 0.54 0.54 0.35
历史平均 2.67 0.49 0.48 0.29
行业平均 57.01 1.33 1.33 0.44
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中信海直(000099)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.63高于历史平均水平2.67，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.63低于行业平均水平57.01，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中信海直(000099)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.65高于历史平均水平0.49，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率0.65低于行业平均水平1.33，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中信海直(000099)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.43低于历史平均水平0.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.43低于行业平均水平1.33，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中信海直(000099)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.27低于历史平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.27低于行业平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中信海直(000099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 195 3380 561
2019-12-31 211 3270 594
2018-12-31 150 3078 413
2017-12-31 91 2947 551
2016-12-31 86 2839 345
2015-12-31 169 2782 369
2014-12-31 202 2694 330
2013-12-31 192 2427 220
2012-12-31 143 1963 862
2011-12-31 139 1702 244
2010-12-31 123 1590 238
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中信海直(000099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.55 15.57
2019-12-31 0.34 7.17
2018-12-31 0.27 6.04
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.64 52.90
2015-12-31 0.51 26.83
2014-12-31 0.51 21.09
2013-12-31 1.07 26.72
2012-12-31 1.30 35.96
2011-12-31 1.38 36.97
2010-12-31 0.89 41.73
历史平均 0.82 31.03
行业平均 0.94 24.23
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中信海直(000099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.62 28.22
2019-12-31 1.36 21.04
2018-12-31 1.11 22.72
2017-12-31 1.85 60.09
2016-12-31 2.50 82.59
2015-12-31 3.22 52.88
2014-12-31 3.09 41.19
2013-12-31 1.98 25.03
2012-12-31 2.01 27.61
2011-12-31 2.19 26.80
2010-12-31 3.64 46.99
历史平均 2.40 42.88
行业平均 1.67 26.66
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中信海直(000099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.34 0.32
2019-12-31 7.34 0.35
2018-12-31 5.64 0.25
2017-12-31 9.02 0.15
2016-12-31 11.71 0.14
2015-12-31 14.78 0.28
2014-12-31 13.75 0.33
2013-12-31 8.47 0.34
2012-12-31 7.68 0.28
2011-12-31 7.25 0.27
2010-12-31 11.26 0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中信海直(000099)的前一交易日收盘价为9.06元， 我们给予的估值为7.09元， 安全边际率为-21.74%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中信海直(000099)高估评级。

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