中国重汽(000951)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中国重汽集团济南卡车股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省济南市市中区党家庄镇南首
  • 公司简称：
    中国重汽
  • 法人代表：
    于瑞群
  • 公司董秘：
    张峰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0531-58067588,58067586
  • 公司网址：
    www.jntruck.com
  • 上市时间：
    1999-11-25
  • 发行数量(万股)：
    90000000
  • 发行价格(元)：
    3.76
  • 发行市盈率(倍)：
    17.32
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000951
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.26(元)
  • 每股净资产
    23.3(元)
  • 每股现金流
    9.4(元)
  • 净资产收益率
    9.70(%)
  • 总资产收益率
    4.33(%)
  • 毛利率
    8.45(%)
  • 利润增长率
    10.87(%)
  • 资产负债比
    62.18(%)
  • 市盈率
    6.87(倍)
  • 市净率
    0.67(倍)
  • 市盈增长比率
    0.5(倍)
  • EV / EBIT
    16.13(倍)
  • 市销率
    0.22(倍)
  • 市值(亿)
    104.22(亿元)

注：以上数据是基于中国重汽(000951)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国重汽(000951)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

整车销售

 14647 9
2011-06-30

配件销售

 1199 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 249 5
中国重汽(000951)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车制造业

 15846 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 249 5
中国重汽(000951)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 6631
2011-06-30

其他地区

 3396
2011-06-30

华北地区

 2129
2011-06-30

西南地区

 2025
2011-06-30

东北地区

 1665
2011-06-30

其他(补充)

 249
财务分析
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 37.82 0.00
2024-12-31 39.73 10.03
2023-12-31 42.40 11.34
2022-12-31 42.45 12.87
2021-12-31 42.21 9.08
2020-12-31 25.45 3.20
2019-12-31 32.77 5.43
2018-12-31 31.14 5.52
2017-12-31 23.65 4.70
2016-12-31 26.80 7.03
2015-12-31 30.29 9.43
历史平均 27.23 9.86
行业平均 37.00 18.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.24 62.18
2024-12-31 1.24 60.27
2023-12-31 1.45 57.60
2022-12-31 1.42 57.55
2021-12-31 1.48 57.79
2020-12-31 1.20 74.55
2019-12-31 1.37 67.23
2018-12-31 1.33 68.86
2017-12-31 1.22 76.35
2016-12-31 1.24 73.20
2015-12-31 1.36 69.71
历史平均 1.29 72.77
行业平均 1.09 63.00
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.24低于历史平均水平1.29，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.24高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62低于历史平均水平0.73，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.62低于行业平均水平0.63，说明本公司经营风险处于行业下游。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 8.45 4.16 9.70 4.33
2024-12-31 8.68 4.16 9.66 4.52
2023-12-31 7.63 3.40 7.34 3.86
2022-12-31 6.18 1.82 1.56 1.53
2021-12-31 7.38 2.97 7.46 4.70
2020-12-31 9.49 4.04 22.40 6.53
2019-12-31 10.50 3.99 17.50 6.63
2018-12-31 8.86 3.00 14.91 5.50
2017-12-31 10.02 3.14 15.93 4.33
2016-12-31 10.54 2.55 8.55 2.65
2015-12-31 10.25 1.80 6.11 2.05
历史平均 9.45 2.34 10.54 3.27
行业平均 15.97 4.31 9.14 3.50
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08低于历史平均水平0.09，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 11.31 0.00 2.75 1.04
2024-12-31 11.88 10.83 2.73 1.09
2023-12-31 9.49 10.01 2.68 1.13
2022-12-31 7.53 6.51 1.98 0.84
2021-12-31 10.39 17.41 3.75 1.58
2020-12-31 5.34 50.45 6.34 1.61
2019-12-31 6.96 30.55 5.07 1.66
2018-12-31 6.36 33.14 5.88 1.83
2017-12-31 4.13 29.37 5.84 1.38
2016-12-31 4.63 14.78 3.88 1.04
2015-12-31 8.17 12.11 3.77 1.14
历史平均 5.61 16.39 5.19 1.38
行业平均 6.28 4.33 2.11 0.78
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.31高于历史平均水平5.61，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率11.31高于行业平均水平6.28，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.75低于历史平均水平5.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.75高于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国重汽(000951)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.04低于历史平均水平1.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.04高于行业平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1516 15634 6308
2024-12-31 1480 15325 11556
2023-12-31 1080 14725 11231
2022-12-31 214 13740 12353
2021-12-31 1038 13912 7179
2020-12-31 1880 8390 2455
2019-12-31 1223 6989 2757
2018-12-31 905 6072 1199
2017-12-31 898 5635 2440
2016-12-31 418 4892 652
2015-12-31 279 4558 1211
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 4.75 55.26
2023-12-31 3.15 50.24
2022-12-31 0.56 45.08
2021-12-31 2.05 33.96
2020-12-31 9.56 49.99
2019-12-31 3.14 25.23
2018-12-31 6.10 50.42
2017-12-31 1.32 17.20
2016-12-31 0.93 20.06
2015-12-31 1.66 45.18
历史平均 2.14 60.32
行业平均 3.72 46.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.67 6.87
2024-12-31 1.12 11.63
2023-12-31 1.17 15.93
2022-12-31 1.25 80.54
2021-12-31 1.24 16.58
2020-12-31 1.17 5.23
2019-12-31 1.41 8.04
2018-12-31 1.23 8.26
2017-12-31 2.08 13.03
2016-12-31 1.85 21.58
2015-12-31 1.67 27.26
历史平均 1.79 27.79
行业平均 1.29 13.61
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国重汽(000951)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 14.65 2.26
2024-12-31 14.65 1.26
2023-12-31 14.65 0.92
2022-12-31 14.65 0.18
2021-12-31 14.65 0.88
2020-12-31 14.65 2.80
2019-12-31 14.65 1.82
2018-12-31 11.14 1.35
2017-12-31 17.43 1.34
2016-12-31 13.45 0.62
2015-12-31 18.10 0.66
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国重汽(000951)的前一交易日收盘价为15.53元， 我们给予的估值为22.13元， 安全边际率为42.50%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国重汽(000951)低估评级。

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