万方发展(000638)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    万方城镇投资发展股份有限公司
  • 注册地址：
    辽宁省沈阳市和平区中华路126号
  • 公司简称：
    万方发展
  • 法人代表：
    张晖
  • 公司董秘：
    郭子斌
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    010-64651999
  • 公司网址：
    www.vanfund.cn
  • 上市时间：
    1996-11-26
  • 发行数量(万股)：
    15000000
  • 发行价格(元)：
    8.38
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000638
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.03(元)
  • 每股净资产
    0.45(元)
  • 每股现金流
    -0.33(元)
  • 净资产收益率
    6.07(%)
  • 总资产收益率
    2.55(%)
  • 毛利率
    36.93(%)
  • 利润增长率
    -7.59(%)
  • 资产负债比
    55.25(%)
  • 市盈率
    153.8(倍)
  • 市净率
    9.34(倍)
  • 市盈增长比率
    -14.16(倍)
  • EV / EBIT
    112.43(倍)
  • 市销率
    9.32(倍)
  • 市值(亿)
    12.93(亿元)

注：以上数据是基于万方发展(000638)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
万方发展(000638)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品房销售

 63 46
万方发展(000638)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产销售

 63 46
万方发展(000638)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北京

 63
财务分析
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 44.75 0.98
2019-12-31 42.62 0.73
2018-12-31 26.06 0.56
2017-12-31 36.41 0.59
2016-12-31 20.54 0.12
2015-12-31 12.24 0.05
2014-12-31 13.56 0.07
2013-12-31 27.08 0.24
2012-12-31 28.57 0.34
2011-12-31 42.12 0.70
2010-12-31 40.92 0.55
历史平均 27.50 0.36
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.09 55.25
2019-12-31 1.10 57.38
2018-12-31 0.98 73.94
2017-12-31 1.19 63.59
2016-12-31 1.17 79.46
2015-12-31 2.71 87.76
2014-12-31 2.67 86.44
2013-12-31 1.26 72.92
2012-12-31 1.37 71.43
2011-12-31 1.68 57.88
2010-12-31 1.66 59.08
历史平均 1.63 72.50
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.09低于历史平均水平1.63，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.09低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.55低于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.55高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.93 8.67 6.07 2.55
2019-12-31 34.54 10.69 6.65 3.30
2018-12-31 45.33 -121.94 -112.91 -19.36
2017-12-31 26.31 15.43 6.13 2.15
2016-12-31 11.92 8.79 4.72 0.92
2015-12-31 -3.22 -15.97 -17.14 -1.51
2014-12-31 4.18 1.83 1.30 0.14
2013-12-31 11.56 -13.53 -5.55 -1.13
2012-12-31 13.50 10.32 2.32 0.49
2011-12-31 20.07 3.01 2.30 1.45
2010-12-31 37.06 22.37 24.36 8.20
历史平均 18.52 -9.97 -10.50 -0.96
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37高于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.37高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平-0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平-0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.62 30.00 0.66 0.29
2019-12-31 0.83 42.20 0.72 0.31
2018-12-31 0.30 28.55 0.61 0.16
2017-12-31 0.46 23.62 0.38 0.14
2016-12-31 0.15 85.38 0.51 0.10
2015-12-31 0.28 176.85 0.77 0.09
2014-12-31 0.64 112.81 0.57 0.08
2013-12-31 0.32 34.33 0.31 0.08
2012-12-31 0.21 14.10 0.17 0.05
2011-12-31 1.72 68.76 1.15 0.48
2010-12-31 1.04 66.17 0.90 0.37
历史平均 0.57 67.84 0.60 0.17
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.62高于历史平均水平0.57，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.62低于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率30.00低于历史平均水平67.84，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率30.00高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.66高于历史平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.66低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29高于历史平均水平0.17，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 8 138 -103
2019-12-31 10 151 13
2018-12-31 -147 131 27
2017-12-31 16 263 18
2016-12-31 10 221 40
2015-12-31 -35 206 859
2014-12-31 3 233 1776
2013-12-31 -12 217 687
2012-12-31 5 216 725
2011-12-31 5 206 72
2010-12-31 49 201 109
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 9.34 153.80
2019-12-31 9.91 149.10
2018-12-31 13.15 -11.64
2017-12-31 13.08 213.24
2016-12-31 20.83 440.95
2015-12-31 45.77 -267.06
2014-12-31 8.54 656.57
2013-12-31 6.08 -109.55
2012-12-31 5.33 229.80
2011-12-31 4.52 196.66
2010-12-31 6.56 26.94
历史平均 13.76 152.88
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.83 0.03
2019-12-31 4.83 0.03
2018-12-31 5.55 -0.48
2017-12-31 11.14 0.05
2016-12-31 14.88 0.03
2015-12-31 30.55 -0.11
2014-12-31 6.42 0.01
2013-12-31 4.26 -0.04
2012-12-31 7.43 0.03
2011-12-31 6.00 0.03
2010-12-31 8.52 0.32
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

万方发展(000638)的前一交易日收盘价为4.18元， 我们给予的估值为-12.43元， 安全边际率为-397.37%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予万方发展(000638)高估评级。

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