九芝堂(000989)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    九芝堂股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市桐梓坡西路339号
  • 公司简称：
    九芝堂
  • 法人代表：
    李振国
  • 公司董秘：
    胡兴
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    010-84683155-8201
  • 公司网址：
    www.hnjzt.com
  • 上市时间：
    2000-06-27
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    9.0
  • 发行市盈率(倍)：
    35.9
  • 发行方式：
    上网定价发行,二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000989
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.22(元)
  • 每股净资产
    4.45(元)
  • 每股现金流
    0.58(元)
  • 净资产收益率
    4.86(%)
  • 总资产收益率
    3.57(%)
  • 毛利率
    58.32(%)
  • 利润增长率
    19.78(%)
  • 资产负债比
    24.47(%)
  • 市盈率
    40.43(倍)
  • 市净率
    1.97(倍)
  • 市盈增长比率
    2.0(倍)
  • EV / EBIT
    39.78(倍)
  • 市销率
    3.63(倍)
  • 市值(亿)
    76.07(亿元)

注：以上数据是基于九芝堂(000989)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
九芝堂(000989)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西成药

 385 56
2011-06-30

中成药

 109 31
2011-06-30

生物药品

 39 88
2011-06-30

其他

 6 4
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 92
2011-06-30

计生品

 1 51
九芝堂(000989)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药工业

 420 60
2011-06-30

医药商业

 119 27
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 92
九芝堂(000989)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

湖南省

 217
2011-06-30

其他

 176
2011-06-30

广东省

 40
2011-06-30

浙江省

 26
2011-06-30

江西省

 25
2011-06-30

四川省

 21
2011-06-30

上海市

 18
2011-06-30

湖北省

 16
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
九芝堂(000989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 75.53 0.00
2024-12-31 75.76 24.28
2023-12-31 74.06 21.48
2022-12-31 75.32 22.96
2021-12-31 75.40 19.67
2020-12-31 77.40 21.58
2019-12-31 81.39 21.24
2018-12-31 82.14 20.88
2017-12-31 76.66 20.20
2016-12-31 86.24 24.50
2015-12-31 84.72 27.81
历史平均 80.67 19.94
行业平均 66.62 21.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
九芝堂(000989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.55 24.47
2024-12-31 2.51 24.24
2023-12-31 2.26 25.94
2022-12-31 2.36 24.68
2021-12-31 2.37 24.60
2020-12-31 2.57 22.60
2019-12-31 3.00 18.61
2018-12-31 3.39 17.86
2017-12-31 2.71 23.34
2016-12-31 4.75 13.76
2015-12-31 3.98 15.28
历史平均 3.49 19.33
行业平均 1.94 33.47
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 九芝堂(000989)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.55低于历史平均水平3.49，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.55高于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 九芝堂(000989)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.24高于历史平均水平0.19，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.24低于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业下游。
九芝堂(000989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 58.32 9.18 4.86 3.57
2024-12-31 59.12 9.07 5.76 4.13
2023-12-31 60.55 9.99 7.53 5.55
2022-12-31 58.73 11.69 8.99 6.71
2021-12-31 59.00 7.08 6.82 5.09
2020-12-31 60.48 7.58 6.94 5.32
2019-12-31 61.55 5.86 4.82 3.81
2018-12-31 62.39 10.52 7.83 6.34
2017-12-31 68.55 18.76 15.82 12.13
2016-12-31 59.88 24.38 15.76 13.59
2015-12-31 79.17 54.05 12.44 10.54
历史平均 60.64 20.72 12.78 10.29
行业平均 43.74 11.91 9.45 6.31
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 九芝堂(000989)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.58低于历史平均水平0.61，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.58高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 九芝堂(000989)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09低于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.09低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 九芝堂(000989)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
九芝堂(000989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 0.96 0.00 0.52 0.39
2024-12-31 0.91 1.87 0.60 0.46
2023-12-31 1.21 2.59 0.75 0.56
2022-12-31 1.67 2.50 0.76 0.57
2021-12-31 1.92 3.65 0.95 0.72
2020-12-31 2.14 3.25 0.91 0.70
2019-12-31 2.07 3.06 0.80 0.65
2018-12-31 2.14 2.89 0.73 0.60
2017-12-31 1.96 3.20 0.84 0.65
2016-12-31 1.87 2.27 0.65 0.56
2015-12-31 0.33 0.70 0.23 0.19
历史平均 2.36 3.43 0.71 0.57
行业平均 2.38 2.42 0.77 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 九芝堂(000989)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.96低于历史平均水平2.36，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.96低于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 九芝堂(000989)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.52低于历史平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.52低于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 九芝堂(000989)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39低于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
九芝堂(000989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 188 3870 505
2024-12-31 216 3753 593
2023-12-31 297 3952 673
2022-12-31 358 3983 1089
2021-12-31 271 3969 808
2020-12-31 272 3923 795
2019-12-31 192 3986 297
2018-12-31 336 4298 519
2017-12-31 712 4501 823
2016-12-31 652 4137 1548
2015-12-31 471 3787 1268
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
九芝堂(000989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 3.65 118.77
2023-12-31 4.87 115.12
2022-12-31 4.87 95.64
2021-12-31 4.87 128.46
2020-12-31 9.58 251.08
2019-12-31 4.71 174.85
2018-12-31 4.08 103.35
2017-12-31 2.15 48.82
2016-12-31 1.60 46.39
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 4.32 100.52
行业平均 1.45 45.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
九芝堂(000989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.97 40.43
2024-12-31 1.87 32.50
2023-12-31 1.78 23.63
2022-12-31 1.76 19.63
2021-12-31 1.80 26.37
2020-12-31 1.82 26.21
2019-12-31 1.79 37.15
2018-12-31 1.98 25.35
2017-12-31 3.59 22.68
2016-12-31 4.56 28.96
2015-12-31 6.43 51.71
历史平均 3.33 26.75
行业平均 3.01 31.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
九芝堂(000989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 8.21 0.22
2024-12-31 8.21 0.25
2023-12-31 8.21 0.35
2022-12-31 8.21 0.42
2021-12-31 8.21 0.31
2020-12-31 8.21 0.31
2019-12-31 8.21 0.22
2018-12-31 9.81 0.39
2017-12-31 18.58 0.82
2016-12-31 21.71 0.75
2015-12-31 32.22 0.62
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

九芝堂(000989)的前一交易日收盘价为8.75元， 我们给予的估值为7.75元， 安全边际率为-11.43%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予九芝堂(000989)合理评级。

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