登海种业(002041)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东登海种业股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省莱州市农科院城山路西侧
  • 公司简称：
    登海种业
  • 法人代表：
    王龙祥
  • 公司董秘：
    原绍刚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农业
  • 公司电话：
    0535-2788926
  • 公司网址：
    www.sddhzy.com
  • 上市时间：
    2005-04-18
  • 发行数量(万股)：
    22000000
  • 发行价格(元)：
    16.7
  • 发行市盈率(倍)：
    17.5
  • 发行方式：
    网下配售,二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002041
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.1(元)
  • 每股净资产
    3.23(元)
  • 每股现金流
    0.71(元)
  • 净资产收益率
    3.09(%)
  • 总资产收益率
    0.93(%)
  • 毛利率
    30.87(%)
  • 利润增长率
    -6.54(%)
  • 资产负债比
    20.66(%)
  • 市盈率
    103.79(倍)
  • 市净率
    3.21(倍)
  • 市盈增长比率
    -38.6(倍)
  • EV / EBIT
    214.32(倍)
  • 市销率
    10.33(倍)
  • 市值(亿)
    91.26(亿元)

注：以上数据是基于登海种业(002041)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
登海种业(002041)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

玉米种

 379 58
2011-06-30

蔬菜种

 18 65
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 36
登海种业(002041)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

农业－种植业

 403 58
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 -6
登海种业(002041)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北方

 335
2011-06-30

南方

 68
2011-06-30

其他(补充)

 1
财务分析
登海种业(002041)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 79.34 14.41
2019-12-31 85.23 16.57
2018-12-31 86.86 17.27
2017-12-31 84.56 14.01
2016-12-31 81.95 12.17
2015-12-31 74.11 13.02
2014-12-31 73.51 14.26
2013-12-31 74.19 15.76
2012-12-31 71.27 19.22
2011-12-31 74.03 16.59
2010-12-31 66.64 18.81
历史平均 76.35 15.68
行业平均 56.91 20.96
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
登海种业(002041)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.96 20.66
2019-12-31 5.65 14.77
2018-12-31 6.41 13.14
2017-12-31 5.63 15.44
2016-12-31 5.03 18.05
2015-12-31 3.47 25.89
2014-12-31 3.47 26.49
2013-12-31 3.39 25.81
2012-12-31 2.95 28.73
2011-12-31 3.23 25.97
2010-12-31 2.42 33.36
历史平均 4.00 23.65
行业平均 1.34 43.09
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 登海种业(002041)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.96低于历史平均水平4.00，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.96高于行业平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 登海种业(002041)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21低于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.21低于行业平均水平0.43，说明本公司经营风险处于行业下游。
登海种业(002041)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 30.87 4.09 3.09 0.93
2019-12-31 32.29 -4.89 1.46 -1.09
2018-12-31 33.59 -3.24 1.17 -0.66
2017-12-31 41.10 16.97 5.94 3.07
2016-12-31 53.01 32.61 16.45 11.70
2015-12-31 53.09 32.10 16.40 11.44
2014-12-31 57.95 36.18 19.01 13.56
2013-12-31 59.13 37.53 20.40 16.17
2012-12-31 59.34 36.19 19.05 14.40
2011-12-31 58.14 35.80 20.54 18.04
2010-12-31 65.72 41.00 22.37 19.69
历史平均 53.45 29.46 15.70 11.93
行业平均 20.47 4.89 4.99 2.98
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 登海种业(002041)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.31低于历史平均水平0.53，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.31高于行业平均水平0.20，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 登海种业(002041)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.29，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 登海种业(002041)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
登海种业(002041)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.20 1.57 0.29 0.23
2019-12-31 0.92 1.35 0.26 0.22
2018-12-31 0.64 1.17 0.23 0.20
2017-12-31 0.52 1.29 0.21 0.18
2016-12-31 1.08 2.95 0.44 0.36
2015-12-31 1.28 2.74 0.48 0.36
2014-12-31 0.91 2.63 0.51 0.37
2013-12-31 0.89 2.73 0.58 0.43
2012-12-31 0.75 2.07 0.56 0.40
2011-12-31 1.22 3.04 0.68 0.50
2010-12-31 1.27 2.55 0.72 0.48
历史平均 0.95 2.35 0.49 0.36
行业平均 3.15 2.36 0.87 0.49
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 登海种业(002041)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.20高于历史平均水平0.95，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.20低于行业平均水平3.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 登海种业(002041)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.57低于历史平均水平2.35，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.57低于行业平均水平2.36，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 登海种业(002041)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.29低于历史平均水平0.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.29低于行业平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 登海种业(002041)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.23低于历史平均水平0.36，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.23低于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
登海种业(002041)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 88 2845 628
2019-12-31 42 2840 205
2018-12-31 33 2792 214
2017-12-31 167 2805 277
2016-12-31 442 2688 397
2015-12-31 368 2246 407
2014-12-31 380 2001 524
2013-12-31 338 1655 1492
2012-12-31 258 1353 1557
2011-12-31 232 1130 1215
2010-12-31 209 933 1209
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
登海种业(002041)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.58 60.05
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.96 140.67
2017-12-31 0.44 29.56
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.83 33.44
2014-12-31 0.31 9.25
2013-12-31 0.57 20.85
2012-12-31 0.85 27.31
2011-12-31 0.70 30.32
2010-12-31 0.61 33.73
历史平均 0.66 40.64
行业平均 1.67 60.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
登海种业(002041)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.21 103.79
2019-12-31 2.52 172.26
2018-12-31 1.70 145.81
2017-12-31 4.03 67.83
2016-12-31 6.18 37.57
2015-12-31 6.60 40.25
2014-12-31 5.64 29.66
2013-12-31 7.40 36.27
2012-12-31 6.14 32.23
2011-12-31 8.91 43.38
2010-12-31 12.43 55.57
历史平均 6.56 54.29
行业平均 2.32 42.66
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
登海种业(002041)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.14 0.10
2019-12-31 8.14 0.05
2018-12-31 5.39 0.04
2017-12-31 12.85 0.19
2016-12-31 18.88 0.50
2015-12-31 16.85 0.42
2014-12-31 32.05 1.08
2013-12-31 34.79 0.96
2012-12-31 23.60 0.73
2011-12-31 28.62 0.66
2010-12-31 65.91 1.19
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

登海种业(002041)的前一交易日收盘价为10.37元， 我们给予的估值为10.32元， 安全边际率为-0.48%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予登海种业(002041)合理评级。

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