华峰氨纶(002064)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江华峰氨纶股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省瑞安市莘塍工业园区
  • 公司简称：
    华峰氨纶
  • 法人代表：
    杨从登
  • 公司董秘：
    陈章良
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学纤维制造业
  • 公司电话：
    0577-65178053
  • 公司网址：
    www.spandex.com.cn
  • 上市时间：
    2006-08-22
  • 发行数量(万股)：
    35500000
  • 发行价格(元)：
    6.7
  • 发行市盈率(倍)：
    26.8
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002064
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.63(元)
  • 每股净资产
    6.3(元)
  • 每股现金流
    2.37(元)
  • 净资产收益率
    25.78(%)
  • 总资产收益率
    15.30(%)
  • 毛利率
    24.07(%)
  • 利润增长率
    24.03(%)
  • 资产负债比
    40.53(%)
  • 市盈率
    4.17(倍)
  • 市净率
    1.08(倍)
  • 市盈增长比率
    0.17(倍)
  • EV / EBIT
    5.96(倍)
  • 市销率
    0.56(倍)
  • 市值(亿)
    113.69(亿元)

注：以上数据是基于华峰氨纶(002064)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华峰氨纶(002064)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

氨纶

 696 26
华峰氨纶(002064)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化学纤维制造业

 696 26
华峰氨纶(002064)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 654
2011-06-30

国外

 42
财务分析
华峰氨纶(002064)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 59.47 0.00
2019-12-31 45.74 34.00
2018-12-31 64.01 30.21
2017-12-31 61.13 36.40
2016-12-31 55.98 42.02
2015-12-31 62.28 31.02
2014-12-31 70.88 21.11
2013-12-31 66.97 35.32
2012-12-31 68.31 46.22
2011-12-31 76.47 39.62
2010-12-31 85.45 50.19
历史平均 67.94 36.90
行业平均 31.54 41.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华峰氨纶(002064)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.72 40.53
2019-12-31 1.03 54.26
2018-12-31 1.79 35.99
2017-12-31 1.38 38.87
2016-12-31 1.12 44.02
2015-12-31 1.22 37.72
2014-12-31 2.30 29.12
2013-12-31 1.85 33.03
2012-12-31 1.45 31.69
2011-12-31 1.72 23.53
2010-12-31 3.25 14.55
历史平均 1.79 32.06
行业平均 0.77 68.46
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华峰氨纶(002064)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.72低于历史平均水平1.79，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.72高于行业平均水平0.77，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华峰氨纶(002064)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41高于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.41低于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业下游。
华峰氨纶(002064)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 24.07 13.33 25.78 15.30
2019-12-31 24.02 13.35 23.73 10.84
2018-12-31 22.85 10.04 11.71 7.50
2017-12-31 20.67 9.29 11.34 6.93
2016-12-31 17.53 -10.68 -10.07 -5.64
2015-12-31 26.40 9.98 7.58 4.72
2014-12-31 31.64 17.39 13.07 9.26
2013-12-31 22.95 11.67 14.88 9.96
2012-12-31 9.99 1.07 1.11 0.76
2011-12-31 15.08 3.59 3.10 2.37
2010-12-31 32.27 19.65 19.25 16.45
历史平均 22.15 8.00 8.00 5.81
行业平均 12.88 6.44 15.40 4.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华峰氨纶(002064)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华峰氨纶(002064)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华峰氨纶(002064)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.26高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.26高于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华峰氨纶(002064)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.13 0.00 1.93 1.15
2019-12-31 5.60 2.39 1.78 0.81
2018-12-31 4.77 2.47 1.17 0.75
2017-12-31 5.35 2.05 1.22 0.75
2016-12-31 4.26 1.26 0.94 0.53
2015-12-31 3.55 1.52 0.76 0.47
2014-12-31 4.67 2.52 0.75 0.53
2013-12-31 6.95 2.42 1.28 0.85
2012-12-31 4.54 1.54 1.04 0.71
2011-12-31 4.36 1.67 0.86 0.66
2010-12-31 3.69 1.67 0.98 0.84
历史平均 4.68 1.90 1.00 0.68
行业平均 5.40 1.64 2.17 0.68
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华峰氨纶(002064)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.13高于历史平均水平4.68，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.13高于行业平均水平5.40，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华峰氨纶(002064)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.93高于历史平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.93低于行业平均水平2.17，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华峰氨纶(002064)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.15高于历史平均水平0.68，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.15高于行业平均水平0.68，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华峰氨纶(002064)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2726 10572 3976
2019-12-31 1841 7761 2023
2018-12-31 445 3801 685
2017-12-31 385 3400 199
2016-12-31 -304 3016 275
2015-12-31 254 3354 153
2014-12-31 411 3142 505
2013-12-31 277 1860 69
2012-12-31 18 1657 55
2011-12-31 51 1639 24
2010-12-31 320 1662 25
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华峰氨纶(002064)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.04 8.50
2019-12-31 0.23 2.73
2018-12-31 0.60 9.42
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.36 -11.04
2015-12-31 0.39 16.50
2014-12-31 0.41 8.99
2013-12-31 2.20 53.36
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 4.21 290.79
2010-12-31 0.89 23.09
历史平均 1.13 48.89
行业平均 1.29 18.46
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华峰氨纶(002064)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.08 4.17
2019-12-31 2.80 11.79
2018-12-31 1.85 15.78
2017-12-31 2.42 21.31
2016-12-31 3.05 -30.30
2015-12-31 3.24 42.82
2014-12-31 2.86 21.84
2013-12-31 3.62 24.31
2012-12-31 2.11 189.79
2011-12-31 2.14 69.06
2010-12-31 4.98 25.88
历史平均 2.92 42.28
行业平均 2.22 14.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华峰氨纶(002064)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.05 1.63
2019-12-31 5.05 0.43
2018-12-31 4.19 0.27
2017-12-31 4.90 0.23
2016-12-31 5.49 -0.18
2015-12-31 6.49 0.15
2014-12-31 10.70 0.49
2013-12-31 9.11 0.37
2012-12-31 4.73 0.02
2011-12-31 4.75 0.07
2010-12-31 11.21 0.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华峰氨纶(002064)的前一交易日收盘价为6.78元， 我们给予的估值为10.59元， 安全边际率为56.19%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华峰氨纶(002064)低估评级。

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