城发环境(000885)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    河南城发环境股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省郑州市农业路41号投资大厦9层
  • 公司简称：
    城发环境
  • 法人代表：
    朱红兵
  • 公司董秘：
    黄新民
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    道路运输业
  • 公司电话：
    0371-69158399
  • 公司网址：
    www.tlcement.com
  • 上市时间：
    1999-03-18
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    7.08
  • 发行市盈率(倍)：
    15.5
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000885
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.73(元)
  • 每股净资产
    8.82(元)
  • 每股现金流
    4.43(元)
  • 净资产收益率
    8.33(%)
  • 总资产收益率
    3.19(%)
  • 毛利率
    42.64(%)
  • 利润增长率
    6.60(%)
  • 资产负债比
    57.20(%)
  • 市盈率
    15.23(倍)
  • 市净率
    1.27(倍)
  • 市盈增长比率
    2.3(倍)
  • EV / EBIT
    23.69(倍)
  • 市销率
    2.52(倍)
  • 市值(亿)
    55.55(亿元)

注：以上数据是基于城发环境(000885)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
城发环境(000885)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥

 1338 25
2011-06-30

熟料

 687 32
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 48
城发环境(000885)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥行业

 2025 27
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 48
城发环境(000885)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

河南地区

 1905
2011-06-30

其他地区

 120
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
城发环境(000885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 42.80 49.87
2019-12-31 36.99 66.74
2018-12-31 32.46 73.78
2017-12-31 24.83 71.86
2016-12-31 45.88 52.20
2015-12-31 47.55 54.35
2014-12-31 56.42 66.50
2013-12-31 43.52 66.22
2012-12-31 41.65 68.79
2011-12-31 40.31 64.19
2010-12-31 37.04 62.10
历史平均 41.07 64.44
行业平均 49.50 18.51
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
城发环境(000885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.97 57.20
2019-12-31 0.46 63.01
2018-12-31 0.49 67.54
2017-12-31 0.19 75.17
2016-12-31 0.43 54.12
2015-12-31 0.80 52.45
2014-12-31 0.42 43.58
2013-12-31 0.58 56.48
2012-12-31 0.59 58.35
2011-12-31 0.52 59.69
2010-12-31 0.84 62.96
历史平均 0.54 58.93
行业平均 0.93 50.50
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 城发环境(000885)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.97高于历史平均水平0.54，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.97高于行业平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 城发环境(000885)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57低于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.57高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
城发环境(000885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 42.64 16.63 8.33 3.19
2019-12-31 57.92 27.78 20.85 6.99
2018-12-31 59.59 29.06 23.43 7.25
2017-12-31 40.68 14.06 32.31 8.19
2016-12-31 25.34 2.38 1.92 1.18
2015-12-31 20.97 2.59 1.65 1.41
2014-12-31 22.61 6.19 7.75 5.05
2013-12-31 20.19 3.55 3.85 2.73
2012-12-31 22.71 6.11 9.94 4.83
2011-12-31 25.18 8.26 16.40 6.91
2010-12-31 22.62 6.50 10.55 4.12
历史平均 28.88 8.74 11.98 4.63
行业平均 33.60 24.30 9.91 4.77
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 城发环境(000885)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43高于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.43高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 城发环境(000885)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.17高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.17低于行业平均水平0.24，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 城发环境(000885)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
城发环境(000885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 131.21 0.39 0.45 0.19
2019-12-31 120.08 0.38 0.68 0.25
2018-12-31 46.70 0.34 0.77 0.25
2017-12-31 162.08 0.81 2.35 0.58
2016-12-31 7.55 0.95 1.08 0.50
2015-12-31 7.73 1.00 1.15 0.54
2014-12-31 8.03 1.23 1.45 0.82
2013-12-31 8.03 1.16 1.77 0.77
2012-12-31 7.33 1.15 1.90 0.79
2011-12-31 7.62 1.30 2.07 0.84
2010-12-31 7.58 1.02 1.71 0.63
历史平均 29.18 1.00 1.58 0.64
行业平均 3.05 1.07 0.40 0.20
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 城发环境(000885)（以下简称“本公司”）当前存货周转率131.21高于历史平均水平29.18，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率131.21高于行业平均水平3.05，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 城发环境(000885)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.39低于历史平均水平1.00，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.39低于行业平均水平1.07，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 城发环境(000885)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.45低于历史平均水平1.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.45高于行业平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 城发环境(000885)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
城发环境(000885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 365 4379 2200
2019-12-31 624 2993 761
2018-12-31 582 2486 689
2017-12-31 603 1866 367
2016-12-31 43 2228 147
2015-12-31 36 2190 682
2014-12-31 168 2170 45
2013-12-31 66 1722 144
2012-12-31 164 1652 176
2011-12-31 241 1468 288
2010-12-31 128 1218 223
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
城发环境(000885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.13 17.14
2019-12-31 2.24 18.29
2018-12-31 0.14 0.85
2017-12-31 0.06 0.82
2016-12-31 0.05 11.12
2015-12-31 0.28 52.62
2014-12-31 0.16 5.07
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.08 7.83
行业平均 3.57 39.53
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
城发环境(000885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.27 15.23
2019-12-31 1.70 8.15
2018-12-31 1.43 6.11
2017-12-31 4.12 12.75
2016-12-31 4.06 211.74
2015-12-31 3.14 190.77
2014-12-31 2.41 31.04
2013-12-31 1.56 40.51
2012-12-31 2.38 23.89
2011-12-31 1.90 11.56
2010-12-31 2.41 22.90
历史平均 2.60 61.25
行业平均 1.10 11.08
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
城发环境(000885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.25 0.73
2019-12-31 10.25 1.26
2018-12-31 7.17 1.17
2017-12-31 15.48 1.21
2016-12-31 19.04 0.09
2015-12-31 14.50 0.08
2014-12-31 11.00 0.35
2013-12-31 6.30 0.16
2012-12-31 11.95 0.50
2011-12-31 11.02 0.95
2010-12-31 11.65 0.51
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

城发环境(000885)的前一交易日收盘价为11.19元， 我们给予的估值为13.54元， 安全边际率为21.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予城发环境(000885)低估评级。

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