万泽股份(000534)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    万泽实业股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省汕头市珠池路23号光明大厦B幢8楼
  • 公司简称：
    万泽股份
  • 法人代表：
    黄振光
  • 公司董秘：
    蔡勇峰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0755-83260208
  • 公司网址：
    www.wedge.com.cn
  • 上市时间：
    1994-01-09
  • 发行数量(万股)：
    25930000
  • 发行价格(元)：
    6.42
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000534
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    2.02(元)
  • 每股现金流
    0.5(元)
  • 净资产收益率
    5.93(%)
  • 总资产收益率
    2.47(%)
  • 毛利率
    85.14(%)
  • 利润增长率
    3.12(%)
  • 资产负债比
    51.42(%)
  • 市盈率
    92.31(倍)
  • 市净率
    5.48(倍)
  • 市盈增长比率
    34.81(倍)
  • EV / EBIT
    93.24(倍)
  • 市销率
    10.45(倍)
  • 市值(亿)
    54.39(亿元)

注：以上数据是基于万泽股份(000534)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
万泽股份(000534)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 32 53
2011-06-30

商业

 31 1
2011-06-30

工业

 25 -39
万泽股份(000534)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 32 53
2011-06-30

商业

 31 1
2011-06-30

工业

 25 -39
万泽股份(000534)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他(补充)

 32
2011-06-30

深圳

 31
2011-06-30

汕头

 25
财务分析
万泽股份(000534)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 48.58 19.65
2019-12-31 45.96 18.20
2018-12-31 59.05 7.55
2017-12-31 64.14 7.51
2016-12-31 59.66 5.14
2015-12-31 50.40 3.07
2014-12-31 46.72 8.62
2013-12-31 40.41 9.64
2012-12-31 38.65 0.78
2011-12-31 48.34 1.61
2010-12-31 53.57 1.89
历史平均 50.69 6.40
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
万泽股份(000534)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.15 51.42
2019-12-31 1.22 54.04
2018-12-31 1.81 40.95
2017-12-31 2.21 35.86
2016-12-31 2.28 40.34
2015-12-31 2.26 49.60
2014-12-31 2.15 53.28
2013-12-31 1.99 59.59
2012-12-31 1.37 61.35
2011-12-31 1.78 51.66
2010-12-31 1.83 46.43
历史平均 1.89 49.31
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万泽股份(000534)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.15低于历史平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.15低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万泽股份(000534)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51高于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.51高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
万泽股份(000534)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 85.14 9.62 5.93 2.47
2019-12-31 87.94 9.47 7.46 2.52
2018-12-31 51.63 16.47 3.99 1.64
2017-12-31 47.66 30.26 5.87 3.20
2016-12-31 35.67 36.74 5.50 3.04
2015-12-31 51.37 7.69 3.54 1.15
2014-12-31 52.42 7.84 4.03 1.18
2013-12-31 48.85 13.50 11.72 4.74
2012-12-31 50.70 20.65 11.42 4.42
2011-12-31 30.86 7.35 2.16 1.10
2010-12-31 43.65 12.51 2.17 3.18
历史平均 50.08 16.25 5.79 2.62
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万泽股份(000534)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.85高于历史平均水平0.50，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.85高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万泽股份(000534)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万泽股份(000534)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
万泽股份(000534)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.40 1.31 0.53 0.26
2019-12-31 1.57 1.46 0.58 0.27
2018-12-31 0.15 1.32 0.17 0.10
2017-12-31 0.18 1.41 0.17 0.11
2016-12-31 0.15 1.61 0.14 0.08
2015-12-31 0.11 4.87 0.30 0.15
2014-12-31 0.10 1.75 0.32 0.15
2013-12-31 0.42 3.64 0.87 0.35
2012-12-31 0.18 27.51 0.55 0.21
2011-12-31 0.20 9.30 0.31 0.15
2010-12-31 0.31 13.43 0.47 0.25
历史平均 0.34 6.63 0.39 0.18
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万泽股份(000534)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.40高于历史平均水平0.34，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.40低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 万泽股份(000534)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.31低于历史平均水平6.63，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.31低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万泽股份(000534)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.53高于历史平均水平0.39，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.53低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万泽股份(000534)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26高于历史平均水平0.18，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
万泽股份(000534)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 59 993 245
2019-12-31 71 948 181
2018-12-31 61 1535 259
2017-12-31 89 1525 718
2016-12-31 76 1386 685
2015-12-31 46 1312 94
2014-12-31 51 1270 85
2013-12-31 152 1293 318
2012-12-31 131 1150 88
2011-12-31 12 564 17
2010-12-31 13 577 146
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
万泽股份(000534)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.45 41.73
2019-12-31 0.49 34.79
2018-12-31 0.48 40.16
2017-12-31 0.36 27.48
2016-12-31 0.31 32.27
2015-12-31 0.53 53.40
2014-12-31 1.36 96.78
2013-12-31 2.34 32.77
2012-12-31 1.81 36.97
2011-12-31 4.93 418.75
2010-12-31 4.82 610.12
历史平均 1.74 138.35
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
万泽股份(000534)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 5.48 92.31
2019-12-31 5.25 70.35
2018-12-31 3.35 83.85
2017-12-31 4.45 75.85
2016-12-31 5.81 105.66
2015-12-31 3.54 100.10
2014-12-31 2.88 71.33
2013-12-31 1.64 14.03
2012-12-31 2.33 20.41
2011-12-31 1.84 85.01
2010-12-31 2.75 126.70
历史平均 3.38 75.33
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
万泽股份(000534)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.11 0.12
2019-12-31 10.11 0.14
2018-12-31 10.44 0.12
2017-12-31 13.80 0.18
2016-12-31 16.37 0.15
2015-12-31 9.45 0.09
2014-12-31 7.37 0.10
2013-12-31 4.28 0.31
2012-12-31 5.40 0.26
2011-12-31 4.06 0.05
2010-12-31 6.23 0.05
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

万泽股份(000534)的前一交易日收盘价为11.06元， 我们给予的估值为10.53元， 安全边际率为-4.79%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予万泽股份(000534)合理评级。

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