华邦健康(002004)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.32(元)
  • 每股净资产
    4.82(元)
  • 每股现金流
    1.62(元)
  • 净资产收益率
    6.58(%)
  • 总资产收益率
    2.95(%)
  • 毛利率
    44.38(%)
  • 利润增长率
    19.96(%)
  • 资产负债比
    52.48(%)
  • 市盈率
    14.24(倍)
  • 市净率
    0.94(倍)
  • 市盈增长比率
    0.51(倍)
  • EV / EBIT
    22.14(倍)
  • 市销率
    0.85(倍)
  • 市值(亿)
    89.29(亿元)

注：以上数据是基于华邦健康(002004)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华邦健康(002004)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 171 55
2011-06-30

地奈德乳膏

 48 85
2011-06-30

15g迪皿

 26 78
2011-06-30

方希

 21 78
2011-06-30

复方氨肽素片

 19 58
2011-06-30

20粒维胺脂胶囊

 7 52
华邦健康(002004)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化学制剂药

 205 83
2011-06-30

化学原料药

 80 17
2011-06-30

旅游服务业

 7 26
华邦健康(002004)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

浙江省

 23
2011-06-30

广东省

 18
2011-06-30

上海市

 14
2011-06-30

山东省

 13
2011-06-30

安徽省

 9
2011-06-30

湖北省

 9
2011-06-30

北京市

 8
2011-06-30

四川

 7
2011-06-30

福建省

 7
2011-06-30

陕西省

 6
财务分析
华邦健康(002004)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.52 0.00
2019-12-31 49.72 20.20
2018-12-31 48.02 18.73
2017-12-31 45.71 15.33
2016-12-31 44.18 10.33
2015-12-31 52.82 11.75
2014-12-31 41.76 15.50
2013-12-31 52.46 15.06
2012-12-31 49.93 16.54
2011-12-31 61.73 15.68
2010-12-31 76.25 28.29
历史平均 52.54 16.36
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华邦健康(002004)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.00 52.48
2019-12-31 0.92 50.28
2018-12-31 1.03 51.98
2017-12-31 1.47 54.29
2016-12-31 1.18 55.82
2015-12-31 1.72 47.18
2014-12-31 1.17 58.24
2013-12-31 1.05 47.54
2012-12-31 1.00 50.07
2011-12-31 1.26 38.27
2010-12-31 1.43 23.75
历史平均 1.26 47.46
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华邦健康(002004)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.00低于历史平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.00低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华邦健康(002004)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52高于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.52高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
华邦健康(002004)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 44.38 8.31 6.58 2.95
2019-12-31 46.53 9.23 6.64 3.50
2018-12-31 40.59 7.78 5.64 3.10
2017-12-31 31.99 6.52 5.35 2.04
2016-12-31 32.99 8.62 5.88 2.52
2015-12-31 34.56 10.64 6.69 3.33
2014-12-31 30.48 9.16 7.79 3.29
2013-12-31 26.14 7.10 7.96 4.14
2012-12-31 25.39 9.56 12.39 6.26
2011-12-31 66.82 48.34 12.76 7.36
2010-12-31 67.32 24.98 13.54 9.95
历史平均 39.59 14.74 8.67 4.67
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华邦健康(002004)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.40，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华邦健康(002004)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华邦健康(002004)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华邦健康(002004)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.95 0.00 0.75 0.35
2019-12-31 2.58 1.88 0.76 0.38
2018-12-31 3.22 2.13 0.83 0.40
2017-12-31 3.20 2.04 0.69 0.31
2016-12-31 3.16 2.83 0.66 0.29
2015-12-31 3.33 2.67 0.59 0.31
2014-12-31 3.59 2.31 0.86 0.36
2013-12-31 4.88 3.88 1.11 0.58
2012-12-31 5.25 3.96 1.31 0.65
2011-12-31 0.53 0.97 0.25 0.15
2010-12-31 1.22 1.41 0.52 0.40
历史平均 3.15 2.47 0.76 0.38
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华邦健康(002004)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.95低于历史平均水平3.15，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.95低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华邦健康(002004)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.75低于历史平均水平0.76，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.75低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华邦健康(002004)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35低于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.35低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华邦健康(002004)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 627 9535 3214
2019-12-31 620 9341 1874
2018-12-31 511 9065 2768
2017-12-31 508 9493 5022
2016-12-31 567 9645 3177
2015-12-31 637 9523 3795
2014-12-31 429 5510 951
2013-12-31 302 3797 871
2012-12-31 332 2683 412
2011-12-31 305 2393 501
2010-12-31 132 975 126
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华邦健康(002004)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.88 69.45
2019-12-31 4.55 70.23
2018-12-31 4.33 79.38
2017-12-31 2.23 60.09
2016-12-31 2.21 71.79
2015-12-31 0.78 35.50
2014-12-31 1.73 47.23
2013-12-31 3.87 112.69
2012-12-31 2.08 50.39
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.91 50.79
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华邦健康(002004)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.94 14.24
2019-12-31 1.02 15.42
2018-12-31 1.03 18.35
2017-12-31 1.44 26.96
2016-12-31 1.91 32.56
2015-12-31 3.02 45.23
2014-12-31 2.13 27.36
2013-12-31 2.32 29.13
2012-12-31 3.01 24.28
2011-12-31 2.38 18.65
2010-12-31 7.14 52.72
历史平均 2.71 30.58
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华邦健康(002004)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.83 0.32
2019-12-31 4.83 0.31
2018-12-31 4.61 0.25
2017-12-31 6.73 0.25
2016-12-31 9.07 0.28
2015-12-31 14.15 0.31
2014-12-31 17.38 0.64
2013-12-31 15.17 0.52
2012-12-31 16.06 0.66
2011-12-31 34.00 1.82
2010-12-31 52.74 1.00
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华邦健康(002004)的前一交易日收盘价为4.51元， 我们给予的估值为7.21元， 安全边际率为59.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华邦健康(002004)低估评级。

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