中国重汽(000951)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中国重汽集团济南卡车股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省济南市市中区党家庄镇南首
  • 公司简称：
    中国重汽
  • 法人代表：
    于瑞群
  • 公司董秘：
    张峰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0531-58067588,58067586
  • 公司网址：
    www.jntruck.com
  • 上市时间：
    1999-11-25
  • 发行数量(万股)：
    90000000
  • 发行价格(元)：
    3.76
  • 发行市盈率(倍)：
    17.32
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000951
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.56(元)
  • 每股净资产
    11.82(元)
  • 每股现金流
    3.0(元)
  • 净资产收益率
    21.62(%)
  • 总资产收益率
    6.32(%)
  • 毛利率
    10.44(%)
  • 利润增长率
    10.87(%)
  • 资产负债比
    74.89(%)
  • 市盈率
    6.08(倍)
  • 市净率
    1.31(倍)
  • 市盈增长比率
    0.43(倍)
  • EV / EBIT
    12.51(倍)
  • 市销率
    0.2(倍)
  • 市值(亿)
    104.22(亿元)

注：以上数据是基于中国重汽(000951)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国重汽(000951)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

整车销售

 14647 9
2011-06-30

配件销售

 1199 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 249 5
中国重汽(000951)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车制造业

 15846 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 249 5
中国重汽(000951)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 6631
2011-06-30

其他地区

 3396
2011-06-30

华北地区

 2129
2011-06-30

西南地区

 2025
2011-06-30

东北地区

 1665
2011-06-30

其他(补充)

 249
财务分析
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 25.11 3.43
2019-12-31 32.77 5.43
2018-12-31 31.14 5.52
2017-12-31 23.65 4.70
2016-12-31 26.80 7.03
2015-12-31 30.29 9.43
2014-12-31 29.45 10.72
2013-12-31 29.90 12.93
2012-12-31 30.68 15.83
2011-12-31 22.84 11.57
2010-12-31 20.29 11.04
历史平均 27.23 9.86
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.20 74.89
2019-12-31 1.37 67.23
2018-12-31 1.33 68.86
2017-12-31 1.22 76.35
2016-12-31 1.24 73.20
2015-12-31 1.36 69.71
2014-12-31 1.34 70.55
2013-12-31 1.31 70.10
2012-12-31 1.43 69.32
2011-12-31 1.28 77.16
2010-12-31 1.10 79.71
历史平均 1.29 72.77
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.20低于历史平均水平1.29，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.20高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.75高于历史平均水平0.73，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.75高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 10.44 4.20 21.62 6.32
2019-12-31 10.50 3.99 17.50 6.63
2018-12-31 8.86 3.00 14.91 5.50
2017-12-31 10.02 3.14 15.93 4.33
2016-12-31 10.54 2.55 8.55 2.65
2015-12-31 10.25 1.80 6.11 2.05
2014-12-31 9.84 2.41 9.79 3.44
2013-12-31 9.88 2.35 9.31 3.20
2012-12-31 7.49 0.60 1.25 0.85
2011-12-31 8.32 2.16 9.68 3.00
2010-12-31 9.82 3.03 19.29 4.45
历史平均 9.45 2.34 10.54 3.27
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10高于历史平均水平0.09，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.22高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.22高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.96 43.89 5.99 1.50
2019-12-31 6.96 30.55 5.07 1.66
2018-12-31 6.36 33.14 5.88 1.83
2017-12-31 4.13 29.37 5.84 1.38
2016-12-31 4.63 14.78 3.88 1.04
2015-12-31 8.17 12.11 3.77 1.14
2014-12-31 8.34 13.33 4.85 1.43
2013-12-31 5.00 10.53 4.56 1.36
2012-12-31 5.35 8.90 4.59 1.41
2011-12-31 5.01 12.02 6.09 1.39
2010-12-31 3.50 13.29 7.23 1.47
历史平均 5.61 16.39 5.19 1.38
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.96低于历史平均水平5.61，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.96低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率43.89高于历史平均水平16.39，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率43.89高于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.99高于历史平均水平5.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率5.99高于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.50高于历史平均水平1.38，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.50高于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1715 7931 2014
2019-12-31 1223 6989 2757
2018-12-31 905 6072 1199
2017-12-31 898 5635 2440
2016-12-31 418 4892 652
2015-12-31 279 4558 1211
2014-12-31 431 4405 673
2013-12-31 381 4087 945
2012-12-31 46 3719 1043
2011-12-31 362 3744 3577
2010-12-31 673 3486 3284
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.54 21.53
2019-12-31 3.14 25.23
2018-12-31 6.10 50.42
2017-12-31 1.32 17.20
2016-12-31 0.93 20.06
2015-12-31 1.66 45.18
2014-12-31 1.31 26.26
2013-12-31 0.52 6.61
2012-12-31 2.65 306.85
2011-12-31 4.06 57.87
2010-12-31 0.72 12.47
历史平均 2.14 60.32
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.31 6.08
2019-12-31 1.41 8.04
2018-12-31 1.23 8.26
2017-12-31 2.08 13.03
2016-12-31 1.85 21.58
2015-12-31 1.67 27.26
2014-12-31 1.97 20.11
2013-12-31 1.17 12.61
2012-12-31 1.45 115.79
2011-12-31 1.38 14.25
2010-12-31 3.33 17.25
历史平均 1.79 27.79
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 14.65 2.56
2019-12-31 14.65 1.82
2018-12-31 11.14 1.35
2017-12-31 17.43 1.34
2016-12-31 13.45 0.62
2015-12-31 18.10 0.66
2014-12-31 20.68 1.03
2013-12-31 11.44 0.91
2012-12-31 12.83 0.11
2011-12-31 12.31 0.86
2010-12-31 27.66 1.60
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国重汽(000951)的前一交易日收盘价为15.53元， 我们给予的估值为17.04元， 安全边际率为9.72%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国重汽(000951)合理评级。

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