山推股份(000680)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山推工程机械股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省济宁市高新区327国道58号
  • 公司简称：
    山推股份
  • 法人代表：
    刘会胜
  • 公司董秘：
    袁青
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0537-2909532
  • 公司网址：
    www.shantui.com
  • 上市时间：
    1997-01-22
  • 发行数量(万股)：
    88600000
  • 发行价格(元)：
    4.28
  • 发行市盈率(倍)：
    15.0
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000680
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.03(元)
  • 每股净资产
    2.79(元)
  • 每股现金流
    0.92(元)
  • 净资产收益率
    1.14(%)
  • 总资产收益率
    0.44(%)
  • 毛利率
    15.22(%)
  • 利润增长率
    -25.09(%)
  • 资产负债比
    60.37(%)
  • 市盈率
    198.41(倍)
  • 市净率
    2.27(倍)
  • 市盈增长比率
    -7.56(倍)
  • EV / EBIT
    387.56(倍)
  • 市销率
    1.16(倍)
  • 市值(亿)
    78.67(亿元)

注：以上数据是基于山推股份(000680)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
山推股份(000680)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

配件及其他

 2694 19
2011-06-30

推土机

 2643 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 1855 5
2011-06-30

挖掘机

 1643 13
2011-06-30

压路机

 414 9
山推股份(000680)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业产品销售

 5225 20
2011-06-30

商业产品销售

 2169 11
2011-06-30

其他业务(补充)

 1855 5
山推股份(000680)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内片区

 8847
2011-06-30

其他(补充)

 1855
2011-06-30

国外片区

 1461
2011-06-30

内部抵销数

 -2915
财务分析
山推股份(000680)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 39.63 0.00
2019-12-31 41.60 16.46
2018-12-31 39.19 16.86
2017-12-31 37.81 18.35
2016-12-31 37.92 22.34
2015-12-31 37.16 25.20
2014-12-31 40.22 21.41
2013-12-31 37.87 18.54
2012-12-31 36.91 19.27
2011-12-31 35.17 16.72
2010-12-31 40.83 13.75
历史平均 38.12 19.16
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
山推股份(000680)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.14 60.37
2019-12-31 1.07 58.40
2018-12-31 1.30 60.81
2017-12-31 1.26 62.19
2016-12-31 1.04 62.08
2015-12-31 1.07 62.84
2014-12-31 1.52 59.78
2013-12-31 1.38 62.13
2012-12-31 1.34 63.09
2011-12-31 1.31 64.83
2010-12-31 1.21 59.17
历史平均 1.27 61.88
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山推股份(000680)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.14低于历史平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.14低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山推股份(000680)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.60低于历史平均水平0.62，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.60高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
山推股份(000680)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.22 0.61 1.14 0.44
2019-12-31 15.66 0.97 1.66 0.69
2018-12-31 15.96 1.06 2.39 0.91
2017-12-31 16.62 0.98 1.93 0.65
2016-12-31 17.48 0.40 1.35 0.19
2015-12-31 4.84 -25.68 -27.53 -10.30
2014-12-31 14.80 -0.38 1.14 -0.25
2013-12-31 11.85 -3.84 -7.71 -3.10
2012-12-31 13.94 0.22 0.73 0.17
2011-12-31 14.12 3.75 11.09 4.00
2010-12-31 13.69 7.12 21.01 8.91
历史平均 13.70 -1.82 0.49 0.13
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山推股份(000680)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15高于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山推股份(000680)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平-0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山推股份(000680)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01高于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
山推股份(000680)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.59 0.00 1.80 0.71
2019-12-31 4.30 4.36 1.72 0.72
2018-12-31 4.22 5.06 2.18 0.85
2017-12-31 3.14 3.62 1.76 0.66
2016-12-31 2.38 2.13 1.25 0.48
2015-12-31 2.36 1.59 1.08 0.40
2014-12-31 2.91 3.03 1.61 0.65
2013-12-31 3.54 4.35 2.13 0.81
2012-12-31 3.61 4.09 2.13 0.79
2011-12-31 3.93 6.37 3.03 1.06
2010-12-31 4.47 9.11 3.07 1.25
历史平均 3.40 4.37 2.03 0.77
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山推股份(000680)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.59高于历史平均水平3.40，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.59高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山推股份(000680)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.80低于历史平均水平2.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.80高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山推股份(000680)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.71低于历史平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.71高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
山推股份(000680)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 40 3463 1136
2019-12-31 57 3406 1082
2018-12-31 80 3370 942
2017-12-31 64 3308 687
2016-12-31 43 3226 868
2015-12-31 -876 3180 970
2014-12-31 46 4074 1290
2013-12-31 -327 4244 1648
2012-12-31 31 4198 1988
2011-12-31 479 4322 2371
2010-12-31 840 3997 1665
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
山推股份(000680)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.57 43.81
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 5.48 991.82
2011-12-31 4.45 63.35
2010-12-31 1.10 18.08
历史平均 2.76 268.31
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
山推股份(000680)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.27 198.41
2019-12-31 1.27 76.23
2018-12-31 1.20 50.42
2017-12-31 1.91 99.01
2016-12-31 2.13 157.90
2015-12-31 2.99 -10.84
2014-12-31 2.30 201.76
2013-12-31 0.93 -12.07
2012-12-31 1.32 181.13
2011-12-31 1.58 14.22
2010-12-31 3.45 16.45
历史平均 1.98 77.55
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
山推股份(000680)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.48 0.03
2019-12-31 3.48 0.05
2018-12-31 3.27 0.06
2017-12-31 5.09 0.05
2016-12-31 5.53 0.04
2015-12-31 7.65 -0.71
2014-12-31 7.55 0.04
2013-12-31 3.18 -0.26
2012-12-31 4.87 0.03
2011-12-31 8.98 0.63
2010-12-31 18.19 1.11
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

山推股份(000680)的前一交易日收盘价为6.34元， 我们给予的估值为-5.5元， 安全边际率为-186.75%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予山推股份(000680)高估评级。

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