威孚高科(000581)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    无锡威孚高科技集团股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省无锡国家高新技术产业开发区华山路5号
  • 公司简称：
    威孚高科
  • 法人代表：
    陈学军
  • 公司董秘：
    周卫星
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0510-80505999
  • 公司网址：
    www.weifu.com.cn
  • 上市时间：
    1998-09-24
  • 发行数量(万股)：
    120000000
  • 发行价格(元)：
    4.88
  • 发行市盈率(倍)：
    13.1
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000581
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.75(元)
  • 每股净资产
    17.57(元)
  • 每股现金流
    -0.38(元)
  • 净资产收益率
    15.63(%)
  • 总资产收益率
    10.75(%)
  • 毛利率
    20.43(%)
  • 利润增长率
    10.67(%)
  • 资产负债比
    30.38(%)
  • 市盈率
    6.17(倍)
  • 市净率
    0.96(倍)
  • 市盈增长比率
    0.57(倍)
  • EV / EBIT
    8.4(倍)
  • 市销率
    1.38(倍)
  • 市值(亿)
    170.92(亿元)

注：以上数据是基于威孚高科(000581)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
威孚高科(000581)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车燃油喷射系统

 2447 30
2011-06-30

汽车后处理系统

 467 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 286 4
2011-06-30

进气系统

 78 41
威孚高科(000581)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车零部件

 2991 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 286 4
威孚高科(000581)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 2869
2011-06-30

其他(补充)

 286
2011-06-30

国外

 122
财务分析
威孚高科(000581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 69.62 10.98
2019-12-31 72.98 11.88
2018-12-31 78.75 12.96
2017-12-31 75.88 12.78
2016-12-31 77.61 14.18
2015-12-31 77.77 14.78
2014-12-31 77.74 9.32
2013-12-31 76.47 11.25
2012-12-31 81.05 12.71
2011-12-31 67.35 17.12
2010-12-31 64.27 16.42
历史平均 75.21 13.50
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
威孚高科(000581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.10 30.38
2019-12-31 2.22 27.02
2018-12-31 3.08 21.25
2017-12-31 2.80 24.12
2016-12-31 3.15 22.39
2015-12-31 2.95 22.23
2014-12-31 2.71 22.26
2013-12-31 2.72 23.53
2012-12-31 3.15 18.95
2011-12-31 1.74 32.65
2010-12-31 1.46 35.73
历史平均 2.64 24.79
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 威孚高科(000581)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.10低于历史平均水平2.64，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.10高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 威孚高科(000581)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
威孚高科(000581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.43 22.77 15.63 10.75
2019-12-31 24.07 26.21 13.35 9.61
2018-12-31 23.27 28.28 15.06 11.80
2017-12-31 25.01 29.36 17.33 13.08
2016-12-31 23.95 26.87 12.94 10.00
2015-12-31 23.45 27.04 12.86 9.89
2014-12-31 25.40 25.01 14.18 10.97
2013-12-31 25.40 20.65 11.54 8.83
2012-12-31 24.76 18.63 10.27 8.45
2011-12-31 26.85 21.29 23.79 15.83
2010-12-31 27.78 25.72 32.64 20.43
历史平均 25.10 24.76 16.73 12.14
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 威孚高科(000581)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 威孚高科(000581)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.23低于历史平均水平0.25，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.23高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 威孚高科(000581)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
威孚高科(000581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.68 4.30 0.68 0.47
2019-12-31 2.76 3.09 0.50 0.37
2018-12-31 4.65 3.22 0.53 0.42
2017-12-31 4.57 3.49 0.59 0.45
2016-12-31 3.62 2.62 0.48 0.37
2015-12-31 5.08 2.47 0.47 0.37
2014-12-31 4.26 4.71 0.56 0.44
2013-12-31 4.23 3.80 0.56 0.43
2012-12-31 4.97 3.57 0.56 0.45
2011-12-31 4.88 4.34 1.10 0.74
2010-12-31 4.23 4.84 1.24 0.79
历史平均 4.50 3.67 0.68 0.50
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 威孚高科(000581)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.68高于历史平均水平4.50，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.68低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 威孚高科(000581)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.30高于历史平均水平3.67，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.30低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 威孚高科(000581)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.68高于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.68低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 威孚高科(000581)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
威孚高科(000581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2772 17727 -385
2019-12-31 2268 16990 820
2018-12-31 2396 15914 2405
2017-12-31 2571 14836 2948
2016-12-31 1672 12927 3795
2015-12-31 1515 11783 3040
2014-12-31 1539 10859 2028
2013-12-31 1108 9601 2289
2012-12-31 889 8656 2433
2011-12-31 1205 5064 746
2010-12-31 1340 4106 465
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
威孚高科(000581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 6.40 39.45
2019-12-31 7.33 53.38
2018-12-31 6.80 50.53
2017-12-31 2.50 23.54
2016-12-31 2.23 30.17
2015-12-31 1.63 26.93
2014-12-31 1.12 19.88
2013-12-31 1.30 36.82
2012-12-31 1.88 45.89
2011-12-31 2.42 40.97
2010-12-31 0.81 12.70
历史平均 2.30 31.94
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
威孚高科(000581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.96 6.17
2019-12-31 0.97 7.29
2018-12-31 1.12 7.44
2017-12-31 1.63 9.42
2016-12-31 1.75 13.54
2015-12-31 2.12 16.49
2014-12-31 2.52 17.78
2013-12-31 3.27 28.35
2012-12-31 2.51 24.40
2011-12-31 4.02 16.90
2010-12-31 5.13 15.72
历史平均 2.67 16.67
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
威孚高科(000581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 16.38 2.75
2019-12-31 16.38 2.25
2018-12-31 17.66 2.37
2017-12-31 24.00 2.55
2016-12-31 22.44 1.66
2015-12-31 24.76 1.50
2014-12-31 26.83 1.51
2013-12-31 30.80 1.09
2012-12-31 31.90 1.31
2011-12-31 35.89 2.12
2010-12-31 37.15 2.36
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

威孚高科(000581)的前一交易日收盘价为16.94元， 我们给予的估值为31.32元， 安全边际率为84.89%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予威孚高科(000581)低估评级。

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