天茂集团(000627)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    天茂实业集团股份有限公司
  • 注册地址：
    湖北省荆门市杨湾路132号
  • 公司简称：
    天茂集团
  • 法人代表：
    刘益谦
  • 公司董秘：
    龙飞
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    保险业
  • 公司电话：
    0724-2223218
  • 公司网址：
    www.biocause.com
  • 上市时间：
    1996-11-12
  • 发行数量(万股)：
    11120000
  • 发行价格(元)：
    9.3
  • 发行市盈率(倍)：
    13.88
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000627
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.27(元)
  • 每股净资产
    4.21(元)
  • 每股现金流
    4.8(元)
  • 净资产收益率
    6.42(%)
  • 总资产收益率
    0.94(%)
  • 毛利率
    100.48(%)
  • 利润增长率
    108.19(%)
  • 资产负债比
    85.17(%)
  • 市盈率
    9.62(倍)
  • 市净率
    0.62(倍)
  • 市盈增长比率
    0.06(倍)
  • EV / EBIT
    93.24(倍)
  • 市销率
    0.3(倍)
  • 市值(亿)
    128.46(亿元)

注：以上数据是基于天茂集团(000627)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天茂集团(000627)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

二甲醚

 208 3
2011-06-30

其他

 147 6
2011-06-30

聚丙烯

 96 -1
2011-06-30

布洛芬原料药

 85 3
天茂集团(000627)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化工收入

 409 2
2011-06-30

医药收入

 127 8
天茂集团(000627)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内小计

 462
2011-06-30

华中

 230
2011-06-30

华南

 125
2011-06-30

出口

 74
2011-06-30

华东

 70
2011-06-30

华北

 20
2011-06-30

西南

 15
2011-06-30

东北

 1
2011-06-30

西北

 0
财务分析
天茂集团(000627)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 14.83 0.21
2019-12-31 16.74 0.23
2018-12-31 14.59 0.45
2017-12-31 19.02 0.36
2016-12-31 17.30 0.43
2015-12-31 74.04 13.42
2014-12-31 70.65 21.46
2013-12-31 66.59 27.88
2012-12-31 74.46 17.61
2011-12-31 75.08 18.89
2010-12-31 81.06 23.18
历史平均 54.75 13.74
行业平均 11.62 0.84
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天茂集团(000627)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 5.74 85.17
2019-12-31 3.06 83.26
2018-12-31 1.88 85.41
2017-12-31 2.67 80.98
2016-12-31 5.18 82.70
2015-12-31 0.79 25.96
2014-12-31 0.68 29.35
2013-12-31 0.62 33.41
2012-12-31 1.07 25.54
2011-12-31 1.70 24.92
2010-12-31 2.13 18.94
历史平均 1.86 45.25
行业平均 3.06 88.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天茂集团(000627)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.74高于历史平均水平1.86，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.74高于行业平均水平3.06，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天茂集团(000627)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.85高于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.85低于行业平均水平0.88，说明本公司经营风险处于行业下游。
天茂集团(000627)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.48 5.09 6.42 0.94
2019-12-31 100.00 5.81 8.37 1.42
2018-12-31 98.81 7.68 6.98 1.33
2017-12-31 99.20 5.01 6.86 1.91
2016-12-31 97.61 18.29 12.89 2.64
2015-12-31 4.28 46.30 14.21 10.40
2014-12-31 -2.90 10.43 5.78 3.99
2013-12-31 -0.99 -10.38 -7.24 -4.66
2012-12-31 3.40 1.77 0.79 0.67
2011-12-31 1.94 -9.45 -7.39 -5.69
2010-12-31 5.97 2.31 1.83 1.47
历史平均 34.15 8.00 3.86 1.34
行业平均 100.00 9.77 17.76 1.92
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天茂集团(000627)（以下简称“本公司”）当前毛利率1.00高于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天茂集团(000627)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天茂集团(000627)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天茂集团(000627)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM -0.05 88.68 1.25 0.18
2019-12-31 0.00 107.36 1.46 0.24
2018-12-31 0.10 38.66 1.19 0.17
2017-12-31 0.75 107.03 2.00 0.38
2016-12-31 0.93 33.72 0.83 0.14
2015-12-31 3.81 1.67 0.30 0.22
2014-12-31 5.91 1.78 0.54 0.38
2013-12-31 7.30 1.61 0.67 0.45
2012-12-31 5.60 2.14 0.51 0.38
2011-12-31 7.40 3.19 0.80 0.60
2010-12-31 6.11 2.75 0.79 0.64
历史平均 4.21 21.39 0.85 0.37
行业平均 0.00 23.31 1.69 0.20
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天茂集团(000627)（以下简称“本公司”）当前存货周转率-0.05低于历史平均水平4.21，说明本公司存货运营效率正在下降；
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天茂集团(000627)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率88.68高于历史平均水平21.39，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率88.68高于行业平均水平23.31，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天茂集团(000627)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.25高于历史平均水平0.85，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.25低于行业平均水平1.69，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天茂集团(000627)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.18低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.18低于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天茂集团(000627)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1335 20797 23723
2019-12-31 1776 21223 12980
2018-12-31 1327 18992 18300
2017-12-31 1326 19337 11152
2016-12-31 1779 13802 10929
2015-12-31 247 1740 55
2014-12-31 84 1449 39
2013-12-31 -101 1396 92
2012-12-31 12 1497 153
2011-12-31 -102 1376 74
2010-12-31 28 1545 73
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天茂集团(000627)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.85 37.00
2019-12-31 0.43 8.35
2018-12-31 0.71 14.90
2017-12-31 0.27 8.03
2016-12-31 0.12 2.28
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.34 81.25
历史平均 0.21 15.21
行业平均 1.62 18.96
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天茂集团(000627)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.62 9.62
2019-12-31 1.64 19.61
2018-12-31 1.46 20.89
2017-12-31 2.04 29.80
2016-12-31 2.36 18.32
2015-12-31 8.37 58.90
2014-12-31 3.83 66.21
2013-12-31 2.54 -35.11
2012-12-31 2.54 321.66
2011-12-31 2.80 -37.94
2010-12-31 4.39 239.44
历史平均 3.37 75.80
行业平均 2.07 11.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天茂集团(000627)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.05 0.27
2019-12-31 7.05 0.36
2018-12-31 5.61 0.27
2017-12-31 8.00 0.27
2016-12-31 7.65 0.42
2015-12-31 10.76 0.18
2014-12-31 4.10 0.06
2013-12-31 2.62 -0.07
2012-12-31 2.81 0.01
2011-12-31 2.85 -0.08
2010-12-31 5.01 0.02
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天茂集团(000627)的前一交易日收盘价为2.6元， 我们给予的估值为4.61元， 安全边际率为77.31%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天茂集团(000627)低估评级。

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