冠福股份(002102)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    冠福控股股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省泉州市德化县土坂村冠福工业园
  • 公司简称：
    冠福股份
  • 法人代表：
    邓海雄
  • 公司董秘：
    黄华伦
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0595-23551999
  • 公司网址：
    www.guanfu.com
  • 上市时间：
    2006-12-29
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    5.96
  • 发行市盈率(倍)：
    24.52
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002102
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.13(元)
  • 每股净资产
    1.32(元)
  • 每股现金流
    0.11(元)
  • 净资产收益率
    9.64(%)
  • 总资产收益率
    3.21(%)
  • 毛利率
    4.35(%)
  • 利润增长率
    101.42(%)
  • 资产负债比
    62.09(%)
  • 市盈率
    17.39(倍)
  • 市净率
    1.68(倍)
  • 市盈增长比率
    0.19(倍)
  • EV / EBIT
    45.91(倍)
  • 市销率
    0.42(倍)
  • 市值(亿)
    58.21(亿元)

注：以上数据是基于冠福股份(002102)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
冠福股份(002102)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

陶瓷制品

 164 51
2011-06-30

玻璃制品

 63 38
2011-06-30

“一伍一拾”自营店

 47 45
2011-06-30

竹木家用品

 14 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 58
2011-06-30

酒店用品、锅品、不锈钢制品

 10 44
2011-06-30

节庆或办公用品

 9 54
2011-06-30

一次性、塑料制品

 4 37
2011-06-30

广告、企业形象策划

 1 25
冠福股份(002102)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

陶瓷制品

 164 51
2011-06-30

玻璃制品

 63 38
2011-06-30

"一伍一拾"自营店

 47 45
2011-06-30

竹木家用品

 14 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 58
2011-06-30

酒店用品、锅品、不锈钢制品

 10 44
2011-06-30

节庆或办公用品

 9 54
2011-06-30

一次性、塑料制品

 4 37
2011-06-30

广告、企业形象策划

 1 25
冠福股份(002102)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华 东

 258
2011-06-30

华 南

 21
2011-06-30

其他(补充)

 12
2011-06-30

西 南

 12
2011-06-30

华 北

 12
2011-06-30

西 北

 6
2011-06-30

东 北

 4
2011-06-30

出 口

 1
财务分析
冠福股份(002102)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 37.91 4.18
2019-12-31 40.45 9.33
2018-12-31 31.86 16.82
2017-12-31 65.05 11.93
2016-12-31 64.42 7.99
2015-12-31 59.71 9.01
2014-12-31 46.11 15.82
2013-12-31 33.92 19.51
2012-12-31 33.71 20.33
2011-12-31 27.38 24.50
2010-12-31 35.37 24.32
历史平均 44.17 16.69
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
冠福股份(002102)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.63 62.09
2019-12-31 0.75 59.55
2018-12-31 0.69 68.14
2017-12-31 1.33 34.95
2016-12-31 1.43 35.58
2015-12-31 1.61 40.29
2014-12-31 0.71 53.89
2013-12-31 0.55 66.08
2012-12-31 0.63 66.29
2011-12-31 0.79 72.62
2010-12-31 0.94 64.63
历史平均 0.96 55.83
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 冠福股份(002102)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.63低于历史平均水平0.96，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.63低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 冠福股份(002102)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62高于历史平均水平0.56，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.62高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
冠福股份(002102)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 4.35 2.20 9.64 3.21
2019-12-31 5.69 4.20 21.65 8.17
2018-12-31 5.23 -19.35 -110.05 -36.07
2017-12-31 6.58 2.86 5.32 3.39
2016-12-31 32.38 27.90 5.39 3.48
2015-12-31 24.57 14.53 6.74 3.93
2014-12-31 11.85 0.17 0.28 0.07
2013-12-31 12.73 1.37 4.28 1.27
2012-12-31 45.64 2.63 3.27 0.94
2011-12-31 46.59 -18.42 -27.72 -7.04
2010-12-31 40.62 -12.78 -15.64 -5.16
历史平均 25.13 -0.12 -14.24 -3.91
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 冠福股份(002102)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.04低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.04低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 冠福股份(002102)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 冠福股份(002102)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平-0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
冠福股份(002102)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.16 34.92 3.85 1.46
2019-12-31 10.71 20.82 4.80 1.94
2018-12-31 10.26 11.08 5.85 1.86
2017-12-31 12.81 9.94 1.82 1.19
2016-12-31 2.01 1.56 0.19 0.12
2015-12-31 9.49 3.00 0.45 0.27
2014-12-31 4.09 2.65 0.91 0.42
2013-12-31 5.60 4.75 2.73 0.93
2012-12-31 0.99 1.76 1.06 0.36
2011-12-31 0.77 1.56 1.40 0.38
2010-12-31 1.21 1.66 1.14 0.40
历史平均 5.25 4.22 1.73 0.66
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 冠福股份(002102)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.16高于历史平均水平5.25，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.16高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 冠福股份(002102)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率34.92高于历史平均水平4.22，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率34.92高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 冠福股份(002102)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.85高于历史平均水平1.73，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.85高于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 冠福股份(002102)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.46高于历史平均水平0.66，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.46高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
冠福股份(002102)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 335 3471 288
2019-12-31 689 3184 195
2018-12-31 -2712 2465 159
2017-12-31 283 5309 405
2016-12-31 245 4550 445
2015-12-31 193 2866 181
2014-12-31 6 2032 124
2013-12-31 28 655 153
2012-12-31 20 624 109
2011-12-31 -120 434 169
2010-12-31 -87 553 307
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
冠福股份(002102)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 2.86 -4.85
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.57 -0.97
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
冠福股份(002102)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.68 17.39
2019-12-31 1.76 8.14
2018-12-31 1.87 -1.70
2017-12-31 2.13 40.08
2016-12-31 2.84 52.70
2015-12-31 3.78 56.10
2014-12-31 2.72 972.43
2013-12-31 3.06 71.38
2012-12-31 2.64 80.82
2011-12-31 5.76 -20.79
2010-12-31 3.70 -23.67
历史平均 3.17 136.37
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
冠福股份(002102)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.13 0.13
2019-12-31 2.13 0.26
2018-12-31 1.75 -1.03
2017-12-31 4.30 0.11
2016-12-31 5.11 0.10
2015-12-31 14.88 0.27
2014-12-31 8.80 0.01
2013-12-31 4.89 0.07
2012-12-31 4.03 0.05
2011-12-31 6.11 -0.29
2010-12-31 10.01 -0.42
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

冠福股份(002102)的前一交易日收盘价为2.21元， 我们给予的估值为-2.42元， 安全边际率为-209.50%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予冠福股份(002102)高估评级。

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