天康生物(002100)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：天康生物股份有限公司
- 注册地址：新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市高新区长春南路528号
- 公司简称：天康生物
- 法人代表：杨焰
- 公司董秘：郭运江
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0991-6626101
- 公司网址：
- 上市时间：2006-12-25
- 发行数量(万股)：16000000
- 发行价格(元)：10.86
- 发行市盈率(倍)：25.3
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.89(元)
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每股净资产6.21(元)
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每股现金流2.44(元)
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净资产收益率30.44(%)
-
总资产收益率15.53(%)
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毛利率32.01(%)
-
利润增长率22.40(%)
-
资产负债比45.32(%)
-
市盈率3.82(倍)
-
市净率1.16(倍)
-
市盈增长比率0.17(倍)
-
EV / EBIT6.54(倍)
-
市销率0.64(倍)
-
市值(亿)69.56(亿元)
注：以上数据是基于天康生物(002100)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 毛油 |
68 | 8 |
| 2011-06-30 | 粕类 |
63 | 10 |
| 2011-06-30 | 预混料 |
63 | 33 |
| 2011-06-30 | 棉壳 |
32 | 27 |
| 2011-06-30 | 短绒 |
10 | 27 |
| 2011-06-30 | 饲料添加剂 |
8 | 15 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
4 | 68 |
| 2011-06-30 | 胚胎移植牛奶 |
2 | 12 |
| 2011-06-30 | 兽用化学药品 |
1 | 14 |
| 2011-06-30 | 烘干玉米 |
1 | 5 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 饲料 |
866 | 7 |
| 2011-06-30 | 兽药 |
198 | 60 |
| 2011-06-30 | 农产品加工 |
174 | 13 |
| 2011-06-30 | 饲料添加剂 |
8 | 15 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
4 | 68 |
| 2011-06-30 | 胚胎移植牛奶 |
2 | 12 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 新疆区外 |
631 | |
| 2011-06-30 | 新疆区内 |
618 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
4 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 54.68 | 29.84 |
| 2019-12-31 | 46.30 | 28.82 |
| 2018-12-31 | 38.53 | 20.15 |
| 2017-12-31 | 52.02 | 26.50 |
| 2016-12-31 | 60.22 | 29.02 |
| 2015-12-31 | 62.68 | 33.37 |
| 2014-12-31 | 62.11 | 35.87 |
| 2013-12-31 | 59.82 | 34.12 |
| 2012-12-31 | 49.01 | 30.29 |
| 2011-12-31 | 49.12 | 25.09 |
| 2010-12-31 | 54.90 | 27.67 |
| 历史平均 | 54.27 | 29.12 |
| 行业平均 | 49.35 | 29.37 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.78 | 45.32 |
| 2019-12-31 | 1.56 | 53.70 |
| 2018-12-31 | 1.65 | 61.47 |
| 2017-12-31 | 2.03 | 47.98 |
| 2016-12-31 | 1.53 | 39.78 |
| 2015-12-31 | 1.63 | 37.32 |
| 2014-12-31 | 1.47 | 37.89 |
| 2013-12-31 | 1.40 | 40.18 |
| 2012-12-31 | 1.20 | 50.99 |
| 2011-12-31 | 1.39 | 50.88 |
| 2010-12-31 | 1.69 | 45.10 |
| 历史平均 | 1.55 | 45.73 |
| 行业平均 | 1.03 | 51.82 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天康生物(002100)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.78高于历史平均水平1.55，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.78高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天康生物(002100)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45低于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 32.01 | 17.18 | 30.44 | 15.53 |
| 2019-12-31 | 25.09 | 7.92 | 14.03 | 5.31 |
| 2018-12-31 | 21.04 | 5.71 | 9.77 | 3.54 |
| 2017-12-31 | 23.40 | 8.72 | 13.64 | 6.88 |
| 2016-12-31 | 24.52 | 8.77 | 14.93 | 8.68 |
| 2015-12-31 | 21.82 | 5.87 | 10.45 | 6.43 |
| 2014-12-31 | 19.66 | 5.02 | 11.22 | 6.70 |
| 2013-12-31 | 16.89 | 4.43 | 10.02 | 5.73 |
| 2012-12-31 | 15.81 | 3.13 | 8.94 | 4.12 |
| 2011-12-31 | 15.09 | 2.57 | 6.81 | 3.34 |
| 2010-12-31 | 17.09 | 4.54 | 10.30 | 5.65 |
| 历史平均 | 19.48 | 5.42 | 10.68 | 5.67 |
| 行业平均 | 15.56 | 6.24 | 14.61 | 7.53 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天康生物(002100)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32高于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.32高于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天康生物(002100)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.17高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.17高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天康生物(002100)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.30高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.30高于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.78 | 3.03 | 1.65 | 0.90 |
| 2019-12-31 | 1.81 | 2.33 | 1.45 | 0.67 |
| 2018-12-31 | 1.66 | 3.07 | 1.61 | 0.62 |
| 2017-12-31 | 3.94 | 2.97 | 1.52 | 0.79 |
| 2016-12-31 | 3.75 | 3.41 | 1.64 | 0.99 |
| 2015-12-31 | 4.22 | 3.28 | 1.75 | 1.10 |
| 2014-12-31 | 4.46 | 3.72 | 2.15 | 1.33 |
| 2013-12-31 | 4.17 | 3.80 | 2.16 | 1.29 |
| 2012-12-31 | 4.75 | 4.35 | 2.69 | 1.32 |
| 2011-12-31 | 3.72 | 5.17 | 2.64 | 1.30 |
| 2010-12-31 | 2.71 | 4.49 | 2.26 | 1.24 |
| 历史平均 | 3.71 | 3.81 | 2.05 | 1.11 |
| 行业平均 | 5.22 | 3.94 | 2.35 | 1.16 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天康生物(002100)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.78低于历史平均水平3.71，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.78低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天康生物(002100)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.03低于历史平均水平3.81，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.03低于行业平均水平3.94，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天康生物(002100)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.65低于历史平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.65低于行业平均水平2.35，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天康生物(002100)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.90低于历史平均水平1.11，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.90低于行业平均水平1.16，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1820 | 5981 | 2354 |
| 2019-12-31 | 644 | 4593 | 1858 |
| 2018-12-31 | 314 | 3210 | 1979 |
| 2017-12-31 | 407 | 2986 | 1696 |
| 2016-12-31 | 393 | 2629 | 746 |
| 2015-12-31 | 246 | 2352 | 675 |
| 2014-12-31 | 208 | 1850 | 420 |
| 2013-12-31 | 170 | 1695 | 284 |
| 2012-12-31 | 108 | 1208 | 395 |
| 2011-12-31 | 77 | 1129 | 379 |
| 2010-12-31 | 107 | 1043 | 156 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.05 | 11.67 |
| 2019-12-31 | 1.05 | 15.50 |
| 2018-12-31 | 2.38 | 30.71 |
| 2017-12-31 | 1.23 | 23.66 |
| 2016-12-31 | 1.34 | 29.45 |
| 2015-12-31 | 0.45 | 17.66 |
| 2014-12-31 | 1.00 | 25.09 |
| 2013-12-31 | 0.53 | 17.36 |
| 2012-12-31 | 2.17 | 54.58 |
| 2011-12-31 | 0.74 | 29.49 |
| 2010-12-31 | 0.48 | 19.48 |
| 历史平均 | 1.15 | 27.50 |
| 行业平均 | 1.13 | 23.35 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.16 | 3.82 |
| 2019-12-31 | 2.07 | 14.75 |
| 2018-12-31 | 1.26 | 12.90 |
| 2017-12-31 | 2.62 | 19.21 |
| 2016-12-31 | 3.29 | 22.01 |
| 2015-12-31 | 4.12 | 39.43 |
| 2014-12-31 | 2.80 | 24.99 |
| 2013-12-31 | 3.27 | 32.60 |
| 2012-12-31 | 2.25 | 25.13 |
| 2011-12-31 | 2.70 | 39.64 |
| 2010-12-31 | 4.18 | 40.61 |
| 历史平均 | 2.94 | 28.50 |
| 行业平均 | 3.20 | 21.90 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.92 | 1.89 |
| 2019-12-31 | 8.92 | 0.60 |
| 2018-12-31 | 4.20 | 0.33 |
| 2017-12-31 | 8.12 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 8.97 | 0.41 |
| 2015-12-31 | 10.06 | 0.26 |
| 2014-12-31 | 11.95 | 0.48 |
| 2013-12-31 | 12.75 | 0.39 |
| 2012-12-31 | 9.21 | 0.37 |
| 2011-12-31 | 10.34 | 0.26 |
| 2010-12-31 | 19.24 | 0.47 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
天康生物(002100)的前一交易日收盘价为7.22元， 我们给予的估值为14.05元， 安全边际率为94.60%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予天康生物(002100)低估评级。