轴研科技(002046)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    洛阳轴研科技股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省洛阳市高新技术开发区丰华路6号
  • 公司简称：
    轴研科技
  • 法人代表：
    朱峰
  • 公司董秘：
    赵祥功
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0371-67619230
  • 公司网址：
    www.zys.com.cn
  • 上市时间：
    2005-05-25
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    6.39
  • 发行市盈率(倍)：
    20.61
  • 发行方式：
    网下配售,二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002046
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.09(元)
  • 每股净资产
    5.25(元)
  • 每股现金流
    0.82(元)
  • 净资产收益率
    1.68(%)
  • 总资产收益率
    1.59(%)
  • 毛利率
    25.00(%)
  • 利润增长率
    -7.67(%)
  • 资产负债比
    36.82(%)
  • 市盈率
    102.79(倍)
  • 市净率
    1.72(倍)
  • 市盈增长比率
    -8.46(倍)
  • EV / EBIT
    59.93(倍)
  • 市销率
    2.08(倍)
  • 市值(亿)
    47.40(亿元)

注：以上数据是基于轴研科技(002046)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
轴研科技(002046)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

轴承

 185 23
2011-06-30

轴承钢贸易

 46 1
2011-06-30

电主轴

 19 30
2011-06-30

轴承工艺装备

 17 15
2011-06-30

技术

 16 70
2011-06-30

轴承相关材料

 9 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 49
轴研科技(002046)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

轴承制造业

 292 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 49
轴研科技(002046)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 280
2011-06-30

境外

 12
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
轴研科技(002046)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 63.18 0.00
2019-12-31 61.72 23.23
2018-12-31 61.23 20.18
2017-12-31 59.34 25.22
2016-12-31 58.55 27.66
2015-12-31 54.35 31.04
2014-12-31 60.17 24.47
2013-12-31 52.20 23.80
2012-12-31 54.00 20.98
2011-12-31 50.84 25.00
2010-12-31 63.25 25.88
历史平均 57.10 24.91
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
轴研科技(002046)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.08 36.82
2019-12-31 1.58 38.28
2018-12-31 1.61 38.77
2017-12-31 1.31 40.66
2016-12-31 1.21 41.45
2015-12-31 1.07 45.65
2014-12-31 1.64 39.83
2013-12-31 1.67 47.80
2012-12-31 2.08 46.00
2011-12-31 1.62 49.16
2010-12-31 2.66 36.75
历史平均 1.65 42.90
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 轴研科技(002046)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.08高于历史平均水平1.65，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.08高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 轴研科技(002046)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37低于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
轴研科技(002046)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 25.00 3.21 1.68 1.59
2019-12-31 24.70 2.63 1.02 1.19
2018-12-31 24.33 2.49 0.86 1.12
2017-12-31 30.10 2.88 0.78 1.15
2016-12-31 26.61 2.46 0.92 0.45
2015-12-31 14.43 -43.35 -14.66 -8.20
2014-12-31 26.36 3.00 1.28 0.67
2013-12-31 22.58 5.95 3.60 1.89
2012-12-31 23.70 9.92 6.41 3.47
2011-12-31 23.43 10.44 10.70 5.42
2010-12-31 22.95 9.28 8.90 5.61
历史平均 23.83 0.34 2.09 1.29
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 轴研科技(002046)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 轴研科技(002046)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 轴研科技(002046)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
轴研科技(002046)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.15 0.00 0.78 0.50
2019-12-31 2.86 1.94 0.73 0.45
2018-12-31 3.66 2.24 0.74 0.45
2017-12-31 2.59 1.58 0.67 0.40
2016-12-31 0.84 0.66 0.31 0.18
2015-12-31 0.93 0.61 0.35 0.19
2014-12-31 0.77 0.91 0.37 0.22
2013-12-31 1.13 1.34 0.61 0.32
2012-12-31 1.27 1.67 0.65 0.35
2011-12-31 2.35 2.08 1.02 0.52
2010-12-31 2.80 2.33 0.96 0.60
历史平均 1.82 1.49 0.63 0.36
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 轴研科技(002046)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.15高于历史平均水平1.82，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.15高于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 轴研科技(002046)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.78高于历史平均水平0.63，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.78低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 轴研科技(002046)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50高于历史平均水平0.36，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.50高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
轴研科技(002046)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 46 2753 433
2019-12-31 28 2704 608
2018-12-31 23 2658 971
2017-12-31 16 2102 404
2016-12-31 13 1365 343
2015-12-31 -178 1216 207
2014-12-31 18 1370 190
2013-12-31 38 1059 187
2012-12-31 65 1010 304
2011-12-31 64 594 120
2010-12-31 48 537 107
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
轴研科技(002046)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.18 18.19
2019-12-31 0.19 26.68
2018-12-31 0.16 22.89
2017-12-31 0.09 23.76
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.08 -1.91
2014-12-31 0.21 47.56
2013-12-31 1.27 73.15
2012-12-31 1.08 43.01
2011-12-31 1.91 45.25
2010-12-31 0.86 45.19
历史平均 0.71 37.36
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
轴研科技(002046)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.72 102.79
2019-12-31 1.44 141.80
2018-12-31 1.25 145.36
2017-12-31 2.05 263.33
2016-12-31 3.04 330.33
2015-12-31 3.73 -25.44
2014-12-31 2.85 222.49
2013-12-31 2.07 57.64
2012-12-31 2.56 39.91
2011-12-31 2.54 23.73
2010-12-31 4.66 52.31
历史平均 2.75 123.30
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
轴研科技(002046)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.44 0.09
2019-12-31 7.44 0.05
2018-12-31 6.35 0.04
2017-12-31 9.31 0.04
2016-12-31 11.75 0.04
2015-12-31 13.32 -0.52
2014-12-31 11.48 0.05
2013-12-31 7.88 0.14
2012-12-31 9.28 0.23
2011-12-31 13.95 0.59
2010-12-31 23.15 0.44
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

轴研科技(002046)的前一交易日收盘价为9.04元， 我们给予的估值为-1.33元， 安全边际率为-114.71%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予轴研科技(002046)高估评级。

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