旺能环境(002034)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：旺能环境股份有限公司
- 注册地址：浙江省湖州市天字圩路288号
- 公司简称：旺能环境
- 法人代表：芮勇
- 公司董秘：王学庚
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-85398909
- 公司网址：
- 上市时间：2004-08-26
- 发行数量(万股)：21600000
- 发行价格(元)：12.0
- 发行市盈率(倍)：17.91
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.15(元)
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每股净资产10.65(元)
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每股现金流0.27(元)
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净资产收益率10.78(%)
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总资产收益率4.62(%)
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毛利率51.80(%)
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利润增长率27.10(%)
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资产负债比56.96(%)
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市盈率12.0(倍)
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市净率1.29(倍)
-
市盈增长比率0.44(倍)
-
EV / EBIT22.53(倍)
-
市销率3.91(倍)
-
市值(亿)57.36(亿元)
注：以上数据是基于旺能环境(002034)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 43.04 | 29.22 |
| 2019-12-31 | 45.61 | 28.69 |
| 2018-12-31 | 58.90 | 24.13 |
| 2017-12-31 | 67.84 | 25.66 |
| 2016-12-31 | 77.71 | 19.89 |
| 2015-12-31 | 61.90 | 27.62 |
| 2014-12-31 | 41.71 | 48.33 |
| 2013-12-31 | 45.85 | 41.55 |
| 2012-12-31 | 42.49 | 19.51 |
| 2011-12-31 | 46.40 | 22.85 |
| 2010-12-31 | 45.76 | 35.34 |
| 历史平均 | 54.28 | 29.43 |
| 行业平均 | 36.63 | 7.53 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.76 | 56.96 |
| 2019-12-31 | 1.13 | 54.39 |
| 2018-12-31 | 1.65 | 41.10 |
| 2017-12-31 | 2.14 | 32.16 |
| 2016-12-31 | 2.98 | 22.29 |
| 2015-12-31 | 1.37 | 38.10 |
| 2014-12-31 | 0.66 | 58.29 |
| 2013-12-31 | 0.85 | 54.15 |
| 2012-12-31 | 0.98 | 57.51 |
| 2011-12-31 | 1.10 | 53.60 |
| 2010-12-31 | 0.91 | 54.24 |
| 历史平均 | 1.40 | 45.72 |
| 行业平均 | 0.98 | 63.37 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 旺能环境(002034)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.76低于历史平均水平1.40，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.76低于行业平均水平0.98，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 旺能环境(002034)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57高于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.57低于行业平均水平0.63，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 51.80 | 32.68 | 10.78 | 4.62 |
| 2019-12-31 | 53.23 | 36.65 | 10.03 | 4.60 |
| 2018-12-31 | 52.13 | 37.27 | 8.42 | 5.02 |
| 2017-12-31 | 33.56 | 19.22 | 7.06 | 5.48 |
| 2016-12-31 | 17.23 | 2.80 | 2.41 | 2.11 |
| 2015-12-31 | 17.48 | 4.60 | 8.21 | 5.19 |
| 2014-12-31 | 10.57 | -4.19 | -3.77 | -3.60 |
| 2013-12-31 | 13.50 | 2.29 | 7.33 | 2.08 |
| 2012-12-31 | 13.26 | 1.36 | 4.17 | 1.16 |
| 2011-12-31 | 13.90 | 10.60 | 16.09 | 9.77 |
| 2010-12-31 | 13.38 | 1.36 | 1.85 | 1.41 |
| 历史平均 | 20.56 | 8.37 | 5.75 | 3.18 |
| 行业平均 | 24.73 | 9.38 | 7.50 | 2.76 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 旺能环境(002034)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.52高于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.52高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 旺能环境(002034)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.33高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.33高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 旺能环境(002034)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 55.22 | 0.48 | 0.33 | 0.14 |
| 2019-12-31 | 9.28 | 0.44 | 0.27 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 14.01 | 0.56 | 0.23 | 0.13 |
| 2017-12-31 | 219.19 | 1.11 | 0.42 | 0.29 |
| 2016-12-31 | 10.82 | 3.78 | 0.97 | 0.75 |
| 2015-12-31 | 10.94 | 4.08 | 1.82 | 1.13 |
| 2014-12-31 | 7.50 | 1.78 | 2.06 | 0.86 |
| 2013-12-31 | 5.89 | 2.19 | 1.98 | 0.91 |
| 2012-12-31 | 4.74 | 4.37 | 2.01 | 0.85 |
| 2011-12-31 | 4.31 | 4.03 | 1.99 | 0.92 |
| 2010-12-31 | 4.06 | 2.93 | 2.26 | 1.04 |
| 历史平均 | 31.27 | 2.76 | 1.53 | 0.76 |
| 行业平均 | 2.41 | 3.78 | 0.78 | 0.28 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 旺能环境(002034)（以下简称“本公司”）当前存货周转率55.22高于历史平均水平31.27，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率55.22高于行业平均水平2.41，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 旺能环境(002034)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.48低于历史平均水平2.76，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.48低于行业平均水平3.78，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 旺能环境(002034)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.33低于历史平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.33低于行业平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 旺能环境(002034)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.14低于历史平均水平0.76，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.14低于行业平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 478 | 4436 | 111 |
| 2019-12-31 | 411 | 4101 | 808 |
| 2018-12-31 | 306 | 3636 | 805 |
| 2017-12-31 | 235 | 3327 | 1104 |
| 2016-12-31 | 20 | 837 | 217 |
| 2015-12-31 | 39 | 478 | 81 |
| 2014-12-31 | -16 | 437 | 111 |
| 2013-12-31 | 38 | 524 | 98 |
| 2012-12-31 | 21 | 493 | 130 |
| 2011-12-31 | 80 | 497 | 126 |
| 2010-12-31 | 8 | 417 | 44 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.73 | 8.80 |
| 2019-12-31 | 0.61 | 10.13 |
| 2018-12-31 | 1.34 | 20.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 1.38 | 267.45 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 3.80 | -361.17 |
| 2013-12-31 | 3.78 | 126.76 |
| 2012-12-31 | 5.88 | 237.09 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.31 | 41.45 |
| 行业平均 | 0.84 | 17.31 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.29 | 12.00 |
| 2019-12-31 | 1.67 | 16.63 |
| 2018-12-31 | 1.25 | 14.88 |
| 2017-12-31 | 4.09 | 57.90 |
| 2016-12-31 | 4.69 | 194.33 |
| 2015-12-31 | 7.66 | 93.28 |
| 2014-12-31 | 3.59 | -95.14 |
| 2013-12-31 | 2.46 | 33.50 |
| 2012-12-31 | 1.68 | 40.31 |
| 2011-12-31 | 2.60 | 16.16 |
| 2010-12-31 | 2.75 | 148.10 |
| 历史平均 | 3.42 | 55.92 |
| 行业平均 | 1.62 | 21.52 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16.26 | 1.15 |
| 2019-12-31 | 16.26 | 0.98 |
| 2018-12-31 | 10.94 | 0.74 |
| 2017-12-31 | 55.48 | 0.96 |
| 2016-12-31 | 36.33 | 0.19 |
| 2015-12-31 | 43.61 | 0.47 |
| 2014-12-31 | 18.44 | -0.19 |
| 2013-12-31 | 15.11 | 0.45 |
| 2012-12-31 | 10.20 | 0.25 |
| 2011-12-31 | 15.92 | 0.99 |
| 2010-12-31 | 14.11 | 0.10 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
旺能环境(002034)的前一交易日收盘价为13.77元， 我们给予的估值为12.67元， 安全边际率为-7.99%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予旺能环境(002034)合理评级。