太钢不锈(000825)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.24(元)
  • 每股净资产
    5.66(元)
  • 每股现金流
    2.07(元)
  • 净资产收益率
    4.17(%)
  • 总资产收益率
    1.88(%)
  • 毛利率
    11.26(%)
  • 利润增长率
    16.06(%)
  • 资产负债比
    52.93(%)
  • 市盈率
    16.2(倍)
  • 市净率
    0.68(倍)
  • 市盈增长比率
    1.03(倍)
  • EV / EBIT
    44.94(倍)
  • 市销率
    0.33(倍)
  • 市值(亿)
    217.60(亿元)

注：以上数据是基于太钢不锈(000825)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
太钢不锈(000825)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

不锈钢材

 21150 8
2011-06-30

普通钢材

 14009 13
2011-06-30

其他

 8672 1
2011-06-30

普通钢坯

 1985 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 20 27
太钢不锈(000825)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

冶金钢铁行业

 45816 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 20 27
太钢不锈(000825)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

太原地区

 37375
2011-06-30

太原以外地区

 8441
2011-06-30

其他(补充)

 20
财务分析
太钢不锈(000825)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.07 59.65
2019-12-31 46.37 62.64
2018-12-31 42.92 64.42
2017-12-31 36.70 66.45
2016-12-31 31.86 69.75
2015-12-31 30.49 67.07
2014-12-31 34.01 56.63
2013-12-31 34.48 51.16
2012-12-31 37.29 52.27
2011-12-31 38.08 52.91
2010-12-31 36.06 49.18
历史平均 35.77 58.87
行业平均 42.90 48.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
太钢不锈(000825)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.79 52.93
2019-12-31 0.82 53.63
2018-12-31 0.76 57.08
2017-12-31 0.59 63.30
2016-12-31 0.53 68.14
2015-12-31 0.56 69.51
2014-12-31 0.52 65.99
2013-12-31 0.72 65.52
2012-12-31 0.91 62.71
2011-12-31 1.00 61.92
2010-12-31 1.03 63.94
历史平均 0.74 64.23
行业平均 0.76 57.10
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 太钢不锈(000825)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.79高于历史平均水平0.74，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.79高于行业平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 太钢不锈(000825)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业下游。
太钢不锈(000825)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 11.26 2.01 4.17 1.88
2019-12-31 12.00 2.93 6.63 2.97
2018-12-31 16.05 6.73 16.34 6.84
2017-12-31 16.31 6.44 17.18 5.86
2016-12-31 14.63 1.80 5.10 1.41
2015-12-31 4.74 -5.63 -17.44 -5.28
2014-12-31 7.79 0.32 1.77 0.36
2013-12-31 6.34 0.48 2.56 0.66
2012-12-31 7.43 0.96 4.56 1.44
2011-12-31 8.57 1.86 7.75 2.72
2010-12-31 8.88 1.57 6.28 2.16
历史平均 10.08 1.61 4.90 1.80
行业平均 11.35 3.93 7.90 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 太钢不锈(000825)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11高于历史平均水平0.10，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 太钢不锈(000825)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 太钢不锈(000825)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
太钢不锈(000825)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 6.41 1.57 2.00 0.94
2019-12-31 7.31 1.62 2.18 1.01
2018-12-31 7.76 1.58 2.37 1.02
2017-12-31 7.37 1.37 2.48 0.91
2016-12-31 8.05 1.12 2.45 0.78
2015-12-31 10.49 1.40 3.07 0.94
2014-12-31 9.22 2.01 3.34 1.14
2013-12-31 8.37 2.71 4.02 1.39
2012-12-31 7.47 2.85 4.00 1.49
2011-12-31 6.54 2.76 3.84 1.46
2010-12-31 5.91 2.79 3.80 1.37
历史平均 7.91 2.07 3.26 1.17
行业平均 6.81 1.81 2.04 0.87
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 太钢不锈(000825)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.41低于历史平均水平7.91，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率6.41低于行业平均水平6.81，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 太钢不锈(000825)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.57低于历史平均水平2.07，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.57低于行业平均水平1.81，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 太钢不锈(000825)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.00低于历史平均水平3.26，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.00低于行业平均水平2.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 太钢不锈(000825)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.94低于历史平均水平1.17，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.94高于行业平均水平0.87，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
太钢不锈(000825)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1343 32217 11766
2019-12-31 2119 31944 9233
2018-12-31 4977 30463 9217
2017-12-31 4622 26902 9922
2016-12-31 1146 22444 6420
2015-12-31 -3711 21282 4659
2014-12-31 442 24980 4396
2013-12-31 630 24630 4295
2012-12-31 1106 24256 4210
2011-12-31 1805 23304 3883
2010-12-31 1372 21843 4573
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
太钢不锈(000825)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.62 42.42
2019-12-31 2.60 26.88
2018-12-31 5.87 27.81
2017-12-31 0.40 2.46
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.57 38.67
2013-12-31 3.86 90.45
2012-12-31 2.77 51.52
2011-12-31 5.36 63.11
2010-12-31 3.75 83.02
历史平均 3.23 51.01
行业平均 5.74 63.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
太钢不锈(000825)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.68 16.20
2019-12-31 0.68 10.32
2018-12-31 0.77 4.74
2017-12-31 1.05 6.11
2016-12-31 1.00 19.59
2015-12-31 1.10 -6.29
2014-12-31 1.20 67.92
2013-12-31 0.60 23.43
2012-12-31 0.85 18.60
2011-12-31 0.91 11.77
2010-12-31 1.39 22.17
历史平均 0.99 18.67
行业平均 0.86 10.93
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
太钢不锈(000825)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.84 0.24
2019-12-31 3.84 0.37
2018-12-31 4.14 0.87
2017-12-31 4.96 0.81
2016-12-31 3.94 0.20
2015-12-31 4.10 -0.65
2014-12-31 5.27 0.08
2013-12-31 2.59 0.11
2012-12-31 3.61 0.19
2011-12-31 3.73 0.32
2010-12-31 5.34 0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

太钢不锈(000825)的前一交易日收盘价为3.82元， 我们给予的估值为4.17元， 安全边际率为9.16%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予太钢不锈(000825)合理评级。

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