凯迪生态(000939)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    凯迪生态环境科技股份有限公司
  • 注册地址：
    湖北省武汉市东湖开发区江夏大道特1号凯迪大厦
  • 公司简称：
    凯迪生态
  • 法人代表：
    陈义龙
  • 公司董秘：
    陈义龙(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电力、热力生产和供应业
  • 公司电话：
    027-67869083
  • 公司网址：
    www.china-kaidi.com
  • 上市时间：
    1999-09-23
  • 发行数量(万股)：
    45000000
  • 发行价格(元)：
    6.59
  • 发行市盈率(倍)：
    17.34
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000939
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.41(元)
  • 每股净资产
    -0.92(元)
  • 每股现金流
    0.08(元)
  • 净资产收益率
    44.29(%)
  • 总资产收益率
    -5.38(%)
  • 毛利率
    16.77(%)
  • 利润增长率
    -5.53(%)
  • 资产负债比
    113.12(%)
  • 市盈率
    -0.37(倍)
  • 市净率
    -0.16(倍)
  • 市盈增长比率
    0.07(倍)
  • EV / EBIT
    -21.68(倍)
  • 市销率
    0.26(倍)
  • 市值(亿)
    5.89(亿元)

注：以上数据是基于凯迪生态(000939)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
凯迪生态(000939)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

原煤销售

 529 44
2011-06-30

脱硫及电建承包项目

 492 27
2011-06-30

环保发电

 177 7
2011-06-30

生物质发电

 123 20
2011-06-30

水泥销售

 53 13
2011-06-30

其他产品收入

 5 28
凯迪生态(000939)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

原煤销售

 529 44
2011-06-30

脱硫及电建承包项目

 492 27
2011-06-30

环保发电

 177 7
2011-06-30

生物质发电

 123 20
2011-06-30

水泥销售

 53 13
2011-06-30

其他行业收入

 5 28
凯迪生态(000939)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 882
2011-06-30

境外

 497
财务分析
凯迪生态(000939)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM -13.12 52.36
2019-12-31 0.01 0.00
2018-12-31 3.03 49.81
2017-12-31 27.64 36.54
2016-12-31 30.33 30.98
2015-12-31 23.78 35.81
2014-12-31 23.75 40.72
2013-12-31 26.05 34.95
2012-12-31 26.40 31.81
2011-12-31 33.36 30.15
2010-12-31 34.05 38.12
历史平均 25.81 36.29
行业平均 36.04 59.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
凯迪生态(000939)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.23 113.12
2019-12-31 0.23 99.99
2018-12-31 0.24 96.97
2017-12-31 0.77 72.36
2016-12-31 1.39 69.67
2015-12-31 0.64 76.22
2014-12-31 0.72 76.25
2013-12-31 0.69 73.95
2012-12-31 0.75 73.60
2011-12-31 1.17 66.64
2010-12-31 0.92 65.95
历史平均 0.81 74.19
行业平均 0.57 63.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.23低于历史平均水平0.81，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.23低于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.13高于历史平均水平0.74，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.13高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
凯迪生态(000939)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 16.77 -70.56 44.29 -5.38
2019-12-31 15.30 -72.46 -781.23 -5.92
2018-12-31 -50.75 -216.05 -425.48 -16.50
2017-12-31 24.15 -42.75 -25.10 -6.05
2016-12-31 33.50 6.66 2.91 0.81
2015-12-31 29.65 5.45 3.30 0.58
2014-12-31 24.11 7.02 7.40 1.41
2013-12-31 22.53 2.91 2.59 0.54
2012-12-31 25.13 2.87 1.43 0.65
2011-12-31 33.70 30.72 29.94 8.74
2010-12-31 29.54 12.93 15.58 4.48
历史平均 17.96 -19.15 -20.24 -0.37
行业平均 21.48 9.36 7.46 2.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.71低于历史平均水平-0.19，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.71低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.44高于历史平均水平-0.20，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.44高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
凯迪生态(000939)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.17 0.15 -0.58 0.08
2019-12-31 1.40 0.00 747.57 0.08
2018-12-31 2.30 0.15 2.52 0.08
2017-12-31 1.34 0.39 0.51 0.14
2016-12-31 0.79 0.39 0.40 0.12
2015-12-31 0.70 0.30 0.45 0.11
2014-12-31 2.59 0.49 0.85 0.20
2013-12-31 6.24 0.53 0.71 0.18
2012-12-31 13.17 0.71 0.86 0.23
2011-12-31 10.57 0.94 0.85 0.28
2010-12-31 4.11 0.91 1.02 0.35
历史平均 4.66 0.53 0.77 0.19
行业平均 12.29 0.48 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.17低于历史平均水平4.66，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.17低于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.15低于历史平均水平0.53，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.15低于行业平均水平0.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.58低于历史平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-0.58低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.08低于历史平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.08低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
凯迪生态(000939)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1597 -3605 298
2019-12-31 -1921 246 248
2018-12-31 -5136 1207 138
2017-12-31 -2381 9484 1761
2016-12-31 334 11442 6790
2015-12-31 238 7227 917
2014-12-31 205 2774 620
2013-12-31 65 2505 820
2012-12-31 34 2410 911
2011-12-31 755 2521 831
2010-12-31 306 1963 1099
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
凯迪生态(000939)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.65 59.37
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 2.99 547.77
2011-12-31 1.18 15.63
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.96 119.96
行业平均 2.74 49.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
凯迪生态(000939)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM -0.16 -0.37
2019-12-31 16.78 -2.15
2018-12-31 3.94 -0.93
2017-12-31 2.07 -8.24
2016-12-31 2.21 75.82
2015-12-31 3.00 91.07
2014-12-31 3.83 51.69
2013-12-31 2.32 89.81
2012-12-31 2.61 182.96
2011-12-31 3.97 13.25
2010-12-31 4.70 30.14
历史平均 2.97 54.48
行业平均 1.36 18.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
凯迪生态(000939)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 1.05 -0.41
2019-12-31 1.05 -0.49
2018-12-31 1.21 -1.31
2017-12-31 4.99 -0.61
2016-12-31 12.87 0.17
2015-12-31 14.40 0.16
2014-12-31 11.25 0.22
2013-12-31 6.17 0.07
2012-12-31 6.68 0.04
2011-12-31 10.60 0.80
2010-12-31 15.64 0.52
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

凯迪生态(000939)的前一交易日收盘价为0.15元， 我们给予的估值为-12.11元， 安全边际率为-8173.33%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予凯迪生态(000939)高估评级。

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