传化智联(002010)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    传化智联股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市萧山经济技术开发区
  • 公司简称：
    传化智联
  • 法人代表：
    徐冠巨
  • 公司董秘：
    朱江英
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    商务服务业
  • 公司电话：
    0571-82872991
  • 公司网址：
    www.transfarchem.com
  • 上市时间：
    2004-06-29
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    9.91
  • 发行市盈率(倍)：
    15.11
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002010
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.05(元)
  • 每股净资产
    5.49(元)
  • 每股现金流
    2.3(元)
  • 净资产收益率
    1.00(%)
  • 总资产收益率
    0.72(%)
  • 毛利率
    13.83(%)
  • 利润增长率
    26.01(%)
  • 资产负债比
    53.30(%)
  • 市盈率
    81.93(倍)
  • 市净率
    0.82(倍)
  • 市盈增长比率
    1.92(倍)
  • EV / EBIT
    70.38(倍)
  • 市销率
    0.56(倍)
  • 市值(亿)
    146.28(亿元)

注：以上数据是基于传化智联(002010)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
传化智联(002010)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

印染助剂

 573 32
2011-06-30

皮革化纤油剂

 487 12
2011-06-30

染料

 298 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 17 6
传化智联(002010)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

专用化学产品制造业

 1357 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 17 6
传化智联(002010)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 1144
2011-06-30

华南地区

 135
2011-06-30

其他地区

 58
2011-06-30

华北地区

 21
2011-06-30

其他(补充)

 17
财务分析
传化智联(002010)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 46.70 0.00
2024-12-31 45.03 5.20
2023-12-31 45.26 5.31
2022-12-31 44.77 4.14
2021-12-31 43.93 3.60
2020-12-31 46.58 4.74
2019-12-31 53.76 5.62
2018-12-31 45.02 5.45
2017-12-31 51.93 6.94
2016-12-31 68.84 8.29
2015-12-31 77.04 6.19
历史平均 62.12 11.55
行业平均 45.68 6.44
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
传化智联(002010)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.20 53.30
2024-12-31 1.04 54.97
2023-12-31 1.10 54.74
2022-12-31 1.21 55.23
2021-12-31 1.11 56.07
2020-12-31 1.35 53.42
2019-12-31 1.39 46.24
2018-12-31 1.15 54.98
2017-12-31 1.54 48.07
2016-12-31 2.82 31.16
2015-12-31 5.92 22.96
历史平均 2.69 37.88
行业平均 1.20 54.32
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 传化智联(002010)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.20低于历史平均水平2.69，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.20高于行业平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 传化智联(002010)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
传化智联(002010)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 13.83 1.11 1.00 0.72
2024-12-31 13.40 1.07 0.88 0.68
2023-12-31 10.56 2.07 3.37 1.66
2022-12-31 8.97 2.21 4.28 1.98
2021-12-31 9.87 6.45 13.32 5.58
2020-12-31 12.41 7.37 10.13 4.57
2019-12-31 13.13 8.13 10.95 5.37
2018-12-31 12.01 4.46 6.73 3.00
2017-12-31 10.65 2.81 4.10 2.24
2016-12-31 15.10 7.97 5.22 3.82
2015-12-31 24.37 11.58 5.06 4.27
历史平均 18.59 6.27 8.12 5.30
行业平均 9.32 2.87 8.06 3.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 传化智联(002010)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14高于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 传化智联(002010)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 传化智联(002010)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
传化智联(002010)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 15.41 0.00 1.38 0.64
2024-12-31 13.15 12.27 1.42 0.64
2023-12-31 14.17 15.10 1.77 0.80
2022-12-31 15.00 21.59 2.00 0.89
2021-12-31 11.97 24.03 1.97 0.87
2020-12-31 12.68 13.10 1.33 0.62
2019-12-31 11.95 11.76 1.23 0.66
2018-12-31 8.50 12.36 1.50 0.67
2017-12-31 13.42 11.50 1.54 0.80
2016-12-31 8.34 5.79 0.70 0.48
2015-12-31 7.68 5.95 0.48 0.37
历史平均 8.13 8.42 1.51 0.90
行业平均 10.18 17.01 2.40 1.09
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 传化智联(002010)（以下简称“本公司”）当前存货周转率15.41高于历史平均水平8.13，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率15.41高于行业平均水平10.18，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 传化智联(002010)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.38低于历史平均水平1.51，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.38低于行业平均水平2.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 传化智联(002010)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64低于历史平均水平0.90，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.64低于行业平均水平1.09，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
传化智联(002010)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 179 17902 7478
2024-12-31 152 17253 6386
2023-12-31 591 17545 4843
2022-12-31 745 17394 5467
2021-12-31 2249 16883 5062
2020-12-31 1521 15019 4689
2019-12-31 1602 14627 2948
2018-12-31 819 12162 4498
2017-12-31 469 11436 4220
2016-12-31 581 11127 5263
2015-12-31 551 10873 6504
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
传化智联(002010)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.29 183.83
2023-12-31 1.29 47.18
2022-12-31 1.29 37.61
2021-12-31 1.17 12.46
2020-12-31 2.55 43.15
2019-12-31 1.29 20.33
2018-12-31 0.77 19.89
2017-12-31 0.62 69.40
2016-12-31 0.53 56.07
2015-12-31 0.10 13.29
历史平均 0.96 36.19
行业平均 3.37 68.46
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
传化智联(002010)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.82 81.93
2024-12-31 1.26 143.02
2023-12-31 1.24 36.70
2022-12-31 1.25 29.26
2021-12-31 1.42 10.62
2020-12-31 1.71 16.91
2019-12-31 1.73 15.82
2018-12-31 1.74 25.86
2017-12-31 4.61 112.29
2016-12-31 5.50 105.42
2015-12-31 7.06 139.33
历史平均 3.56 56.60
行业平均 1.71 21.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
传化智联(002010)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 7.78 0.05
2024-12-31 7.78 0.05
2023-12-31 7.78 0.21
2022-12-31 7.78 0.27
2021-12-31 7.78 0.73
2020-12-31 7.78 0.46
2019-12-31 7.78 0.49
2018-12-31 6.50 0.25
2017-12-31 16.18 0.14
2016-12-31 18.80 0.18
2015-12-31 23.55 0.17
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

传化智联(002010)的前一交易日收盘价为4.49元， 我们给予的估值为10.18元， 安全边际率为126.73%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予传化智联(002010)低估评级。

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