山大华特(000915)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东山大华特科技股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省沂南县县城振兴路6号
  • 公司简称：
    山大华特
  • 法人代表：
    任年峰
  • 公司董秘：
    范智胜
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0531-85198600
  • 公司网址：
    www.sd-wit.com
  • 上市时间：
    1999-06-08
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    4.68
  • 发行市盈率(倍)：
    16.8
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000915
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.18(元)
  • 每股净资产
    8.06(元)
  • 每股现金流
    5.21(元)
  • 净资产收益率
    14.67(%)
  • 总资产收益率
    14.30(%)
  • 毛利率
    62.81(%)
  • 利润增长率
    9.85(%)
  • 资产负债比
    17.22(%)
  • 市盈率
    25.51(倍)
  • 市净率
    3.74(倍)
  • 市盈增长比率
    1.43(倍)
  • EV / EBIT
    13.17(倍)
  • 市销率
    3.82(倍)
  • 市值(亿)
    70.70(亿元)

注：以上数据是基于山大华特(000915)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
山大华特(000915)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药

 198 85
2011-06-30

环保

 60 32
2011-06-30

学费

 32 28
2011-06-30

电子信息产品

 17 22
2011-06-30

科技园区管理

 13 66
2011-06-30

晶体材料

 3 31
财务分析
山大华特(000915)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 82.78 23.42
2019-12-31 81.43 24.94
2018-12-31 80.73 22.44
2017-12-31 79.95 23.16
2016-12-31 78.53 21.04
2015-12-31 80.71 25.72
2014-12-31 75.83 22.39
2013-12-31 72.88 26.69
2012-12-31 70.50 27.52
2011-12-31 66.34 32.15
2010-12-31 57.06 34.22
历史平均 74.40 26.03
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
山大华特(000915)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.08 17.22
2019-12-31 3.47 18.57
2018-12-31 3.35 19.27
2017-12-31 2.68 20.05
2016-12-31 2.50 21.47
2015-12-31 2.67 19.29
2014-12-31 2.43 24.17
2013-12-31 2.01 27.12
2012-12-31 1.92 29.50
2011-12-31 1.55 33.66
2010-12-31 1.08 42.94
历史平均 2.37 25.60
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山大华特(000915)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.08高于历史平均水平2.37，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.08高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山大华特(000915)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.17低于历史平均水平0.26，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.17低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
山大华特(000915)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 62.81 27.19 14.67 14.30
2019-12-31 59.15 19.95 11.79 11.39
2018-12-31 60.32 15.70 8.12 8.26
2017-12-31 67.66 25.51 16.22 16.25
2016-12-31 60.45 22.72 15.45 14.14
2015-12-31 62.30 21.21 13.83 12.57
2014-12-31 62.06 28.11 22.47 19.76
2013-12-31 66.98 25.13 19.95 17.29
2012-12-31 69.29 26.85 19.20 16.61
2011-12-31 64.71 22.80 18.32 14.10
2010-12-31 68.11 23.65 16.89 11.64
历史平均 64.10 23.16 16.22 14.20
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山大华特(000915)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.63低于历史平均水平0.64，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.63高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山大华特(000915)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.27高于历史平均水平0.23，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.27高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山大华特(000915)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.15低于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.15高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
山大华特(000915)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.72 2.25 0.64 0.53
2019-12-31 6.28 2.29 0.70 0.57
2018-12-31 4.70 2.35 0.65 0.53
2017-12-31 5.05 2.75 0.80 0.64
2016-12-31 4.29 2.96 0.79 0.62
2015-12-31 3.91 2.30 0.73 0.59
2014-12-31 5.19 3.14 0.93 0.70
2013-12-31 3.33 2.58 0.94 0.69
2012-12-31 3.35 2.25 0.88 0.62
2011-12-31 4.02 1.92 0.93 0.62
2010-12-31 2.63 1.44 0.86 0.49
历史平均 4.28 2.40 0.82 0.61
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山大华特(000915)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.72高于历史平均水平4.28，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.72高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 山大华特(000915)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.25低于历史平均水平2.40，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.25低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山大华特(000915)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.64低于历史平均水平0.82，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.64低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山大华特(000915)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.53低于历史平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.53低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
山大华特(000915)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 277 1888 1221
2019-12-31 204 1731 926
2018-12-31 130 1598 1004
2017-12-31 243 1499 694
2016-12-31 198 1284 523
2015-12-31 152 1102 411
2014-12-31 217 968 408
2013-12-31 153 768 257
2012-12-31 122 633 245
2011-12-31 94 512 122
2010-12-31 71 418 190
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
山大华特(000915)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.99 25.37
2019-12-31 1.41 34.44
2018-12-31 1.69 45.17
2017-12-31 0.38 11.12
2016-12-31 0.24 9.09
2015-12-31 0.28 11.82
2014-12-31 0.38 8.29
2013-12-31 0.65 23.52
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.50 14.34
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
山大华特(000915)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.74 25.51
2019-12-31 2.89 24.51
2018-12-31 2.17 26.74
2017-12-31 4.71 29.04
2016-12-31 5.91 38.28
2015-12-31 5.75 41.57
2014-12-31 4.86 21.63
2013-12-31 7.21 36.11
2012-12-31 4.48 23.35
2011-12-31 4.16 22.69
2010-12-31 7.63 45.20
历史平均 4.98 30.91
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
山大华特(000915)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 21.35 1.18
2019-12-31 21.35 0.87
2018-12-31 14.80 0.55
2017-12-31 30.14 1.04
2016-12-31 42.13 1.10
2015-12-31 35.16 0.85
2014-12-31 26.08 1.21
2013-12-31 30.71 0.85
2012-12-31 15.75 0.67
2011-12-31 11.80 0.52
2010-12-31 17.69 0.39
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

山大华特(000915)的前一交易日收盘价为30.17元， 我们给予的估值为24.18元， 安全边际率为-19.85%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予山大华特(000915)合理评级。

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