华北高速(000916)基本面研究报告

2018-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    华北高速公路股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市经济技术开发区东环北路9号
  • 公司简称：
    华北高速
  • 法人代表：
    姜岩飞
  • 公司董秘：
    郝继业
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    道路运输业
  • 公司电话：
    010-58021999, 58021227
  • 公司网址：
    www.hbgsgl.com.cn
  • 上市时间：
    1999-09-27
  • 发行数量(万股)：
    340000000
  • 发行价格(元)：
    3.82
  • 发行市盈率(倍)：
    23.73
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000916
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.36(元)
  • 每股净资产
    4.59(元)
  • 每股现金流
    0.53(元)
  • 净资产收益率
    7.87(%)
  • 总资产收益率
    7.15(%)
  • 毛利率
    55.07(%)
  • 利润增长率
    4.69(%)
  • 资产负债比
    11.71(%)
  • 市盈率
    24.44(倍)
  • 市净率
    1.92(倍)
  • 市盈增长比率
    4.97(倍)
  • EV / EBIT
    20.81(倍)
  • 市销率
    9.5(倍)
  • 市值(亿)
    96.14(亿元)

注：以上数据是基于华北高速(000916)的2018-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华北高速(000916)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通行费

 328 58
2011-06-30

其他

 12 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 -8
华北高速(000916)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

交通运输

 328 58
2011-06-30

其他

 12 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 -8
华北高速(000916)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 338
2011-06-30

华南地区

 2
2011-06-30

其他(补充)

 1
财务分析
华北高速(000916)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2018-03-31TTM 88.29 39.59
2017-12-31 87.86 40.61
2016-12-31 83.24 60.08
2015-12-31 77.10 60.69
2014-12-31 74.27 45.44
2013-12-31 94.13 41.61
2012-12-31 93.53 38.59
2011-12-31 95.19 39.79
2010-12-31 93.80 40.78
2009-12-31 92.93 40.30
2008-12-31 96.13 46.54
历史平均 87.39 45.95
行业平均 49.50 18.51
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华北高速(000916)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2018-03-31TTM 4.60 11.71
2017-12-31 4.07 12.14
2016-12-31 2.00 16.76
2015-12-31 1.28 22.90
2014-12-31 1.07 25.73
2013-12-31 9.27 5.87
2012-12-31 6.84 6.47
2011-12-31 12.33 4.81
2010-12-31 11.17 6.20
2009-12-31 12.28 7.07
2008-12-31 12.96 3.87
历史平均 6.00 12.61
行业平均 0.93 50.50
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华北高速(000916)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.60低于历史平均水平6.00，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率4.60高于行业平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华北高速(000916)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.12低于历史平均水平0.13，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.12低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
华北高速(000916)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2018-03-31TTM 55.07 40.76 7.87 7.15
2017-12-31 54.58 39.62 7.66 6.96
2016-12-31 51.25 30.91 6.45 5.31
2015-12-31 43.31 16.33 3.04 2.45
2014-12-31 48.57 34.73 5.25 3.93
2013-12-31 55.41 39.81 6.57 5.67
2012-12-31 43.73 29.90 5.18 4.44
2011-12-31 51.28 34.47 6.46 6.03
2010-12-31 40.66 25.98 6.30 5.98
2009-12-31 46.90 35.45 7.43 6.86
2008-12-31 45.13 31.11 7.48 7.10
历史平均 48.60 31.47 5.86 5.10
行业平均 33.60 24.30 9.91 4.77
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华北高速(000916)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.55高于历史平均水平0.49，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.55高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华北高速(000916)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.41高于历史平均水平0.31，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.41高于行业平均水平0.24，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华北高速(000916)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华北高速(000916)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2018-03-31TTM 203.81 0.44 0.20 0.18
2017-12-31 155.84 0.43 0.20 0.18
2016-12-31 239.40 0.29 0.21 0.17
2015-12-31 241.77 0.25 0.19 0.15
2014-12-31 163.98 0.25 0.15 0.11
2013-12-31 144.96 0.34 0.15 0.14
2012-12-31 140.97 0.39 0.16 0.15
2011-12-31 55.58 0.44 0.18 0.17
2010-12-31 112.66 0.56 0.25 0.23
2009-12-31 171.63 0.48 0.21 0.19
2008-12-31 219.75 0.49 0.24 0.23
历史平均 156.90 0.37 0.19 0.16
行业平均 3.05 1.07 0.40 0.20
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华北高速(000916)（以下简称“本公司”）当前存货周转率203.81高于历史平均水平156.90，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率203.81高于行业平均水平3.05，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华北高速(000916)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.44高于历史平均水平0.37，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率0.44低于行业平均水平1.07，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华北高速(000916)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.20高于历史平均水平0.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.20低于行业平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华北高速(000916)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.18高于历史平均水平0.16，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.18低于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华北高速(000916)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2018-03-31TTM 393 4999 580
2017-12-31 377 4922 582
2016-12-31 300 4649 357
2015-12-31 136 4464 426
2014-12-31 228 4337 365
2013-12-31 270 4106 1150
2012-12-31 203 3912 1413
2011-12-31 248 3840 1595
2010-12-31 243 3853 1595
2009-12-31 290 3903 1476
2008-12-31 252 3368 1270
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华北高速(000916)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2018-03-31TTM 0.00 0.00
2017-12-31 1.81 46.24
2016-12-31 1.57 29.07
2015-12-31 1.33 64.21
2014-12-31 1.55 38.33
2013-12-31 4.56 64.68
2012-12-31 5.50 86.08
2011-12-31 5.03 70.32
2010-12-31 3.77 71.90
2009-12-31 5.31 105.29
2008-12-31 10.42 138.42
历史平均 3.14 58.85
行业平均 3.57 39.53
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华北高速(000916)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2018-03-31TTM 1.92 24.44
2017-12-31 1.95 25.49
2016-12-31 1.19 18.49
2015-12-31 1.47 48.40
2014-12-31 1.29 24.67
2013-12-31 0.93 14.19
2012-12-31 0.81 15.66
2011-12-31 0.90 13.98
2010-12-31 1.20 19.05
2009-12-31 1.47 19.82
2008-12-31 0.99 13.28
历史平均 1.22 22.49
行业平均 1.10 11.08
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华北高速(000916)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2018-03-31TTM 8.82 0.36
2017-12-31 8.82 0.35
2016-12-31 5.09 0.28
2015-12-31 6.03 0.12
2014-12-31 5.15 0.21
2013-12-31 3.51 0.25
2012-12-31 2.91 0.19
2011-12-31 3.18 0.23
2010-12-31 4.24 0.22
2009-12-31 5.27 0.27
2008-12-31 3.07 0.23
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华北高速(000916)的前一交易日收盘价为8.82元， 我们给予的估值为4.86元， 安全边际率为-44.90%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华北高速(000916)高估评级。

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