中核钛白(002145)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中核华原钛白股份有限公司
  • 注册地址：
    甘肃省嘉峪关市东湖国际2栋1单元401号
  • 公司简称：
    中核钛白
  • 法人代表：
    胡约翰
  • 公司董秘：
    邱北
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学原料和化学制品制造业
  • 公司电话：
    0510-83798658
  • 公司网址：
    www.tioxhua.com
  • 上市时间：
    2007-08-03
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    5.58
  • 发行市盈率(倍)：
    25.36
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002145
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.36(元)
  • 每股净资产
    7.66(元)
  • 每股现金流
    4.09(元)
  • 净资产收益率
    4.65(%)
  • 总资产收益率
    2.88(%)
  • 毛利率
    16.34(%)
  • 利润增长率
    74.36(%)
  • 资产负债比
    38.06(%)
  • 市盈率
    11.05(倍)
  • 市净率
    0.51(倍)
  • 市盈增长比率
    0.15(倍)
  • EV / EBIT
    20.9(倍)
  • 市销率
    0.84(倍)
  • 市值(亿)
    62.70(亿元)

注：以上数据是基于中核钛白(002145)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中核钛白(002145)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

金红石型钛白粉

 211 11
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 64
中核钛白(002145)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钛白粉

 211 11
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 64
中核钛白(002145)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 124
2011-06-30

华北

 23
2011-06-30

西南

 22
2011-06-30

东北

 16
2011-06-30

中南

 14
2011-06-30

西北

 11
2011-06-30

其他(补充)

 5
财务分析
中核钛白(002145)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 61.94 0.00
2024-12-31 62.19 31.40
2023-12-31 64.87 17.89
2022-12-31 59.82 21.86
2021-12-31 62.20 24.18
2020-12-31 71.28 33.70
2019-12-31 57.17 51.95
2018-12-31 58.72 30.47
2017-12-31 52.58 30.63
2016-12-31 49.06 37.47
2015-12-31 49.21 36.48
历史平均 42.96 41.21
行业平均 50.62 37.82
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中核钛白(002145)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.60 38.06
2024-12-31 1.60 37.81
2023-12-31 1.91 35.13
2022-12-31 1.52 40.18
2021-12-31 1.79 37.80
2020-12-31 2.22 28.72
2019-12-31 0.97 42.83
2018-12-31 0.92 41.28
2017-12-31 0.98 47.42
2016-12-31 0.90 50.94
2015-12-31 0.86 50.79
历史平均 0.72 57.04
行业平均 1.09 49.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中核钛白(002145)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.60高于历史平均水平0.72，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.60高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中核钛白(002145)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38低于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
中核钛白(002145)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 16.34 7.62 4.65 2.88
2024-12-31 17.41 8.22 4.69 2.90
2023-12-31 17.81 8.48 3.53 2.26
2022-12-31 20.44 11.78 9.27 5.52
2021-12-31 36.08 22.64 17.48 10.87
2020-12-31 26.82 12.79 8.16 5.81
2019-12-31 31.79 12.76 13.14 7.51
2018-12-31 29.73 13.05 12.55 7.37
2017-12-31 32.95 11.93 12.97 6.82
2016-12-31 25.01 4.11 3.28 1.61
2015-12-31 20.91 -7.76 -5.36 -2.64
历史平均 17.40 -2.06 -22.89 -1.87
行业平均 17.31 7.92 8.90 4.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中核钛白(002145)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中核钛白(002145)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平-0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中核钛白(002145)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平-0.23，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中核钛白(002145)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 5.39 0.00 0.61 0.38
2024-12-31 4.59 1.12 0.57 0.35
2023-12-31 4.04 1.49 0.41 0.27
2022-12-31 5.61 2.15 0.78 0.47
2021-12-31 4.77 1.99 0.77 0.48
2020-12-31 6.46 1.35 0.64 0.45
2019-12-31 4.34 1.13 1.03 0.59
2018-12-31 5.42 1.85 0.96 0.56
2017-12-31 5.23 1.87 1.09 0.57
2016-12-31 3.84 1.05 0.80 0.39
2015-12-31 2.89 0.93 0.69 0.34
历史平均 4.26 1.39 1.58 0.55
行业平均 5.49 1.59 1.18 0.60
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中核钛白(002145)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.39高于历史平均水平4.26，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.39低于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中核钛白(002145)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.61低于历史平均水平1.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.61低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中核钛白(002145)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中核钛白(002145)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 568 12192 6511
2024-12-31 565 12055 7013
2023-12-31 419 11886 7151
2022-12-31 643 6935 3400
2021-12-31 1217 6959 3395
2020-12-31 475 5827 1603
2019-12-31 431 3279 473
2018-12-31 403 3212 342
2017-12-31 389 2997 324
2016-12-31 84 2564 313
2015-12-31 -126 2357 358
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中核钛白(002145)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.38 10.96
2023-12-31 1.19 46.66
2022-12-31 1.53 30.09
2021-12-31 1.88 13.50
2020-12-31 1.28 23.49
2019-12-31 0.46 7.35
2018-12-31 0.62 7.90
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.12 1.58
行业平均 2.41 41.47
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中核钛白(002145)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.51 11.05
2024-12-31 1.37 29.18
2023-12-31 1.39 39.35
2022-12-31 1.83 19.72
2021-12-31 1.26 7.19
2020-12-31 1.50 18.41
2019-12-31 2.12 16.14
2018-12-31 1.60 12.71
2017-12-31 3.18 24.54
2016-12-31 3.81 116.17
2015-12-31 3.48 -64.85
历史平均 5.98 191.02
行业平均 1.58 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中核钛白(002145)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.26 0.36
2024-12-31 4.26 0.15
2023-12-31 4.26 0.11
2022-12-31 4.26 0.22
2021-12-31 4.26 0.59
2020-12-31 4.26 0.23
2019-12-31 4.37 0.27
2018-12-31 3.22 0.25
2017-12-31 5.99 0.24
2016-12-31 6.13 0.05
2015-12-31 15.30 -0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中核钛白(002145)的前一交易日收盘价为3.94元， 我们给予的估值为7.39元， 安全边际率为87.56%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中核钛白(002145)低估评级。

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