山河智能(002097)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山河智能装备股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市经济技术开发区漓湘中路16号
  • 公司简称：
    山河智能
  • 法人代表：
    何清华
  • 公司董秘：
    王剑
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0731-83572980
  • 公司网址：
    www.sunward.com.cn
  • 上市时间：
    2006-12-22
  • 发行数量(万股)：
    33200000
  • 发行价格(元)：
    10.0
  • 发行市盈率(倍)：
    16.39
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002097
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.54(元)
  • 每股净资产
    4.95(元)
  • 每股现金流
    1.34(元)
  • 净资产收益率
    10.92(%)
  • 总资产收益率
    3.48(%)
  • 毛利率
    28.59(%)
  • 利润增长率
    18.48(%)
  • 资产负债比
    68.41(%)
  • 市盈率
    10.58(倍)
  • 市净率
    1.15(倍)
  • 市盈增长比率
    0.56(倍)
  • EV / EBIT
    25.28(倍)
  • 市销率
    0.71(倍)
  • 市值(亿)
    62.13(亿元)

注：以上数据是基于山河智能(002097)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
山河智能(002097)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

挖掘机械

 895 24
2011-06-30

桩工机械

 880 26
2011-06-30

凿岩机械

 81 36
2011-06-30

其他设备

 68 -4
2011-06-30

配件

 33 47
2011-06-30

煤矿综采设备

 29 36
2011-06-30

起重机械

 4 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 -892
山河智能(002097)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

机械

 1989 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 -893
山河智能(002097)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 443
2011-06-30

其他

 414
2011-06-30

华中地区

 390
2011-06-30

华东地区

 323
2011-06-30

华北地区

 287
2011-06-30

国际市场

 132
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
山河智能(002097)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 31.59 0.00
2019-12-31 32.15 28.25
2018-12-31 34.55 29.82
2017-12-31 38.79 28.16
2016-12-31 30.93 33.57
2015-12-31 38.36 17.08
2014-12-31 37.95 18.57
2013-12-31 30.36 19.11
2012-12-31 31.90 11.03
2011-12-31 36.85 10.92
2010-12-31 36.21 10.72
历史平均 35.10 19.89
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
山河智能(002097)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.35 68.41
2019-12-31 1.14 67.85
2018-12-31 1.34 65.45
2017-12-31 1.43 61.21
2016-12-31 1.14 69.07
2015-12-31 1.22 61.64
2014-12-31 1.20 62.05
2013-12-31 1.04 69.64
2012-12-31 1.23 68.10
2011-12-31 1.63 63.15
2010-12-31 1.55 63.79
历史平均 1.31 64.90
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山河智能(002097)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.35高于历史平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.35低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山河智能(002097)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.68高于历史平均水平0.65，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.68高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
山河智能(002097)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 28.59 6.88 10.92 3.48
2019-12-31 30.09 6.97 10.11 3.29
2018-12-31 30.82 8.00 9.29 3.22
2017-12-31 32.45 5.28 3.79 1.70
2016-12-31 33.39 4.73 2.71 0.93
2015-12-31 28.25 -2.42 -1.23 -0.56
2014-12-31 25.47 0.22 0.27 0.06
2013-12-31 25.78 1.23 1.62 0.46
2012-12-31 27.73 0.28 0.55 0.10
2011-12-31 25.39 6.53 11.67 4.19
2010-12-31 24.74 7.06 13.13 4.62
历史平均 28.22 3.43 4.64 1.64
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山河智能(002097)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山河智能(002097)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山河智能(002097)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
山河智能(002097)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.56 0.00 1.60 0.51
2019-12-31 1.87 1.67 1.47 0.47
2018-12-31 1.64 1.35 1.17 0.40
2017-12-31 1.37 1.14 0.83 0.32
2016-12-31 0.83 0.58 0.63 0.20
2015-12-31 0.89 1.35 0.60 0.23
2014-12-31 1.18 1.54 0.75 0.29
2013-12-31 1.27 1.96 1.24 0.38
2012-12-31 1.03 3.31 1.14 0.36
2011-12-31 1.72 5.88 1.74 0.64
2010-12-31 1.81 6.10 1.81 0.65
历史平均 1.30 2.58 1.10 0.39
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山河智能(002097)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.56高于历史平均水平1.30，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.56高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山河智能(002097)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.60高于历史平均水平1.10，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.60高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山河智能(002097)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.51高于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.51高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
山河智能(002097)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 587 5382 1458
2019-12-31 503 4975 993
2018-12-31 429 4618 848
2017-12-31 162 4282 740
2016-12-31 67 2472 594
2015-12-31 -29 2380 561
2014-12-31 7 2417 714
2013-12-31 27 1682 354
2012-12-31 9 1665 561
2011-12-31 203 1741 709
2010-12-31 203 1546 722
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
山河智能(002097)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.75 18.51
2019-12-31 1.74 21.64
2018-12-31 0.90 12.30
2017-12-31 0.95 46.55
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.18 -51.66
2014-12-31 0.24 188.87
2013-12-31 0.84 91.49
2012-12-31 1.21 375.80
2011-12-31 0.70 12.41
2010-12-31 0.78 27.03
历史平均 0.72 87.85
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
山河智能(002097)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.15 10.58
2019-12-31 1.25 12.42
2018-12-31 1.27 13.65
2017-12-31 1.86 49.00
2016-12-31 2.73 101.02
2015-12-31 3.44 -280.02
2014-12-31 2.09 774.33
2013-12-31 1.78 109.53
2012-12-31 1.69 309.92
2011-12-31 2.08 17.86
2010-12-31 4.56 34.70
历史平均 2.39 125.55
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
山河智能(002097)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.74 0.54
2019-12-31 5.74 0.46
2018-12-31 5.55 0.41
2017-12-31 7.53 0.15
2016-12-31 8.95 0.09
2015-12-31 10.84 -0.04
2014-12-31 10.05 0.01
2013-12-31 7.27 0.07
2012-12-31 6.84 0.02
2011-12-31 8.61 0.48
2010-12-31 16.75 0.48
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

山河智能(002097)的前一交易日收盘价为5.71元， 我们给予的估值为7.58元， 安全边际率为32.75%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予山河智能(002097)低估评级。

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