山东海化(000822)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.21(元)
  • 每股净资产
    3.55(元)
  • 每股现金流
    1.17(元)
  • 净资产收益率
    -6.00(%)
  • 总资产收益率
    -3.90(%)
  • 毛利率
    6.75(%)
  • 利润增长率
    22.20(%)
  • 资产负债比
    35.33(%)
  • 市盈率
    -27.88(倍)
  • 市净率
    1.67(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.26(倍)
  • EV / EBIT
    -27.14(倍)
  • 市销率
    1.39(倍)
  • 市值(亿)
    53.08(亿元)

注：以上数据是基于山东海化(000822)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
山东海化(000822)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

纯碱

 1859 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 1504 20
2011-06-30

聚氯乙烯、烧碱

 590 9
山东海化(000822)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化工

 3585 19
2011-06-30

贸易

 303 4
2011-06-30

其他业务(补充)

 34 35
2011-06-30

其他

 29 1
山东海化(000822)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

山东

 1682
2011-06-30

国外

 695
2011-06-30

其他

 680
2011-06-30

江苏

 299
2011-06-30

浙江

 178
2011-06-30

河北

 168
2011-06-30

上海

 144
2011-06-30

东北

 72
2011-06-30

其他(补充)

 34
财务分析
山东海化(000822)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 64.67 0.00
2019-12-31 73.72 47.28
2018-12-31 72.99 44.41
2017-12-31 65.02 40.54
2016-12-31 57.03 45.85
2015-12-31 60.98 46.60
2014-12-31 55.52 45.88
2013-12-31 38.33 54.91
2012-12-31 55.41 62.42
2011-12-31 58.31 62.39
2010-12-31 50.32 66.46
历史平均 57.10 52.16
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
山东海化(000822)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.57 35.33
2019-12-31 2.19 26.28
2018-12-31 2.22 27.01
2017-12-31 1.82 34.98
2016-12-31 1.44 42.97
2015-12-31 1.23 39.02
2014-12-31 1.02 44.48
2013-12-31 0.64 61.67
2012-12-31 0.56 44.59
2011-12-31 0.74 41.69
2010-12-31 0.52 49.68
历史平均 1.13 42.90
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山东海化(000822)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.57高于历史平均水平1.13，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.57高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山东海化(000822)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35低于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
山东海化(000822)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 6.75 -4.98 -6.00 -3.90
2019-12-31 13.21 3.54 4.85 3.62
2018-12-31 18.68 11.15 17.38 12.81
2017-12-31 24.01 13.66 24.19 15.27
2016-12-31 16.48 -3.67 -5.74 -3.29
2015-12-31 14.93 3.47 5.41 3.29
2014-12-31 12.83 3.02 7.70 3.80
2013-12-31 3.22 -28.74 -56.33 -22.82
2012-12-31 1.44 -10.97 -16.60 -9.05
2011-12-31 16.94 4.94 10.38 5.48
2010-12-31 13.99 0.87 1.30 0.84
历史平均 13.61 -0.70 -1.37 0.70
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山东海化(000822)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山东海化(000822)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.05低于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.05低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山东海化(000822)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.06低于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.06低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
山东海化(000822)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.41 0.00 1.21 0.78
2019-12-31 9.43 2.16 1.39 1.02
2018-12-31 11.75 2.59 1.57 1.15
2017-12-31 8.26 2.76 1.72 1.12
2016-12-31 10.83 1.95 1.57 0.89
2015-12-31 8.64 2.04 1.56 0.95
2014-12-31 12.29 2.74 2.27 1.26
2013-12-31 10.42 1.45 2.07 0.79
2012-12-31 13.28 1.32 1.49 0.82
2011-12-31 13.32 1.78 1.90 1.11
2010-12-31 11.61 1.46 1.93 0.97
历史平均 11.16 2.01 1.79 1.01
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山东海化(000822)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.41低于历史平均水平11.16，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.41高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山东海化(000822)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.21低于历史平均水平1.79，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.21低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山东海化(000822)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.78低于历史平均水平1.01，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.78高于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
山东海化(000822)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -190 3174 1047
2019-12-31 163 3361 896
2018-12-31 587 3374 454
2017-12-31 685 2832 195
2016-12-31 -123 2145 271
2015-12-31 123 2268 403
2014-12-31 165 2145 409
2013-12-31 -1129 2004 458
2012-12-31 -520 3132 267
2011-12-31 389 3748 269
2010-12-31 44 3341 304
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
山东海化(000822)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.52 -42.31
2019-12-31 4.42 109.80
2018-12-31 1.03 7.63
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 4.96 -34.42
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.20 -5.36
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
山东海化(000822)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.67 -27.88
2019-12-31 1.21 24.87
2018-12-31 1.29 7.40
2017-12-31 2.86 11.82
2016-12-31 2.96 -51.56
2015-12-31 2.92 54.08
2014-12-31 2.10 27.30
2013-12-31 1.49 -2.64
2012-12-31 1.15 -6.94
2011-12-31 1.32 12.70
2010-12-31 1.83 140.61
历史平均 1.99 21.42
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
山东海化(000822)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.53 -0.21
2019-12-31 4.53 0.18
2018-12-31 4.85 0.66
2017-12-31 9.05 0.77
2016-12-31 7.09 -0.14
2015-12-31 7.41 0.14
2014-12-31 5.04 0.18
2013-12-31 3.33 -1.26
2012-12-31 4.03 -0.58
2011-12-31 5.52 0.43
2010-12-31 6.84 0.05
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

山东海化(000822)的前一交易日收盘价为5.93元， 我们给予的估值为2.16元， 安全边际率为-63.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予山东海化(000822)高估评级。

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