德美化工(002054)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广东德美精细化工集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省佛山市顺德高新区科技产业园朝桂南路
  • 公司简称：
    德美化工
  • 法人代表：
    黄冠雄
  • 公司董秘：
    朱闽翀
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学原料和化学制品制造业
  • 公司电话：
    0757-28399088-811
  • 公司网址：
    www.dymatic.com
  • 上市时间：
    2006-07-24
  • 发行数量(万股)：
    34000000
  • 发行价格(元)：
    6.2
  • 发行市盈率(倍)：
    22.88
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002054
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.32(元)
  • 每股净资产
    4.65(元)
  • 每股现金流
    0.87(元)
  • 净资产收益率
    6.83(%)
  • 总资产收益率
    3.83(%)
  • 毛利率
    37.88(%)
  • 利润增长率
    -12.52(%)
  • 资产负债比
    30.00(%)
  • 市盈率
    15.44(倍)
  • 市净率
    1.06(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.22(倍)
  • EV / EBIT
    16.63(倍)
  • 市销率
    1.38(倍)
  • 市值(亿)
    20.58(亿元)

注：以上数据是基于德美化工(002054)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
德美化工(002054)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

纺织助剂

 378 33
2011-06-30

环戊烷

 123 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 68
德美化工(002054)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化工制造业

 501 31
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 68
德美化工(002054)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东区

 283
2011-06-30

中南区

 149
2011-06-30

西北区

 22
2011-06-30

西南区

 15
2011-06-30

出口

 13
2011-06-30

华北区

 10
2011-06-30

东北区

 9
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
德美化工(002054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 70.00 14.07
2019-12-31 69.15 18.58
2018-12-31 69.33 21.82
2017-12-31 66.41 19.11
2016-12-31 69.38 22.41
2015-12-31 79.08 21.70
2014-12-31 69.21 20.08
2013-12-31 76.24 13.27
2012-12-31 78.97 13.21
2011-12-31 73.33 13.33
2010-12-31 71.71 14.50
历史平均 72.28 17.80
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
德美化工(002054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.87 30.00
2019-12-31 2.10 30.85
2018-12-31 2.55 30.67
2017-12-31 1.83 33.59
2016-12-31 2.20 30.62
2015-12-31 2.90 20.92
2014-12-31 2.01 30.79
2013-12-31 3.76 23.76
2012-12-31 3.00 21.03
2011-12-31 2.35 26.67
2010-12-31 1.66 28.29
历史平均 2.44 27.72
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 德美化工(002054)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.87高于历史平均水平2.44，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.87高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 德美化工(002054)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30高于历史平均水平0.28，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
德美化工(002054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 37.88 9.04 6.83 3.83
2019-12-31 37.17 7.93 5.90 4.11
2018-12-31 30.35 3.81 2.90 2.16
2017-12-31 22.03 1.65 1.68 1.35
2016-12-31 23.99 7.27 8.22 5.96
2015-12-31 22.75 14.68 16.06 12.34
2014-12-31 35.65 9.28 6.03 4.39
2013-12-31 38.65 12.91 7.52 6.78
2012-12-31 36.73 13.15 7.48 6.88
2011-12-31 32.59 16.76 11.08 8.67
2010-12-31 32.62 34.38 29.40 20.46
历史平均 31.25 12.18 9.63 7.31
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 德美化工(002054)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.38高于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.38高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 德美化工(002054)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 德美化工(002054)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
德美化工(002054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.16 3.01 0.61 0.42
2019-12-31 5.10 2.79 0.75 0.52
2018-12-31 5.26 2.60 0.82 0.57
2017-12-31 8.81 4.27 1.23 0.82
2016-12-31 6.94 3.66 1.18 0.82
2015-12-31 9.39 3.87 1.06 0.84
2014-12-31 4.45 2.36 0.68 0.47
2013-12-31 4.48 3.96 0.69 0.52
2012-12-31 5.28 3.96 0.66 0.52
2011-12-31 4.43 3.88 0.71 0.52
2010-12-31 5.44 4.11 0.83 0.60
历史平均 5.96 3.55 0.86 0.62
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 德美化工(002054)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.16低于历史平均水平5.96，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.16低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 德美化工(002054)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.01低于历史平均水平3.55，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.01高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 德美化工(002054)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.61低于历史平均水平0.86，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.61低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 德美化工(002054)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42低于历史平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.42低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
德美化工(002054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 133 1951 365
2019-12-31 110 1866 398
2018-12-31 52 1806 440
2017-12-31 30 1781 251
2016-12-31 148 1804 306
2015-12-31 285 1775 223
2014-12-31 96 1588 199
2013-12-31 115 1532 238
2012-12-31 109 1452 194
2011-12-31 143 1292 144
2010-12-31 346 1176 126
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
德美化工(002054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.98 15.10
2019-12-31 0.69 19.79
2018-12-31 0.75 37.65
2017-12-31 0.81 167.91
2016-12-31 1.09 33.92
2015-12-31 0.65 13.59
2014-12-31 1.38 40.46
2013-12-31 3.21 61.62
2012-12-31 3.36 63.75
2011-12-31 2.50 51.79
2010-12-31 1.86 20.42
历史平均 1.63 51.09
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
德美化工(002054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.06 15.44
2019-12-31 1.69 28.59
2018-12-31 1.46 50.23
2017-12-31 3.51 208.49
2016-12-31 2.55 30.98
2015-12-31 3.34 20.76
2014-12-31 1.76 29.24
2013-12-31 1.45 19.21
2012-12-31 1.42 18.99
2011-12-31 2.30 20.72
2010-12-31 3.22 10.96
历史平均 2.27 43.82
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
德美化工(002054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.51 0.32
2019-12-31 7.51 0.26
2018-12-31 6.27 0.12
2017-12-31 14.90 0.07
2016-12-31 10.96 0.35
2015-12-31 14.10 0.68
2014-12-31 8.67 0.30
2013-12-31 6.86 0.36
2012-12-31 6.39 0.34
2011-12-31 9.34 0.45
2010-12-31 12.27 1.12
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

德美化工(002054)的前一交易日收盘价为4.91元， 我们给予的估值为7.4元， 安全边际率为50.71%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予德美化工(002054)低估评级。

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