粤 电 力(000539)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：广东电力发展股份有限公司
- 注册地址：广东省广州市天河东路2号粤电广场南塔33-36楼
- 公司简称：粤 电 力
- 法人代表：王进
- 公司董秘：刘维
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：020-87570276
- 公司网址：
- 上市时间：1993-11-26
- 发行数量(万股)：44000000
- 发行价格(元)：9.8
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.09(元)
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每股净资产4.32(元)
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每股现金流2.41(元)
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净资产收益率2.01(%)
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总资产收益率0.55(%)
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毛利率12.17(%)
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利润增长率6.18(%)
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资产负债比79.92(%)
-
市盈率55.84(倍)
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市净率1.12(倍)
-
市盈增长比率4.21(倍)
-
EV / EBIT107.39(倍)
-
市销率0.46(倍)
-
市值(亿)254.11(亿元)
注：以上数据是基于粤 电 力(000539)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 20.08 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 20.53 | 43.35 |
| 2023-12-31 | 21.04 | 40.42 |
| 2022-12-31 | 21.91 | 48.17 |
| 2021-12-31 | 28.79 | 50.85 |
| 2020-12-31 | 43.86 | 55.92 |
| 2019-12-31 | 45.30 | 51.05 |
| 2018-12-31 | 42.98 | 56.11 |
| 2017-12-31 | 41.83 | 57.74 |
| 2016-12-31 | 41.51 | 59.16 |
| 2015-12-31 | 42.02 | 61.64 |
| 历史平均 | 39.01 | 53.45 |
| 行业平均 | 35.91 | 56.85 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.76 | 79.92 |
| 2024-12-31 | 0.70 | 79.47 |
| 2023-12-31 | 0.68 | 78.96 |
| 2022-12-31 | 0.61 | 78.09 |
| 2021-12-31 | 0.61 | 71.21 |
| 2020-12-31 | 0.66 | 56.14 |
| 2019-12-31 | 0.57 | 54.70 |
| 2018-12-31 | 0.63 | 57.02 |
| 2017-12-31 | 0.60 | 58.17 |
| 2016-12-31 | 0.67 | 58.49 |
| 2015-12-31 | 0.67 | 57.98 |
| 历史平均 | 0.57 | 60.99 |
| 行业平均 | 0.60 | 64.09 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 粤 电 力(000539)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.76高于历史平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.76高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 粤 电 力(000539)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.80高于历史平均水平0.61，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.80高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 12.17 | 1.78 | 2.01 | 0.55 |
| 2024-12-31 | 13.36 | 3.07 | 4.21 | 1.00 |
| 2023-12-31 | 14.63 | 2.72 | 4.40 | 1.01 |
| 2022-12-31 | -0.36 | -8.52 | -14.65 | -3.41 |
| 2021-12-31 | -5.33 | -9.56 | -12.52 | -3.71 |
| 2020-12-31 | 20.71 | 9.52 | 6.45 | 3.22 |
| 2019-12-31 | 16.62 | 6.16 | 4.38 | 2.39 |
| 2018-12-31 | 11.54 | 3.32 | 1.96 | 1.24 |
| 2017-12-31 | 12.58 | 4.27 | 3.14 | 1.60 |
| 2016-12-31 | 21.55 | 5.67 | 4.01 | 1.82 |
| 2015-12-31 | 29.82 | 18.00 | 13.63 | 6.44 |
| 历史平均 | 19.36 | 8.60 | 8.28 | 3.42 |
| 行业平均 | 20.61 | 11.46 | 9.26 | 3.29 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 粤 电 力(000539)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 粤 电 力(000539)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 粤 电 力(000539)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 18.55 | 0.00 | 1.54 | 0.31 |
| 2024-12-31 | 19.22 | 0.75 | 1.59 | 0.33 |
| 2023-12-31 | 19.19 | 0.92 | 1.76 | 0.37 |
| 2022-12-31 | 15.65 | 0.83 | 1.83 | 0.40 |
| 2021-12-31 | 15.61 | 0.76 | 1.35 | 0.39 |
| 2020-12-31 | 15.82 | 0.60 | 0.77 | 0.34 |
| 2019-12-31 | 13.47 | 0.76 | 0.86 | 0.39 |
| 2018-12-31 | 16.36 | 0.67 | 0.87 | 0.37 |
| 2017-12-31 | 15.25 | 0.65 | 0.90 | 0.38 |
| 2016-12-31 | 11.76 | 0.54 | 0.77 | 0.32 |
| 2015-12-31 | 13.54 | 0.58 | 0.85 | 0.36 |
| 历史平均 | 13.20 | 0.76 | 1.01 | 0.39 |
| 行业平均 | 12.61 | 0.51 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 粤 电 力(000539)（以下简称“本公司”）当前存货周转率18.55高于历史平均水平13.20，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率18.55高于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 粤 电 力(000539)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.54高于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.54高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 粤 电 力(000539)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 455 | 22685 | 12676 |
| 2024-12-31 | 964 | 22895 | 11832 |
| 2023-12-31 | 975 | 22142 | 11954 |
| 2022-12-31 | -2980 | 20350 | 11434 |
| 2021-12-31 | -2928 | 23386 | 8023 |
| 2020-12-31 | 2054 | 31820 | 9405 |
| 2019-12-31 | 1147 | 26178 | 5080 |
| 2018-12-31 | 474 | 24227 | 5570 |
| 2017-12-31 | 743 | 23695 | 4997 |
| 2016-12-31 | 937 | 23379 | 5185 |
| 2015-12-31 | 3238 | 23755 | 5227 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.51 | 10.89 |
| 2023-12-31 | 0.51 | 10.77 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 6.15 | 61.35 |
| 2019-12-31 | 1.54 | 27.47 |
| 2018-12-31 | 1.73 | 88.53 |
| 2017-12-31 | 1.66 | 56.52 |
| 2016-12-31 | 4.32 | 128.94 |
| 2015-12-31 | 2.27 | 27.03 |
| 历史平均 | 3.20 | 75.84 |
| 行业平均 | 4.09 | 48.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.12 | 55.84 |
| 2024-12-31 | 0.89 | 21.24 |
| 2023-12-31 | 0.92 | 21.01 |
| 2022-12-31 | 1.01 | -6.87 |
| 2021-12-31 | 0.88 | -6.99 |
| 2020-12-31 | 0.64 | 9.97 |
| 2019-12-31 | 0.78 | 17.86 |
| 2018-12-31 | 1.00 | 51.23 |
| 2017-12-31 | 1.07 | 34.05 |
| 2016-12-31 | 1.19 | 29.82 |
| 2015-12-31 | 1.62 | 11.92 |
| 历史平均 | 1.36 | 24.82 |
| 行业平均 | 1.12 | 12.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.90 | 0.09 |
| 2024-12-31 | 3.90 | 0.18 |
| 2023-12-31 | 3.90 | 0.19 |
| 2022-12-31 | 3.90 | -0.57 |
| 2021-12-31 | 3.90 | -0.56 |
| 2020-12-31 | 3.90 | 0.39 |
| 2019-12-31 | 3.90 | 0.22 |
| 2018-12-31 | 4.63 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 4.82 | 0.14 |
| 2016-12-31 | 5.32 | 0.18 |
| 2015-12-31 | 7.35 | 0.62 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
粤 电 力(000539)的前一交易日收盘价为4.84元， 我们给予的估值为-0.18元， 安全边际率为-103.72%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予粤 电 力(000539)高估评级。