华茂股份(000850)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    安徽华茂纺织股份有限公司
  • 注册地址：
    安徽省安庆市纺织南路80号
  • 公司简称：
    华茂股份
  • 法人代表：
    倪俊龙
  • 公司董秘：
    罗朝晖
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织业
  • 公司电话：
    0556-5919818
  • 公司网址：
    www.chinahuamao.net
  • 上市时间：
    1998-10-07
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    4.33
  • 发行市盈率(倍)：
    14.5
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000850
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.28(元)
  • 每股净资产
    4.67(元)
  • 每股现金流
    0.34(元)
  • 净资产收益率
    6.04(%)
  • 总资产收益率
    3.58(%)
  • 毛利率
    13.78(%)
  • 利润增长率
    -20.57(%)
  • 资产负债比
    36.69(%)
  • 市盈率
    10.96(倍)
  • 市净率
    0.66(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.56(倍)
  • EV / EBIT
    17.38(倍)
  • 市销率
    0.88(倍)
  • 市值(亿)
    29.16(亿元)

注：以上数据是基于华茂股份(000850)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华茂股份(000850)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

纱、线

 642 20
2011-06-30

坯布

 498 10
2011-06-30

皮棉及棉籽等

 110 15
华茂股份(000850)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

纺织

 1250 15
华茂股份(000850)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他地区

 632
2011-06-30

江浙地区

 474
2011-06-30

广东地区

 143
财务分析
华茂股份(000850)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 63.31 0.00
2024-12-31 64.06 36.00
2023-12-31 60.42 35.55
2022-12-31 62.22 33.09
2021-12-31 62.30 30.62
2020-12-31 61.40 34.69
2019-12-31 57.60 27.33
2018-12-31 56.48 26.47
2017-12-31 59.30 23.24
2016-12-31 61.05 23.41
2015-12-31 63.35 22.54
历史平均 55.48 26.82
行业平均 34.51 20.29
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华茂股份(000850)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.82 36.69
2024-12-31 1.89 35.94
2023-12-31 1.30 39.58
2022-12-31 1.47 37.78
2021-12-31 2.17 37.70
2020-12-31 2.05 38.60
2019-12-31 1.65 42.40
2018-12-31 0.77 43.52
2017-12-31 0.70 40.70
2016-12-31 0.66 38.95
2015-12-31 0.92 36.65
历史平均 0.82 44.52
行业平均 1.13 65.49
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华茂股份(000850)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.82高于历史平均水平0.82，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.82高于行业平均水平1.13，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华茂股份(000850)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37低于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.65，说明本公司经营风险处于行业下游。
华茂股份(000850)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 13.78 7.70 6.04 3.58
2024-12-31 13.91 8.25 6.47 3.90
2023-12-31 12.79 3.49 3.16 1.68
2022-12-31 13.68 -5.27 -3.89 -2.52
2021-12-31 19.45 13.27 10.19 6.05
2020-12-31 18.55 6.06 5.16 2.88
2019-12-31 13.16 5.30 4.65 2.09
2018-12-31 13.72 3.47 2.87 1.27
2017-12-31 11.02 3.53 2.31 1.05
2016-12-31 9.00 3.29 2.14 0.83
2015-12-31 7.49 2.32 1.54 0.52
历史平均 8.82 9.58 6.49 2.98
行业平均 13.58 3.85 6.70 2.34
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华茂股份(000850)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14高于历史平均水平0.09，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.14高于行业平均水平0.14，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华茂股份(000850)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华茂股份(000850)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华茂股份(000850)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 3.13 0.00 0.73 0.47
2024-12-31 3.39 1.31 0.74 0.47
2023-12-31 3.73 1.36 0.80 0.48
2022-12-31 4.83 1.45 0.77 0.48
2021-12-31 3.80 1.49 0.73 0.46
2020-12-31 5.88 1.37 0.77 0.47
2019-12-31 4.38 1.44 0.68 0.39
2018-12-31 3.04 1.39 0.65 0.37
2017-12-31 3.01 1.28 0.50 0.30
2016-12-31 4.55 1.08 0.41 0.25
2015-12-31 4.46 1.00 0.36 0.23
历史平均 4.25 1.14 0.57 0.31
行业平均 5.62 3.17 1.86 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华茂股份(000850)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.13低于历史平均水平4.25，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.13低于行业平均水平5.62，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华茂股份(000850)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.73高于历史平均水平0.57，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.73低于行业平均水平1.86，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华茂股份(000850)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47高于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华茂股份(000850)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 266 4402 317
2024-12-31 287 4434 442
2023-12-31 138 4375 397
2022-12-31 -175 4485 432
2021-12-31 481 4724 466
2020-12-31 222 4304 527
2019-12-31 198 4249 380
2018-12-31 119 4129 250
2017-12-31 104 4495 306
2016-12-31 99 4605 308
2015-12-31 81 5264 152
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华茂股份(000850)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.58 32.87
2023-12-31 2.58 68.18
2022-12-31 5.17 -108.10
2021-12-31 1.29 9.80
2020-12-31 2.58 42.47
2019-12-31 1.29 23.87
2018-12-31 1.56 39.76
2017-12-31 1.09 45.35
2016-12-31 1.68 95.73
2015-12-31 0.57 58.26
历史平均 1.29 39.97
行业平均 2.84 56.64
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华茂股份(000850)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.66 10.96
2024-12-31 0.82 12.72
2023-12-31 0.83 26.39
2022-12-31 0.81 -20.92
2021-12-31 0.77 7.59
2020-12-31 0.85 16.43
2019-12-31 0.86 18.47
2018-12-31 0.73 25.45
2017-12-31 0.96 41.45
2016-12-31 1.22 57.06
2015-12-31 1.57 101.95
历史平均 1.45 34.98
行业平均 1.41 18.65
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华茂股份(000850)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 3.87 0.28
2024-12-31 3.87 0.30
2023-12-31 3.87 0.15
2022-12-31 3.87 -0.19
2021-12-31 3.87 0.51
2020-12-31 3.87 0.24
2019-12-31 3.87 0.21
2018-12-31 3.20 0.13
2017-12-31 4.57 0.11
2016-12-31 5.96 0.10
2015-12-31 8.75 0.09
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华茂股份(000850)的前一交易日收盘价为3.09元， 我们给予的估值为3.75元， 安全边际率为21.36%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华茂股份(000850)低估评级。

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