久联发展(002037)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.09(元)
  • 每股净资产
    3.87(元)
  • 每股现金流
    2.54(元)
  • 净资产收益率
    2.40(%)
  • 总资产收益率
    -0.08(%)
  • 毛利率
    19.59(%)
  • 利润增长率
    -7.20(%)
  • 资产负债比
    83.27(%)
  • 市盈率
    60.6(倍)
  • 市净率
    1.45(倍)
  • 市盈增长比率
    30.35(倍)
  • EV / EBIT
    253.41(倍)
  • 市销率
    0.41(倍)
  • 市值(亿)
    27.45(亿元)

注：以上数据是基于久联发展(002037)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
久联发展(002037)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

炸药

 527 32
2011-06-30

工程施工

 393 20
2011-06-30

管索

 116 25
2011-06-30

震源药柱

 9 26
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 82
2011-06-30

其他产品生产

 2 12
久联发展(002037)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

民爆产品生产

 651 31
2011-06-30

工程施工

 393 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 82
2011-06-30

其他产品生产

 2 12
久联发展(002037)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贵州省内

 902 26
2011-06-30

甘肃省

 144 31
2011-06-30

其他(补充)

 5 82
2011-06-30

贵州省外

 0 49
财务分析
久联发展(002037)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 16.73 0.00
2024-12-31 16.73 14.45
2023-12-31 17.71 14.00
2022-12-31 23.16 14.49
2021-12-31 29.29 14.31
2020-12-31 28.96 16.11
2019-12-31 32.49 14.70
2018-12-31 32.78 16.73
2017-12-31 30.78 15.21
2016-12-31 32.30 15.86
2015-12-31 27.87 14.15
历史平均 33.69 16.56
行业平均 50.62 37.82
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
久联发展(002037)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.87 83.27
2024-12-31 0.86 83.27
2023-12-31 0.92 82.29
2022-12-31 1.03 76.84
2021-12-31 1.21 70.71
2020-12-31 1.30 71.04
2019-12-31 1.33 67.51
2018-12-31 1.37 67.22
2017-12-31 1.35 69.22
2016-12-31 1.02 67.70
2015-12-31 0.85 72.13
历史平均 1.12 66.31
行业平均 1.09 49.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 久联发展(002037)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.87低于历史平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.87低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 久联发展(002037)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.83高于历史平均水平0.66，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.83高于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业上游。
久联发展(002037)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 19.59 -0.19 2.40 -0.08
2024-12-31 20.12 -0.27 2.04 -0.10
2023-12-31 18.59 -12.56 -33.90 -5.15
2022-12-31 16.30 -14.25 -30.44 -5.57
2021-12-31 22.15 -0.58 -1.75 -0.22
2020-12-31 23.26 2.55 3.64 1.00
2019-12-31 27.56 3.66 4.34 1.44
2018-12-31 21.92 3.99 5.42 2.18
2017-12-31 20.14 2.16 3.72 1.27
2016-12-31 26.53 2.34 3.07 1.08
2015-12-31 28.58 2.83 4.12 1.08
历史平均 26.41 6.04 10.40 4.02
行业平均 17.31 7.92 8.90 4.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 久联发展(002037)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 久联发展(002037)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.00低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.00低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 久联发展(002037)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
久联发展(002037)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 14.35 0.00 2.39 0.40
2024-12-31 13.75 2.63 2.27 0.38
2023-12-31 13.32 2.93 2.31 0.41
2022-12-31 13.48 2.70 1.69 0.39
2021-12-31 12.51 2.64 1.29 0.38
2020-12-31 16.01 2.44 1.36 0.39
2019-12-31 9.45 2.67 1.21 0.39
2018-12-31 11.35 3.27 1.67 0.55
2017-12-31 14.83 3.85 1.90 0.59
2016-12-31 9.57 2.92 1.43 0.46
2015-12-31 8.89 2.69 1.37 0.38
历史平均 12.43 3.66 1.77 0.60
行业平均 5.49 1.59 1.18 0.60
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 久联发展(002037)（以下简称“本公司”）当前存货周转率14.35高于历史平均水平12.43，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率14.35高于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 久联发展(002037)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.39高于历史平均水平1.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.39高于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 久联发展(002037)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.40低于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.40低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
久联发展(002037)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 45 1889 1239
2024-12-31 39 1928 1195
2023-12-31 -662 1954 912
2022-12-31 -786 2582 1072
2021-12-31 -59 3382 1391
2020-12-31 126 3461 1210
2019-12-31 146 3369 1553
2018-12-31 177 3273 813
2017-12-31 77 2064 1058
2016-12-31 62 2015 717
2015-12-31 81 1972 965
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
久联发展(002037)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.61 -35.12
2020-12-31 1.59 43.39
2019-12-31 1.04 24.32
2018-12-31 0.39 8.67
2017-12-31 0.36 17.06
2016-12-31 0.29 26.43
2015-12-31 0.54 60.47
历史平均 0.98 28.38
行业平均 2.41 41.47
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
久联发展(002037)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.45 60.60
2024-12-31 1.77 86.75
2023-12-31 1.74 -5.14
2022-12-31 1.32 -4.34
2021-12-31 1.02 -57.95
2020-12-31 0.99 27.27
2019-12-31 1.02 23.45
2018-12-31 1.20 22.20
2017-12-31 1.77 47.67
2016-12-31 2.78 90.49
2015-12-31 4.61 111.91
历史平均 3.15 43.32
行业平均 1.58 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
久联发展(002037)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 7.04 0.09
2024-12-31 7.04 0.08
2023-12-31 7.04 -1.37
2022-12-31 7.04 -1.62
2021-12-31 7.04 -0.12
2020-12-31 7.04 0.26
2019-12-31 7.04 0.30
2018-12-31 8.08 0.36
2017-12-31 11.18 0.23
2016-12-31 17.12 0.19
2015-12-31 27.76 0.25
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

久联发展(002037)的前一交易日收盘价为5.63元， 我们给予的估值为-8.55元， 安全边际率为-251.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予久联发展(002037)高估评级。

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