宏源证券(000562)基本面研究报告

2013-12-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    宏源证券股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市文艺路233号宏源大厦
  • 公司简称：
    宏源证券
  • 法人代表：
    冯戎
  • 公司董秘：
    阳昌云
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    资本市场服务
  • 公司电话：
    0991-2301870
  • 公司网址：
    www.hysec.com
  • 上市时间：
    1994-02-02
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    2.2
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000562
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.31(元)
  • 每股净资产
    3.73(元)
  • 每股现金流
    3.19(元)
  • 净资产收益率
    8.29(%)
  • 总资产收益率
    3.55(%)
  • 毛利率
    0.00(%)
  • 利润增长率
    1.10(%)
  • 资产负债比
    57.20(%)
  • 市盈率
    98.72(倍)
  • 市净率
    8.19(倍)
  • 市盈增长比率
    89.71(倍)
  • EV / EBIT
    84.44(倍)
  • 市销率
    --(倍)
  • 市值(亿)
    1211.58(亿元)

注：以上数据是基于宏源证券(000562)的2013-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
宏源证券(000562)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

证券经纪业务

 776 48
2011-06-30

保荐与承销业务

 468 58
2011-06-30

证券自营业务

 230 66
2011-06-30

期货业务

 41 21
2011-06-30

资产管理业务

 17 36
2011-06-30

其他业务(补充)

 11 0
2011-06-30

融资融券业务

 10 77
2011-06-30

创新投资业务

 1 -106
宏源证券(000562)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

湖北地区

 8
2011-06-30

云南地区

 6
2011-06-30

福建地区

 5
2011-06-30

湖南地区

 4
2011-06-30

重庆地区

 2
2011-06-30

山东地区

 2
2011-06-30

天津地区

 2
2011-06-30

河南地区

 1
2011-06-30

河北地区

 0
2011-06-30

四川地区

 0
财务分析
宏源证券(000562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2013-12-31TTM 42.80 2.50
2013-12-31 42.80 2.50
2012-12-31 46.38 2.87
2011-12-31 33.45 4.37
2010-12-31 27.20 3.52
2009-12-31 22.57 3.51
2008-12-31 32.53 2.19
2007-12-31 26.31 1.43
2006-12-31 46.68 3.75
2005-12-31 20.75 10.22
2004-12-31 15.19 8.71
历史平均 37.46 3.31
行业平均 22.94 0.68
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
宏源证券(000562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2013-12-31TTM 0.00 57.20
2013-12-31 0.00 57.20
2012-12-31 0.00 53.62
2011-12-31 0.00 66.55
2010-12-31 0.00 72.80
2009-12-31 0.00 77.43
2008-12-31 0.00 67.47
2007-12-31 0.00 73.69
2006-12-31 0.00 53.32
2005-12-31 1.08 79.25
2004-12-31 0.95 84.81
历史平均 0.00 62.54
行业平均 0.84 77.06
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宏源证券(000562)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宏源证券(000562)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57低于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.57低于行业平均水平0.77，说明本公司经营风险处于行业下游。
宏源证券(000562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2013-12-31TTM 0.00 0.00 8.29 3.55
2013-12-31 100.00 29.81 8.29 3.55
2012-12-31 100.00 26.33 5.86 2.72
2011-12-31 100.00 27.43 9.07 3.03
2010-12-31 100.00 39.53 17.90 4.87
2009-12-31 100.00 39.44 17.61 3.98
2008-12-31 100.00 33.89 10.88 3.54
2007-12-31 100.00 45.96 33.98 8.94
2006-12-31 100.00 42.95 8.70 4.06
2005-12-31 100.00 -25.07 1.18 0.25
2004-12-31 100.00 -626.01 -84.59 -12.85
历史平均 0.00 0.00 10.28 3.54
行业平均 97.14 31.95 6.66 1.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宏源证券(000562)（以下简称“本公司”）当前毛利率高于历史平均水平，说明本公司业务竞争力正在上升；
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宏源证券(000562)（以下简称“本公司”）当前净利润率高于历史平均水平，说明本公司盈利能力正在上升；
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宏源证券(000562)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
宏源证券(000562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2013-12-31TTM 0.00 0.00 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 4.76 0.28 0.12
2012-12-31 0.00 3.59 0.22 0.10
2011-12-31 0.00 2.53 0.33 0.11
2010-12-31 0.00 3.50 0.45 0.12
2009-12-31 0.00 2.87 0.45 0.10
2008-12-31 0.00 4.76 0.32 0.10
2007-12-31 0.00 13.61 0.74 0.19
2006-12-31 0.00 2.52 0.20 0.09
2005-12-31 0.00 -0.10 -0.05 -0.01
2004-12-31 0.00 0.24 0.14 0.02
历史平均 0.00 0.00 0.00 0.00
行业平均 1.49 7.20 0.21 0.05
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宏源证券(000562)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升；
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 宏源证券(000562)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.00高于历史平均水平0.00，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率0.00低于行业平均水平7.20，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宏源证券(000562)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.00高于历史平均水平0.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.00低于行业平均水平0.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宏源证券(000562)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.00高于历史平均水平0.00，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.00低于行业平均水平0.05，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
宏源证券(000562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2013-12-31TTM 1227 14800 12664
2013-12-31 1227 14801 12664
2012-12-31 868 14795 12315
2011-12-31 646 7121 12523
2010-12-31 1306 7299 18050
2009-12-31 1152 6539 19714
2008-12-31 542 4979 11247
2007-12-31 2038 5999 18726
2006-12-31 319 3670 6637
2005-12-31 8 696 1615
2004-12-31 -582 688 1718
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
宏源证券(000562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2013-12-31TTM 1.97 194.20
2013-12-31 7.30 194.20
2012-12-31 1.06 45.78
2011-12-31 4.91 119.05
2010-12-31 3.29 61.52
2009-12-31 0.84 25.38
2008-12-31 9.83 310.24
2007-12-31 0.41 11.47
2006-12-31 0.00 0.00
2005-12-31 0.00 0.00
2004-12-31 0.00 0.00
历史平均 4.14 105.14
行业平均 1.05 24.87
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
宏源证券(000562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2013-12-31TTM 8.19 98.72
2013-12-31 2.21 26.61
2012-12-31 2.53 43.15
2011-12-31 2.20 24.26
2010-12-31 3.35 18.72
2009-12-31 5.32 30.20
2008-12-31 3.43 31.56
2007-12-31 9.55 28.10
2006-12-31 4.84 55.64
2005-12-31 3.46 292.44
2004-12-31 4.27 -5.04
历史平均 2.57 28.18
行业平均 1.62 24.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
宏源证券(000562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2013-12-31TTM 8.22 0.31
2013-12-31 8.22 0.31
2012-12-31 18.85 0.44
2011-12-31 10.72 0.44
2010-12-31 16.74 0.89
2009-12-31 23.80 0.79
2008-12-31 11.70 0.37
2007-12-31 39.20 1.39
2006-12-31 12.16 0.22
2005-12-31 3.95 0.01
2004-12-31 4.82 -0.96
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

宏源证券(000562)的前一交易日收盘价为30.5元， 我们给予的估值为8.15元， 安全边际率为-73.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予宏源证券(000562)高估评级。

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