张裕(000869)基本面研究报告

2015-12-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称:
    烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司
  • 注册地址:
    山东省烟台市大马路56号
  • 公司简称:
    张裕
  • 法人代表:
    周洪江
  • 公司董秘:
    曲为民
  • 注册资本(万元):
    999999.9999
  • 行业种类:
  • 公司电话:
    0535-6633656
  • 公司网址:
  • 上市时间:
    2000-10-26
  • 发行数量(万股):
    32000000
  • 发行价格(元):
    20
  • 发行市盈率(倍):
    46.51
  • 发行方式:
    网上询价发行,网下询价发行
  • 公告查询:
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.5(元)
  • 每股净资产
    11.04(元)
  • 每股现金流
    1.59(元)
  • 净资产收益率
    13.62(%)
  • 总资产收益率
    9.96(%)
  • 毛利率
    67.47(%)
  • 利润增长率
    -5.84(%)
  • 资产负债比
    25.02(%)
  • 市盈率
    21.24(倍)
  • 市净率
    2.89(倍)
  • 市盈增长比率
    -3.64(倍)
  • EV / EBIT
    17.63(倍)
  • 市销率
    4.71(倍)
  • 市值(亿)
    218.80(亿元)

注:以上数据是基于张裕(000869)的2015-12-31报告并采用TTM方式(过去四个季度)编制。

主营业务构成
张裕(000869)主营业务构成图(按产品)
日期项目主营业务收入
(百万元)
毛利率
(%)
2011-06-30

葡萄酒

2568 79
2011-06-30

白兰地

389 61
2011-06-30

其他业务(补充)

133 59
2011-06-30

其中:关联交易

5 76
张裕(000869)主营业务构成图(按行业)
日期项目主营业务收入
(百万元)
毛利率
(%)
2011-06-30

食品饮料业

3090 76
张裕(000869)主营业务构成图(按地区)
日期项目主营业务收入
(百万元)
毛利率
(%)
2011-06-30

国内

3067 0
2011-06-30

国外

23 0
财务分析
张裕(000869)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)
固定资产比率
(%)
2015-12-31TTM 74.98 29.86
2015-12-31 74.98 29.86
2014-12-31 78.58 28.42
2013-12-31 79.62 23.97
2012-12-31 74.60 22.45
2011-12-31 70.59 22.05
2010-12-31 66.79 19.86
2009-12-31 59.18 18.58
2008-12-31 64.74 17.93
2007-12-31 71.18 19.71
2006-12-31 73.58 17.88
历史平均 72.05 23.60
行业平均 71.59 25.85
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
张裕(000869)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)
资产负债比率
(%)
2015-12-31TTM 1.65 25.02
2015-12-31 1.65 25.02
2014-12-31 2.22 21.42
2013-12-31 2.54 20.38
2012-12-31 2.41 25.40
2011-12-31 2.28 29.41
2010-12-31 2.14 33.21
2009-12-31 1.80 40.82
2008-12-31 2.03 35.26
2007-12-31 2.48 28.82
2006-12-31 2.76 26.42
历史平均 2.15 27.95
行业平均 2.29 29.73
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 张裕(000869)(以下简称“本公司”)当前流动比率1.65低于历史平均水平2.15,说明本公司短期偿债能力正在下降; 当前流动比率1.65低于行业平均水平2.29,说明本公司短期偿债能力处于行业下游
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 张裕(000869)(以下简称“本公司”)当前资产负债比率25.02低于历史平均水平27.95,说明本公司经营风险正在下降; 当前资产负债比率25.02低于行业平均水平29.73,说明本公司经营风险处于行业下游
张裕(000869)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)
净利润率
(%)
净资产收益率
(%)
总资产收益率
(%)
2015-12-31TTM 67.47 22.16 13.62 9.96
2015-12-31 67.47 22.16 13.62 9.96
2014-12-31 66.98 23.52 14.29 10.97
2013-12-31 68.57 24.26 16.88 13.10
2012-12-31 75.17 30.14 28.77 20.94
2011-12-31 76.12 31.64 38.04 26.14
2010-12-31 74.76 29.18 37.35 24.30
2009-12-31 71.62 27.05 37.10 21.18
2008-12-31 70.00 25.90 35.17 22.03
2007-12-31 69.71 23.40 28.52 19.65
2006-12-31 66.65 18.34 19.58 14.14
历史平均 71.53 26.85 26.58 18.08
行业平均 44.1 19.42 12.08 9.03
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 张裕(000869)(以下简称“本公司”)当前毛利率67.47低于历史平均水平71.53,说明本公司业务竞争力正在下降; 当前毛利率67.47高于行业平均水平44.10,说明本公司业务竞争力处于行业上游
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 张裕(000869)(以下简称“本公司”)当前净利润率22.16低于历史平均水平26.85,说明本公司盈利能力正在下降; 当前净利润率22.16高于行业平均水平19.42,说明本公司盈利能力处于行业上游
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 张裕(000869)(以下简称“本公司”)当前净资产收益率13.62低于历史平均水平26.58,说明本公司运用资产的能力正在下降; 当前净资产收益率13.62高于行业平均水平12.08,说明本公司运用资产的能力处于行业上游
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
张裕(000869)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)
固定资产周转率
(次)
股东权益周转率
(次)
总资产周转率
(次)
2015-12-31TTM 0.67 1.51 0.60 0.45
2015-12-31 0.67 1.51 0.60 0.45
2014-12-31 0.66 1.64 0.59 0.47
2013-12-31 0.64 2.25 0.68 0.54
2012-12-31 0.62 3.09 0.93 0.69
2011-12-31 0.82 3.75 1.17 0.83
2010-12-31 0.97 4.19 1.25 0.83
2009-12-31 1.05 4.21 1.32 0.78
2008-12-31 1.04 4.74 1.31 0.85
2007-12-31 0.99 4.26 1.18 0.84
2006-12-31 1.01 4.31 1.05 0.77
历史平均 0.78 2.95 0.93 0.66
行业平均 0.0 1.8 0.56 0.46
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 张裕(000869)(以下简称“本公司”)当前存货周转率0.67低于历史平均水平0.78,说明本公司存货运营效率正在下降
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 张裕(000869)(以下简称“本公司”)当前固定资产周转率1.51低于历史平均水平2.95,说明本公司固定资产利用效率正在下降; 当前固定资产周转率1.51低于行业平均水平1.80,说明本公司固定资产利用效率处于行业下游
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 张裕(000869)(以下简称“本公司”)当前股东权益周转率0.60低于历史平均水平0.93,说明本公司所有者权益的获利能力正在下降; 当前股东权益周转率0.60高于行业平均水平0.56,说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 张裕(000869)(以下简称“本公司”)当前总资产周转率0.45低于历史平均水平0.66,说明本公司整体资产的营运能力正在下降; 当前总资产周转率0.45低于行业平均水平0.46,说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游
张裕(000869)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)
净资产
(百万元)
现金流
(百万元)
2015-12-31TTM 1030 7564 1092
2015-12-31 1030 7564 1092
2014-12-31 978 6840 960
2013-12-31 1048 6208 957
2012-12-31 1701 5913 1562
2011-12-31 1907 5014 1257
2010-12-31 1434 3840 999
2009-12-31 1127 3038 1999
2008-12-31 895 2544 793
2007-12-31 636 2229 857
2006-12-31 395 2015 673
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有,并可以自由支配的资产,即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
张裕(000869)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)
股息支付率
(%)
2015-12-31TTM 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 1.43 35.05
2013-12-31 8.15 143.87
2012-12-31 4.98 94.24
2011-12-31 2.59 77.41
2010-12-31 2.50 88.23
2009-12-31 3.16 112.25
2008-12-31 4.54 129.67
2007-12-31 1.87 132.73
2006-12-31 2.16 143.93
历史平均 3.80 91.84
行业平均 0.0 0.0
  • 股息率是指股息与股票价格(年底收盘价)之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
张裕(000869)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)
市盈率
(倍)
2015-12-31TTM 2.89 21.24
2015-12-31 4.15 30.46
2014-12-31 3.49 24.44
2013-12-31 2.98 17.66
2012-12-31 5.45 18.94
2011-12-31 11.35 29.83
2010-12-31 13.18 35.28
2009-12-31 13.19 35.56
2008-12-31 10.05 28.59
2007-12-31 20.25 71.01
2006-12-31 13.04 66.59
历史平均 7.68 27.45
行业平均 3.81 31.51
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
张裕(000869)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)
每股收益
(元)
2015-12-31TTM 45.78 1.50
2015-12-31 45.78 1.50
2014-12-31 34.86 1.43
2013-12-31 27.00 1.53
2012-12-31 47.00 2.48
2011-12-31 107.90 3.62
2010-12-31 95.96 2.72
2009-12-31 76.02 2.14
2008-12-31 48.50 1.70
2007-12-31 85.60 1.21
2006-12-31 49.82 0.75
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

张裕(000869)的前一交易日收盘价为31.92元, 我们给予的估值55.84元, 安全边际率74.94%。

注:估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予张裕(000869)低估评级。

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