襄阳轴承(000678)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    襄阳汽车轴承股份有限公司
  • 注册地址：
    湖北省襄阳市高新区邓城大道97号
  • 公司简称：
    襄阳轴承
  • 法人代表：
    高少兵
  • 公司董秘：
    廖永高
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0710-3577209, 3577678
  • 公司网址：
    www.zxy.com.cn
  • 上市时间：
    1997-01-06
  • 发行数量(万股)：
    10380000
  • 发行价格(元)：
    11.18
  • 发行市盈率(倍)：
    13.98
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000678
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.04(元)
  • 每股净资产
    2.47(元)
  • 每股现金流
    0.53(元)
  • 净资产收益率
    -1.49(%)
  • 总资产收益率
    -0.71(%)
  • 毛利率
    8.93(%)
  • 利润增长率
    -4.30(%)
  • 资产负债比
    54.73(%)
  • 市盈率
    -126.09(倍)
  • 市净率
    1.88(倍)
  • 市盈增长比率
    26.32(倍)
  • EV / EBIT
    -159.43(倍)
  • 市销率
    1.84(倍)
  • 市值(亿)
    21.28(亿元)

注：以上数据是基于襄阳轴承(000678)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
襄阳轴承(000678)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

轴承

 353 3
2011-06-30

万向节

 65 29
2011-06-30

其他业务(补充)

 33 59
2011-06-30

OEM

 19 19
2011-06-30

十字轴

 7 10
襄阳轴承(000678)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车零部件

 444 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 33 59
襄阳轴承(000678)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 390
2011-06-30

国外

 54
2011-06-30

其他(补充)

 33
财务分析
襄阳轴承(000678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 45.27 45.15
2019-12-31 47.01 45.31
2018-12-31 45.64 43.83
2017-12-31 47.21 41.53
2016-12-31 50.01 39.98
2015-12-31 44.56 39.50
2014-12-31 49.03 35.40
2013-12-31 50.98 26.75
2012-12-31 40.25 17.73
2011-12-31 50.25 22.86
2010-12-31 54.41 21.06
历史平均 48.04 32.07
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
襄阳轴承(000678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.83 54.73
2019-12-31 0.85 52.99
2018-12-31 0.90 54.36
2017-12-31 0.92 52.79
2016-12-31 1.08 49.99
2015-12-31 0.90 55.44
2014-12-31 0.91 50.97
2013-12-31 1.19 49.02
2012-12-31 0.98 59.75
2011-12-31 1.36 49.75
2010-12-31 1.49 45.59
历史平均 1.08 51.96
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 襄阳轴承(000678)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.83低于历史平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.83低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 襄阳轴承(000678)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.55高于历史平均水平0.52，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.55低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
襄阳轴承(000678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 8.93 -1.63 -1.49 -0.71
2019-12-31 10.62 1.07 1.02 0.49
2018-12-31 9.00 -3.76 -5.04 -2.03
2017-12-31 11.81 0.93 0.92 0.51
2016-12-31 11.24 1.19 0.95 0.64
2015-12-31 8.45 -5.91 -8.02 -3.15
2014-12-31 13.17 0.61 0.60 0.34
2013-12-31 12.05 0.45 0.30 0.19
2012-12-31 14.03 0.73 0.92 0.42
2011-12-31 15.59 2.96 4.90 2.47
2010-12-31 17.35 3.23 5.06 2.77
历史平均 10.98 0.10 0.07 0.24
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 襄阳轴承(000678)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09低于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 襄阳轴承(000678)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 襄阳轴承(000678)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
襄阳轴承(000678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.42 0.97 0.97 0.44
2019-12-31 2.24 1.02 0.98 0.46
2018-12-31 2.81 1.23 1.19 0.54
2017-12-31 2.59 1.31 1.15 0.54
2016-12-31 2.75 1.35 1.08 0.54
2015-12-31 2.78 1.35 1.20 0.53
2014-12-31 2.38 1.60 1.15 0.57
2013-12-31 2.04 1.60 0.84 0.43
2012-12-31 2.23 3.25 1.43 0.58
2011-12-31 2.25 3.65 1.66 0.83
2010-12-31 2.21 4.07 1.57 0.86
历史平均 2.45 2.09 1.23 0.59
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 襄阳轴承(000678)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.42低于历史平均水平2.45，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.42低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 襄阳轴承(000678)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.97低于历史平均水平2.09，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.97低于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 襄阳轴承(000678)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.97低于历史平均水平1.23，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.97低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 襄阳轴承(000678)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.44低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
襄阳轴承(000678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -17 1133 245
2019-12-31 12 1199 150
2018-12-31 -60 1185 173
2017-12-31 12 1251 88
2016-12-31 12 1224 164
2015-12-31 -79 983 113
2014-12-31 6 1062 113
2013-12-31 3 1065 239
2012-12-31 5 528 86
2011-12-31 26 523 76
2010-12-31 25 497 55
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
襄阳轴承(000678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
襄阳轴承(000678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.88 -126.09
2019-12-31 2.61 254.84
2018-12-31 1.94 -38.50
2017-12-31 2.96 320.10
2016-12-31 4.94 519.07
2015-12-31 5.42 -67.50
2014-12-31 2.94 493.21
2013-12-31 1.69 570.78
2012-12-31 2.28 247.21
2011-12-31 2.23 45.59
2010-12-31 4.75 93.81
历史平均 3.24 242.64
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
襄阳轴承(000678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.80 -0.04
2019-12-31 6.80 0.03
2018-12-31 5.00 -0.13
2017-12-31 8.06 0.03
2016-12-31 13.16 0.03
2015-12-31 12.41 -0.18
2014-12-31 7.27 0.01
2013-12-31 4.20 0.01
2012-12-31 3.99 0.02
2011-12-31 3.88 0.09
2010-12-31 7.84 0.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

襄阳轴承(000678)的前一交易日收盘价为4.63元， 我们给予的估值为-8.87元， 安全边际率为-291.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予襄阳轴承(000678)高估评级。

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