盐湖股份(000792)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：青海盐湖工业股份有限公司
- 注册地址：青海省格尔木市黄河路28号
- 公司简称：盐湖股份
- 法人代表：王兴富
- 公司董秘：李舜
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0979-8448121
- 公司网址：
- 上市时间：1997-09-04
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：4.35
- 发行市盈率(倍)：15.0
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.75(元)
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每股净资产13.53(元)
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每股现金流2.47(元)
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净资产收益率12.93(%)
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总资产收益率10.96(%)
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毛利率52.73(%)
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利润增长率-31.44(%)
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资产负债比12.67(%)
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市盈率8.69(倍)
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市净率1.12(倍)
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市盈增长比率-0.26(倍)
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EV / EBIT8.0(倍)
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市销率2.73(倍)
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市值(亿)423.49(亿元)
注：以上数据是基于盐湖股份(000792)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 87.33 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 86.48 | 19.32 |
| 2023-12-31 | 74.75 | 19.57 |
| 2022-12-31 | 67.69 | 19.95 |
| 2021-12-31 | 46.11 | 33.04 |
| 2020-12-31 | 26.18 | 43.48 |
| 2019-12-31 | -129.01 | 31.98 |
| 2018-12-31 | 25.05 | 69.13 |
| 2017-12-31 | 26.98 | 63.87 |
| 2016-12-31 | 31.79 | 44.14 |
| 2015-12-31 | 30.33 | 34.12 |
| 历史平均 | 36.01 | 36.46 |
| 行业平均 | 50.62 | 37.82 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.21 | 12.67 |
| 2024-12-31 | 7.33 | 13.52 |
| 2023-12-31 | 3.23 | 25.25 |
| 2022-12-31 | 3.39 | 32.31 |
| 2021-12-31 | 2.11 | 53.89 |
| 2020-12-31 | 1.40 | 73.82 |
| 2019-12-31 | 0.31 | 229.01 |
| 2018-12-31 | 0.36 | 74.95 |
| 2017-12-31 | 0.59 | 73.02 |
| 2016-12-31 | 0.69 | 68.21 |
| 2015-12-31 | 0.84 | 69.67 |
| 历史平均 | 0.93 | 63.99 |
| 行业平均 | 1.09 | 49.38 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 盐湖股份(000792)（以下简称“本公司”）当前流动比率8.21高于历史平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率8.21高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 盐湖股份(000792)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.13低于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.13低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 52.73 | 33.01 | 12.93 | 10.96 |
| 2024-12-31 | 51.86 | 32.47 | 12.75 | 10.73 |
| 2023-12-31 | 56.05 | 43.40 | 24.80 | 20.18 |
| 2022-12-31 | 79.11 | 64.02 | 61.84 | 46.71 |
| 2021-12-31 | 59.59 | 35.33 | 47.97 | 20.67 |
| 2020-12-31 | 41.36 | 14.34 | 49.51 | 10.00 |
| 2019-12-31 | 26.47 | -261.43 | 150.26 | -207.10 |
| 2018-12-31 | 26.18 | -20.13 | -20.62 | -4.80 |
| 2017-12-31 | 33.52 | -36.65 | -20.55 | -5.20 |
| 2016-12-31 | 42.68 | 2.02 | 1.39 | 0.25 |
| 2015-12-31 | 52.29 | 5.00 | 2.44 | 0.67 |
| 历史平均 | 48.53 | 9.84 | 4.35 | 3.16 |
| 行业平均 | 17.31 | 7.92 | 8.90 | 4.94 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 盐湖股份(000792)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.53高于历史平均水平0.49，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.53高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 盐湖股份(000792)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.33高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.33高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 盐湖股份(000792)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.35 | 0.00 | 0.38 | 0.33 |
| 2024-12-31 | 7.40 | 1.71 | 0.38 | 0.33 |
| 2023-12-31 | 7.69 | 2.38 | 0.62 | 0.46 |
| 2022-12-31 | 3.64 | 3.66 | 1.08 | 0.73 |
| 2021-12-31 | 4.99 | 1.77 | 1.27 | 0.58 |
| 2020-12-31 | 6.11 | 1.60 | 2.66 | 0.70 |
| 2019-12-31 | 5.85 | 2.48 | -0.61 | 0.79 |
| 2018-12-31 | 4.36 | 0.35 | 0.95 | 0.24 |
| 2017-12-31 | 2.35 | 0.22 | 0.53 | 0.14 |
| 2016-12-31 | 1.75 | 0.28 | 0.39 | 0.12 |
| 2015-12-31 | 1.81 | 0.40 | 0.44 | 0.13 |
| 历史平均 | 2.02 | 0.71 | 0.56 | 0.20 |
| 行业平均 | 5.49 | 1.59 | 1.18 | 0.60 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 盐湖股份(000792)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.35高于历史平均水平2.02，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.35高于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 盐湖股份(000792)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.38低于历史平均水平0.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.38低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 盐湖股份(000792)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33高于历史平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.33低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4874 | 37706 | 6870 |
| 2024-12-31 | 4663 | 36575 | 12457 |
| 2023-12-31 | 7914 | 31906 | 15975 |
| 2022-12-31 | 15568 | 25173 | 16109 |
| 2021-12-31 | 4478 | 9335 | 5123 |
| 2020-12-31 | 2040 | 4119 | 1992 |
| 2019-12-31 | -45860 | -30520 | 1300 |
| 2018-12-31 | -3447 | 16717 | 3086 |
| 2017-12-31 | -4159 | 20236 | 6108 |
| 2016-12-31 | 341 | 24524 | 5536 |
| 2015-12-31 | 559 | 22911 | 8679 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.10 | -0.89 |
| 2016-12-31 | 0.16 | 16.87 |
| 2015-12-31 | 0.29 | 24.47 |
| 历史平均 | 0.89 | 27.67 |
| 行业平均 | 2.41 | 41.47 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.12 | 8.69 |
| 2024-12-31 | 1.14 | 8.92 |
| 2023-12-31 | 1.30 | 5.26 |
| 2022-12-31 | 1.65 | 2.67 |
| 2021-12-31 | 4.46 | 9.29 |
| 2020-12-31 | 10.10 | 20.40 |
| 2019-12-31 | -0.70 | -0.47 |
| 2018-12-31 | 1.16 | -5.64 |
| 2017-12-31 | 1.92 | -9.32 |
| 2016-12-31 | 1.44 | 103.79 |
| 2015-12-31 | 2.08 | 85.33 |
| 历史平均 | 3.31 | 34.36 |
| 行业平均 | 1.58 | 16.56 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.66 | 1.75 |
| 2024-12-31 | 7.66 | 0.86 |
| 2023-12-31 | 7.66 | 1.46 |
| 2022-12-31 | 7.66 | 2.87 |
| 2021-12-31 | 7.66 | 0.82 |
| 2020-12-31 | 7.66 | 0.38 |
| 2019-12-31 | 7.66 | -16.46 |
| 2018-12-31 | 6.98 | -1.24 |
| 2017-12-31 | 13.91 | -1.49 |
| 2016-12-31 | 19.07 | 0.18 |
| 2015-12-31 | 25.68 | 0.30 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
盐湖股份(000792)的前一交易日收盘价为15.2元， 我们给予的估值为-2.26元， 安全边际率为-114.87%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予盐湖股份(000792)高估评级。