长安汽车(000625)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    重庆长安汽车股份有限公司
  • 注册地址：
    重庆市江北区建新东路260号
  • 公司简称：
    长安汽车
  • 法人代表：
    张宝林
  • 公司董秘：
    黎军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    023-67594008
  • 公司网址：
    www.changan.com.cn
  • 上市时间：
    1997-06-10
  • 发行数量(万股)：
    120000000
  • 发行价格(元)：
    6.36
  • 发行市盈率(倍)：
    15.0
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000625
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.73(元)
  • 每股净资产
    9.91(元)
  • 每股现金流
    4.21(元)
  • 净资产收益率
    7.36(%)
  • 总资产收益率
    3.14(%)
  • 毛利率
    13.89(%)
  • 利润增长率
    12.55(%)
  • 资产负债比
    57.40(%)
  • 市盈率
    17.97(倍)
  • 市净率
    1.32(倍)
  • 市盈增长比率
    1.43(倍)
  • EV / EBIT
    36.8(倍)
  • 市销率
    0.77(倍)
  • 市值(亿)
    629.15(亿元)

注：以上数据是基于长安汽车(000625)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
长安汽车(000625)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

整车

 13940 14
2011-06-30

其他

 597 17
长安汽车(000625)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车制造业

 14537 14
长安汽车(000625)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 14273
2011-06-30

国外

 264
财务分析
长安汽车(000625)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 42.60 23.21
2019-12-31 45.01 27.60
2018-12-31 49.37 23.70
2017-12-31 44.72 17.95
2016-12-31 40.70 14.53
2015-12-31 38.22 15.56
2014-12-31 36.53 20.90
2013-12-31 34.93 25.75
2012-12-31 33.37 25.21
2011-12-31 40.10 20.65
2010-12-31 34.75 14.01
历史平均 39.19 19.81
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
长安汽车(000625)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.15 57.40
2019-12-31 1.01 54.99
2018-12-31 1.00 50.63
2017-12-31 1.15 55.28
2016-12-31 1.10 59.30
2015-12-31 1.03 61.78
2014-12-31 0.91 63.47
2013-12-31 0.75 65.07
2012-12-31 0.78 66.63
2011-12-31 0.77 59.90
2010-12-31 0.90 65.25
历史平均 0.93 60.81
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 长安汽车(000625)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.15高于历史平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.15低于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 长安汽车(000625)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57低于历史平均水平0.61，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.57低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
长安汽车(000625)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 13.89 4.31 7.36 3.14
2019-12-31 14.68 -3.75 -6.01 -2.71
2018-12-31 14.65 1.09 1.47 0.77
2017-12-31 13.31 9.01 14.99 6.79
2016-12-31 17.89 13.08 23.60 9.65
2015-12-31 20.02 14.86 28.94 11.10
2014-12-31 18.23 14.21 29.49 10.79
2013-12-31 17.50 9.01 18.67 6.50
2012-12-31 18.40 4.80 9.32 3.07
2011-12-31 14.79 3.49 6.57 2.53
2010-12-31 17.44 6.06 19.08 6.59
历史平均 16.91 8.40 16.90 6.42
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 长安汽车(000625)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 长安汽车(000625)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 长安汽车(000625)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
长安汽车(000625)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 14.42 3.14 1.71 0.73
2019-12-31 17.84 2.62 1.61 0.72
2018-12-31 11.51 2.99 1.44 0.71
2017-12-31 14.87 4.20 1.69 0.75
2016-12-31 8.83 5.07 1.81 0.74
2015-12-31 6.57 4.80 1.95 0.75
2014-12-31 6.58 3.63 2.08 0.76
2013-12-31 6.71 2.80 2.06 0.72
2012-12-31 4.90 2.53 1.91 0.64
2011-12-31 5.46 3.52 1.81 0.73
2010-12-31 10.76 7.75 3.12 1.09
历史平均 8.47 4.14 1.99 0.77
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 长安汽车(000625)（以下简称“本公司”）当前存货周转率14.42高于历史平均水平8.47，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率14.42高于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 长安汽车(000625)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.14低于历史平均水平4.14，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.14低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 长安汽车(000625)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.71低于历史平均水平1.99，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.71低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 长安汽车(000625)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.73低于历史平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.73低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
长安汽车(000625)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 3501 47574 20215
2019-12-31 -2647 44028 9360
2018-12-31 681 46245 9648
2017-12-31 7137 47599 21451
2016-12-31 10285 43574 22993
2015-12-31 9953 34385 17726
2014-12-31 7561 25637 9363
2013-12-31 3506 18778 3770
2012-12-31 1446 15513 3585
2011-12-31 968 14739 4239
2010-12-31 2027 10626 4201
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
长安汽车(000625)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.24 -3.27
2018-12-31 6.77 314.66
2017-12-31 5.10 43.20
2016-12-31 4.16 29.01
2015-12-31 1.47 11.71
2014-12-31 0.61 6.17
2013-12-31 0.89 13.55
2012-12-31 1.23 26.26
2011-12-31 2.35 44.40
2010-12-31 1.37 14.94
历史平均 2.66 55.99
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
长安汽车(000625)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.32 17.97
2019-12-31 0.81 -13.45
2018-12-31 0.68 46.49
2017-12-31 1.27 8.48
2016-12-31 1.65 6.98
2015-12-31 2.30 7.95
2014-12-31 2.99 10.13
2013-12-31 2.84 15.23
2012-12-31 2.00 21.44
2011-12-31 1.24 18.88
2010-12-31 2.08 10.91
历史平均 1.89 16.28
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
长安汽车(000625)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.41 0.73
2019-12-31 7.41 -0.55
2018-12-31 6.59 0.14
2017-12-31 12.60 1.49
2016-12-31 14.94 2.14
2015-12-31 16.97 2.13
2014-12-31 16.43 1.62
2013-12-31 11.45 0.75
2012-12-31 6.65 0.31
2011-12-31 3.78 0.20
2010-12-31 9.51 0.87
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

长安汽车(000625)的前一交易日收盘价为13.1元， 我们给予的估值为13.76元， 安全边际率为5.04%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予长安汽车(000625)合理评级。

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