藏格控股(000408)基本面研究报告

2025-06-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    藏格控股股份有限公司
  • 注册地址：
    青海省格尔木市昆仑南路15-02号
  • 公司简称：
    藏格控股
  • 法人代表：
    肖永明
  • 公司董秘：
    蒋秀恒
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学原料和化学制品制造业
  • 公司电话：
    028-65531312
  • 公司网址：
     
  • 上市时间：
    1996-06-28
  • 发行数量(万股)：
    15000000
  • 发行价格(元)：
    4.8
  • 发行市盈率(倍)：
    13.64
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000408
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.55(元)
  • 每股净资产
    7.89(元)
  • 每股现金流
    1.67(元)
  • 净资产收益率
    19.61(%)
  • 总资产收益率
    18.19(%)
  • 毛利率
    48.82(%)
  • 利润增长率
    100.70(%)
  • 资产负债比
    7.03(%)
  • 市盈率
    17.12(倍)
  • 市净率
    3.36(倍)
  • 市盈增长比率
    0.17(倍)
  • EV / EBIT
    16.59(倍)
  • 市销率
    16.67(倍)
  • 市值(亿)
    527.95(亿元)

注：以上数据是基于藏格控股(000408)的2025-06-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
藏格控股(000408)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢材贸易

 69 0
2011-06-30

化工产品

 69 0
2011-06-30

铁精粉

 24 5
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 78
藏格控股(000408)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贸易业务

 161 1
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 78
藏格控股(000408)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 161
2011-06-30

其他(补充)

 5
财务分析
藏格控股(000408)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-06-30TTM 92.97 14.48
2024-12-31 91.80 17.27
2023-12-31 92.61 20.50
2022-12-31 89.54 21.22
2021-12-31 88.98 30.67
2020-12-31 91.24 41.56
2019-12-31 81.93 39.55
2018-12-31 79.22 33.68
2017-12-31 84.38 42.22
2016-12-31 81.35 44.11
2015-12-31 16.60 4.36
历史平均 49.69 20.46
行业平均 50.62 37.82
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
藏格控股(000408)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-06-30TTM 7.26 7.03
2024-12-31 2.54 8.20
2023-12-31 3.36 7.39
2022-12-31 3.57 10.46
2021-12-31 2.37 11.02
2020-12-31 3.12 8.76
2019-12-31 1.46 18.07
2018-12-31 2.23 20.78
2017-12-31 3.13 15.62
2016-12-31 3.00 18.65
2015-12-31 1.07 83.40
历史平均 1.82 50.31
行业平均 1.09 49.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 藏格控股(000408)（以下简称“本公司”）当前流动比率7.26高于历史平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率7.26高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 藏格控股(000408)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.07低于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.07低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
藏格控股(000408)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-06-30TTM 48.82 97.02 19.61 18.19
2024-12-31 44.91 79.04 18.61 17.03
2023-12-31 65.25 65.30 26.19 24.22
2022-12-31 82.00 69.01 46.64 41.76
2021-12-31 58.83 39.40 15.10 13.43
2020-12-31 32.31 12.02 2.89 2.64
2019-12-31 59.11 17.42 4.59 3.76
2018-12-31 68.35 31.72 11.43 9.06
2017-12-31 73.05 38.35 18.58 15.71
2016-12-31 71.66 35.32 15.30 12.49
2015-12-31 1.94 -50.53 -78.20 -13.06
历史平均 31.25 -0.09 -3.74 2.87
行业平均 17.31 7.92 8.90 4.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 藏格控股(000408)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.49高于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.49高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 藏格控股(000408)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.97高于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.97高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 藏格控股(000408)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.20高于历史平均水平-0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.20高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
藏格控股(000408)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-06-30TTM 3.97 1.29 0.20 0.19
2024-12-31 4.19 1.25 0.23 0.22
2023-12-31 3.65 1.81 0.40 0.37
2022-12-31 2.61 2.85 0.68 0.61
2021-12-31 3.20 1.11 0.38 0.34
2020-12-31 2.15 0.53 0.24 0.22
2019-12-31 1.65 0.55 0.26 0.22
2018-12-31 2.09 0.85 0.36 0.29
2017-12-31 2.14 0.97 0.49 0.41
2016-12-31 2.16 0.80 0.43 0.35
2015-12-31 0.00 5.92 1.56 0.26
历史平均 182.23 2.43 0.78 0.32
行业平均 5.49 1.59 1.18 0.60
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 藏格控股(000408)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.97低于历史平均水平182.23，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.97低于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 藏格控股(000408)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.29低于历史平均水平2.43，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.29低于行业平均水平1.59，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 藏格控股(000408)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.20低于历史平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.20低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 藏格控股(000408)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
藏格控股(000408)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-06-30TTM 3083 15723 3324
2024-12-31 2580 13865 853
2023-12-31 3420 13058 1586
2022-12-31 5655 12124 2779
2021-12-31 1427 9454 800
2020-12-31 229 7917 454
2019-12-31 360 7834 82
2018-12-31 850 7435 60
2017-12-31 1214 6535 830
2016-12-31 912 5958 1556
2015-12-31 -60 76 1
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
藏格控股(000408)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-06-30TTM 2.97 50.93
2024-12-31 3.07 15.93
2023-12-31 18.89 73.94
2022-12-31 33.74 79.87
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 1.69 49.25
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.34 9.85
行业平均 2.41 41.47
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
藏格控股(000408)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-06-30TTM 3.36 17.12
2024-12-31 0.97 5.19
2023-12-31 1.03 3.91
2022-12-31 1.10 2.37
2021-12-31 1.77 11.70
2020-12-31 2.13 73.78
2019-12-31 2.16 46.97
2018-12-31 3.01 26.31
2017-12-31 5.40 29.06
2016-12-31 5.26 34.36
2015-12-31 65.73 -84.05
历史平均 16.34 85.87
行业平均 1.58 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
藏格控股(000408)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-06-30TTM 8.47 1.55
2024-12-31 8.47 1.63
2023-12-31 8.47 2.16
2022-12-31 8.47 3.58
2021-12-31 8.47 0.72
2020-12-31 8.47 0.11
2019-12-31 8.47 0.18
2018-12-31 11.22 0.43
2017-12-31 17.70 0.61
2016-12-31 15.12 0.44
2015-12-31 19.83 -0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

藏格控股(000408)的前一交易日收盘价为26.48元， 我们给予的估值为26.07元， 安全边际率为-1.55%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予藏格控股(000408)合理评级。

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