兴化股份(002109)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.31(元)
  • 每股净资产
    4.19(元)
  • 每股现金流
    1.43(元)
  • 净资产收益率
    -7.41(%)
  • 总资产收益率
    -3.10(%)
  • 毛利率
    4.01(%)
  • 利润增长率
    2.90(%)
  • 资产负债比
    52.04(%)
  • 市盈率
    -10.61(倍)
  • 市净率
    0.79(倍)
  • 市盈增长比率
    -3.44(倍)
  • EV / EBIT
    -25.83(倍)
  • 市销率
    0.85(倍)
  • 市值(亿)
    34.64(亿元)

注：以上数据是基于兴化股份(002109)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
兴化股份(002109)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

多孔硝铵

 258 30
2011-06-30

普通硝铵

 252 33
2011-06-30

其他

 50 -2
2011-06-30

浓硝酸

 36 11
2011-06-30

其中：关联交易

 22 12
2011-06-30

复混肥

 11 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 25
兴化股份(002109)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化工

 596 27
2011-06-30

化肥

 11 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 25
兴化股份(002109)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

陕西、青海、甘肃

 242
2011-06-30

山东、山西、江西

 101
2011-06-30

宁夏、内蒙、西藏

 92
2011-06-30

辽宁、北京

 61
2011-06-30

河南、湖南、湖北、贵州

 51
2011-06-30

浙江、江苏、广东、福建、河北

 36
2011-06-30

其他

 23
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
兴化股份(002109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 47.96 0.00
2024-12-31 48.77 81.98
2023-12-31 52.56 77.35
2022-12-31 53.76 24.22
2021-12-31 92.44 59.97
2020-12-31 90.88 69.41
2019-12-31 89.13 67.92
2018-12-31 82.96 69.65
2017-12-31 80.92 77.63
2016-12-31 70.34 76.07
2015-12-31 58.19 76.42
历史平均 70.67 63.34
行业平均 50.62 37.82
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
兴化股份(002109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.82 52.04
2024-12-31 0.82 51.23
2023-12-31 1.28 47.44
2022-12-31 1.41 46.24
2021-12-31 5.71 7.56
2020-12-31 3.50 9.12
2019-12-31 2.38 10.87
2018-12-31 1.65 17.04
2017-12-31 0.82 19.08
2016-12-31 0.57 29.66
2015-12-31 0.55 41.81
历史平均 1.17 29.33
行业平均 1.09 49.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 兴化股份(002109)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.82低于历史平均水平1.17，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.82低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 兴化股份(002109)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52高于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.52高于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业上游。
兴化股份(002109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 4.01 -8.55 -7.41 -3.10
2024-12-31 3.28 -8.93 -8.44 -3.27
2023-12-31 -2.31 -12.24 -7.45 -3.64
2022-12-31 18.96 11.62 6.90 3.15
2021-12-31 27.15 18.98 12.06 11.15
2020-12-31 18.96 11.03 5.46 4.96
2019-12-31 14.28 7.40 3.92 3.50
2018-12-31 22.70 11.60 6.65 5.52
2017-12-31 18.38 10.90 6.19 5.01
2016-12-31 13.17 1.38 0.90 0.63
2015-12-31 6.54 -15.72 -13.15 -7.59
历史平均 18.53 3.17 2.80 2.51
行业平均 17.31 7.92 8.90 4.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 兴化股份(002109)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.04低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.04低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 兴化股份(002109)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.09低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.09低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 兴化股份(002109)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.07低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
兴化股份(002109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 14.03 0.00 0.76 0.36
2024-12-31 15.68 0.45 0.75 0.37
2023-12-31 11.44 0.39 0.57 0.30
2022-12-31 14.41 1.12 0.50 0.27
2021-12-31 18.22 0.98 0.64 0.59
2020-12-31 22.93 0.65 0.49 0.45
2019-12-31 22.83 0.70 0.53 0.47
2018-12-31 16.62 0.68 0.57 0.48
2017-12-31 20.93 0.59 0.57 0.46
2016-12-31 23.20 0.60 0.65 0.46
2015-12-31 10.09 0.63 0.83 0.48
历史平均 15.55 1.00 0.83 0.58
行业平均 5.49 1.59 1.18 0.60
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 兴化股份(002109)（以下简称“本公司”）当前存货周转率14.03低于历史平均水平15.55，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率14.03高于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 兴化股份(002109)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.76低于历史平均水平0.83，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.76低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 兴化股份(002109)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
兴化股份(002109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -327 4407 1501
2024-12-31 -380 4502 1349
2023-12-31 -412 5529 1800
2022-12-31 386 5593 1710
2021-12-31 539 4465 1547
2020-12-31 214 3921 1019
2019-12-31 146 3724 500
2018-12-31 238 3581 354
2017-12-31 206 3336 83
2016-12-31 28 3122 120
2015-12-31 -135 1024 27
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
兴化股份(002109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 4.21 40.90
2021-12-31 4.21 29.32
2020-12-31 1.12 19.69
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.34 83.39
行业平均 2.41 41.47
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
兴化股份(002109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.79 -10.61
2024-12-31 1.01 -11.96
2023-12-31 0.82 -11.02
2022-12-31 0.67 9.71
2021-12-31 0.84 6.96
2020-12-31 0.96 17.52
2019-12-31 1.01 25.65
2018-12-31 1.04 15.57
2017-12-31 1.45 23.43
2016-12-31 1.81 200.97
2015-12-31 2.99 -22.73
历史平均 2.03 34.21
行业平均 1.58 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
兴化股份(002109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 3.56 -0.31
2024-12-31 3.56 -0.30
2023-12-31 3.56 -0.32
2022-12-31 3.56 0.37
2021-12-31 3.56 0.51
2020-12-31 3.56 0.20
2019-12-31 3.56 0.14
2018-12-31 3.52 0.23
2017-12-31 6.89 0.29
2016-12-31 8.04 0.04
2015-12-31 8.54 -0.38
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

兴化股份(002109)的前一交易日收盘价为3.29元， 我们给予的估值为0.29元， 安全边际率为-91.19%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予兴化股份(002109)高估评级。

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