黑芝麻(000716)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    南方黑芝麻集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广西壮族自治区容县城南工业集中区黑五类产业园
  • 公司简称：
    黑芝麻
  • 法人代表：
    韦清文
  • 公司董秘：
    龙耐坚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    食品制造业
  • 公司电话：
    0771-5308096
  • 公司网址：
    www.nanfangfood.com
  • 上市时间：
    1997-04-18
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    3.75
  • 发行市盈率(倍)：
    15.0
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000716
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.03(元)
  • 每股净资产
    3.61(元)
  • 每股现金流
    0.12(元)
  • 净资产收益率
    -0.75(%)
  • 总资产收益率
    -0.69(%)
  • 毛利率
    20.41(%)
  • 利润增长率
    3.92(%)
  • 资产负债比
    45.94(%)
  • 市盈率
    -174.09(倍)
  • 市净率
    1.3(倍)
  • 市盈增长比率
    -25.4(倍)
  • EV / EBIT
    -486.34(倍)
  • 市销率
    0.9(倍)
  • 市值(亿)
    35.08(亿元)

注：以上数据是基于黑芝麻(000716)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
黑芝麻(000716)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

糊类食品

 227 36
2011-06-30

其他

 22 32
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 18
黑芝麻(000716)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

食品业

 243 35
2011-06-30

其他

 7 68
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 18
黑芝麻(000716)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广西区外

 236
2011-06-30

广西区内

 13
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
黑芝麻(000716)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 54.06 21.77
2019-12-31 53.59 22.61
2018-12-31 52.37 20.86
2017-12-31 53.87 20.80
2016-12-31 58.48 27.13
2015-12-31 61.52 24.83
2014-12-31 77.75 18.86
2013-12-31 57.40 31.43
2012-12-31 36.37 43.10
2011-12-31 34.66 33.51
2010-12-31 32.81 31.87
历史平均 51.74 28.02
行业平均 55.08 30.89
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
黑芝麻(000716)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.99 45.94
2019-12-31 1.19 46.41
2018-12-31 1.07 47.63
2017-12-31 1.29 46.13
2016-12-31 1.16 41.52
2015-12-31 1.53 38.48
2014-12-31 2.68 22.25
2013-12-31 1.23 42.60
2012-12-31 0.67 63.63
2011-12-31 0.63 65.34
2010-12-31 0.71 67.19
历史平均 1.22 48.26
行业平均 1.31 44.92
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 黑芝麻(000716)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.99低于历史平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.99低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 黑芝麻(000716)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46低于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.46高于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业上游。
黑芝麻(000716)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.41 -0.91 -0.75 -0.69
2019-12-31 19.19 0.31 1.23 0.26
2018-12-31 20.57 0.61 2.20 0.45
2017-12-31 26.28 3.78 4.29 2.08
2016-12-31 23.33 1.09 0.94 0.81
2015-12-31 32.59 7.90 8.59 5.28
2014-12-31 31.54 4.13 3.44 2.65
2013-12-31 30.29 3.15 4.94 2.81
2012-12-31 41.45 2.73 5.39 1.84
2011-12-31 38.47 1.39 4.02 0.98
2010-12-31 39.06 36.48 56.05 18.54
历史平均 31.51 6.81 9.88 3.93
行业平均 34.85 8.80 16.07 8.54
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 黑芝麻(000716)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20低于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 黑芝麻(000716)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 黑芝麻(000716)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
黑芝麻(000716)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.84 3.50 1.41 0.76
2019-12-31 8.02 3.74 1.58 0.84
2018-12-31 6.95 3.52 1.40 0.73
2017-12-31 5.71 2.64 1.02 0.55
2016-12-31 4.94 2.74 1.27 0.74
2015-12-31 4.58 2.69 1.09 0.67
2014-12-31 12.86 3.41 0.83 0.64
2013-12-31 8.71 2.85 1.56 0.89
2012-12-31 5.46 1.56 1.85 0.67
2011-12-31 5.35 2.11 2.04 0.71
2010-12-31 3.35 1.59 1.55 0.51
历史平均 6.43 2.57 1.40 0.68
行业平均 5.53 3.05 1.71 0.94
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 黑芝麻(000716)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.84低于历史平均水平6.43，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.84低于行业平均水平5.53，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 黑芝麻(000716)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.50高于历史平均水平2.57，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.50高于行业平均水平3.05，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 黑芝麻(000716)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.41高于历史平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.41低于行业平均水平1.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 黑芝麻(000716)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.76高于历史平均水平0.68，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.76低于行业平均水平0.94，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
黑芝麻(000716)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -20 2693 87
2019-12-31 34 2757 135
2018-12-31 60 2729 413
2017-12-31 111 2588 372
2016-12-31 16 1737 347
2015-12-31 149 1736 632
2014-12-31 62 1809 864
2013-12-31 41 834 244
2012-12-31 19 345 47
2011-12-31 12 306 41
2010-12-31 162 289 51
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
黑芝麻(000716)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.42 -73.84
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 2.44 84.80
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.62 195.69
2015-12-31 0.35 12.82
2014-12-31 0.30 19.76
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.46 39.13
行业平均 1.55 51.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
黑芝麻(000716)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.30 -174.09
2019-12-31 1.13 91.74
2018-12-31 0.76 34.76
2017-12-31 1.54 35.85
2016-12-31 2.96 314.97
2015-12-31 3.12 36.35
2014-12-31 2.24 65.01
2013-12-31 3.13 63.44
2012-12-31 5.05 93.65
2011-12-31 5.57 138.45
2010-12-31 8.33 14.86
历史平均 3.62 88.59
行业平均 5.48 34.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
黑芝麻(000716)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.50 -0.03
2019-12-31 4.16 0.05
2018-12-31 2.79 0.08
2017-12-31 5.60 0.16
2016-12-31 8.06 0.03
2015-12-31 17.02 0.47
2014-12-31 12.97 0.20
2013-12-31 10.61 0.17
2012-12-31 9.76 0.10
2011-12-31 9.57 0.07
2010-12-31 13.50 0.91
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

黑芝麻(000716)的前一交易日收盘价为4.7元， 我们给予的估值为5.07元， 安全边际率为7.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予黑芝麻(000716)合理评级。

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