长江证券(000783)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    长江证券股份有限公司
  • 注册地址：
    湖北省武汉市江汉区新华路特8号
  • 公司简称：
    长江证券
  • 法人代表：
    李新华
  • 公司董秘：
    李佳
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    资本市场服务
  • 公司电话：
    027-65799866
  • 公司网址：
    www.cjsc.com
  • 上市时间：
    1997-07-30
  • 发行数量(万股)：
    120000000
  • 发行价格(元)：
    5.89
  • 发行市盈率(倍)：
    15.5
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000783
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.39(元)
  • 每股净资产
    5.23(元)
  • 每股现金流
    7.86(元)
  • 净资产收益率
    7.38(%)
  • 总资产收益率
    1.56(%)
  • 毛利率
    100.00(%)
  • 利润增长率
    0.79(%)
  • 资产负债比
    78.32(%)
  • 市盈率
    13.57(倍)
  • 市净率
    1.0(倍)
  • 市盈增长比率
    17.49(倍)
  • EV / EBIT
    43.78(倍)
  • 市销率
    3.76(倍)
  • 市值(亿)
    289.75(亿元)

注：以上数据是基于长江证券(000783)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
长江证券(000783)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

经纪业务

 810 47
2011-06-30

证券自营业务

 105 77
2011-06-30

投行业务

 96 61
2011-06-30

其他业务(补充)

 43 -177
2011-06-30

资产管理业务

 41 47
长江证券(000783)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

陕西省

 12
2011-06-30

江苏省

 12
2011-06-30

新疆维吾尔族自治区

 11
2011-06-30

天津市

 11
2011-06-30

湖南省

 6
2011-06-30

安徽省

 1
2011-06-30

广西壮族自治区

 1
2011-06-30

江西省

 1
2011-06-30

河北省

 0
2011-06-30

山西省

 0
财务分析
长江证券(000783)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 21.68 0.19
2019-12-31 25.75 0.25
2018-12-31 26.93 0.28
2017-12-31 23.66 0.27
2016-12-31 24.04 0.29
2015-12-31 17.09 0.32
2014-12-31 20.55 0.43
2013-12-31 40.20 0.93
2012-12-31 38.75 0.71
2011-12-31 40.13 0.76
2010-12-31 26.64 0.68
历史平均 28.67 0.49
行业平均 22.94 0.68
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
长江证券(000783)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 78.32
2019-12-31 0.00 74.25
2018-12-31 0.00 73.07
2017-12-31 0.00 76.34
2016-12-31 0.00 75.96
2015-12-31 0.00 82.91
2014-12-31 0.00 79.45
2013-12-31 0.00 59.80
2012-12-31 0.00 61.25
2011-12-31 0.00 59.87
2010-12-31 0.00 73.36
历史平均 0.00 71.33
行业平均 0.84 77.06
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 长江证券(000783)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 长江证券(000783)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.78高于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.78高于行业平均水平0.77，说明本公司经营风险处于行业上游。
长江证券(000783)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.00 27.17 7.38 1.56
2019-12-31 100.00 22.50 5.96 1.45
2018-12-31 100.00 5.19 0.97 0.23
2017-12-31 100.00 27.36 5.83 1.36
2016-12-31 100.00 37.85 8.65 2.07
2015-12-31 100.00 41.13 20.77 3.51
2014-12-31 100.00 37.51 12.23 2.51
2013-12-31 100.00 33.01 7.93 3.19
2012-12-31 100.00 29.88 5.64 2.18
2011-12-31 100.00 23.34 3.78 1.52
2010-12-31 100.00 40.10 13.46 3.59
历史平均 0.00 29.81 8.81 2.24
行业平均 97.14 31.95 6.66 1.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 当前毛利率1.00高于行业平均水平0.97，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 长江证券(000783)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.27低于历史平均水平0.30，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.27低于行业平均水平0.32，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 长江证券(000783)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
长江证券(000783)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 29.82 0.26 0.06
2019-12-31 0.00 26.21 0.25 0.06
2018-12-31 0.00 15.59 0.16 0.04
2017-12-31 0.00 18.23 0.21 0.05
2016-12-31 0.00 18.92 0.23 0.05
2015-12-31 0.00 26.55 0.50 0.09
2014-12-31 0.00 15.70 0.33 0.07
2013-12-31 0.00 10.40 0.24 0.10
2012-12-31 0.00 10.24 0.19 0.07
2011-12-31 0.00 8.60 0.16 0.07
2010-12-31 0.00 13.22 0.34 0.09
历史平均 0.00 10.55 0.16 0.03
行业平均 1.49 7.20 0.21 0.05
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 长江证券(000783)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升；
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 长江证券(000783)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率29.82高于历史平均水平10.55，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率29.82高于行业平均水平7.20，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 长江证券(000783)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.26高于历史平均水平0.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.26高于行业平均水平0.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 长江证券(000783)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.06高于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.06高于行业平均水平0.05，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
长江证券(000783)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2135 28940 43443
2019-12-31 1666 27965 37267
2018-12-31 257 26547 30029
2017-12-31 1545 26511 26582
2016-12-31 2207 25514 34468
2015-12-31 3493 16817 39351
2014-12-31 1705 13940 25967
2013-12-31 1006 12680 12317
2012-12-31 683 12116 13436
2011-12-31 435 11503 15650
2010-12-31 1283 9529 25382
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
长江证券(000783)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.86 38.85
2019-12-31 0.28 6.64
2018-12-31 2.91 322.48
2017-12-31 1.91 53.68
2016-12-31 2.93 75.22
2015-12-31 1.21 20.36
2014-12-31 0.74 34.76
2013-12-31 3.85 94.30
2012-12-31 2.13 69.43
2011-12-31 8.39 327.08
2010-12-31 7.08 135.39
历史平均 3.46 125.86
行业平均 1.05 24.87
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
长江证券(000783)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.00 13.57
2019-12-31 1.40 23.50
2018-12-31 1.07 110.72
2017-12-31 1.64 28.16
2016-12-31 2.22 25.64
2015-12-31 3.50 16.86
2014-12-31 5.72 46.77
2013-12-31 1.94 24.52
2012-12-31 1.84 32.63
2011-12-31 1.47 38.98
2010-12-31 2.57 19.12
历史平均 2.44 38.16
行业平均 1.62 24.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
长江证券(000783)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.08 0.39
2019-12-31 7.08 0.30
2018-12-31 5.15 0.05
2017-12-31 7.87 0.28
2016-12-31 10.23 0.40
2015-12-31 12.42 0.74
2014-12-31 16.82 0.36
2013-12-31 10.40 0.42
2012-12-31 9.40 0.29
2011-12-31 7.15 0.18
2010-12-31 11.30 0.59
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

长江证券(000783)的前一交易日收盘价为5.24元， 我们给予的估值为9.04元， 安全边际率为72.52%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予长江证券(000783)低估评级。

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