智光电气(002169)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广州智光电气股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省广州市黄埔区云埔工业区埔南路51号
  • 公司简称：
    智光电气
  • 法人代表：
    陈谨
  • 公司董秘：
    曹承锋
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    020-83909288
  • 公司网址：
    www.gzzg.com.cn
  • 上市时间：
    2007-09-18
  • 发行数量(万股)：
    18000000
  • 发行价格(元)：
    9.31
  • 发行市盈率(倍)：
    29.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002169
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.13(元)
  • 每股净资产
    3.54(元)
  • 每股现金流
    0.47(元)
  • 净资产收益率
    3.54(%)
  • 总资产收益率
    1.40(%)
  • 毛利率
    18.53(%)
  • 利润增长率
    22.14(%)
  • 资产负债比
    42.61(%)
  • 市盈率
    42.54(倍)
  • 市净率
    1.51(倍)
  • 市盈增长比率
    2.44(倍)
  • EV / EBIT
    75.16(倍)
  • 市销率
    1.72(倍)
  • 市值(亿)
    42.07(亿元)

注：以上数据是基于智光电气(002169)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
智光电气(002169)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电机控制与节能

 155 31
2011-06-30

电网安全与控制

 33 24
2011-06-30

电力信息化及其他

 7 55
2011-06-30

供用电控制与自动化

 6 72
智光电气(002169)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电机控制与节能

 155 31
2011-06-30

电网安全与控制

 33 24
2011-06-30

电力信息化及其他

 7 55
2011-06-30

供用电控制与自动化

 6 72
智光电气(002169)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北方地区

 72
2011-06-30

华东地区

 60
2011-06-30

华南地区

 53
2011-06-30

其他地区

 15
财务分析
智光电气(002169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 57.39 20.13
2019-12-31 52.32 19.02
2018-12-31 58.17 19.34
2017-12-31 71.78 23.51
2016-12-31 78.76 27.91
2015-12-31 41.91 27.63
2014-12-31 43.05 21.48
2013-12-31 45.71 20.70
2012-12-31 46.46 11.98
2011-12-31 52.04 11.07
2010-12-31 57.80 13.09
历史平均 55.08 19.63
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
智光电气(002169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.73 42.61
2019-12-31 1.61 47.68
2018-12-31 2.16 41.83
2017-12-31 2.32 28.22
2016-12-31 2.92 21.24
2015-12-31 1.39 58.09
2014-12-31 1.37 56.95
2013-12-31 1.96 54.29
2012-12-31 2.14 53.54
2011-12-31 1.67 47.96
2010-12-31 2.04 42.20
历史平均 2.00 44.92
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 智光电气(002169)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.73低于历史平均水平2.00，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.73高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 智光电气(002169)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43低于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
智光电气(002169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 18.53 3.19 3.54 1.40
2019-12-31 18.57 3.87 4.04 1.71
2018-12-31 18.70 2.98 2.81 1.53
2017-12-31 22.52 8.47 4.51 3.69
2016-12-31 25.13 10.50 4.10 3.95
2015-12-31 25.40 10.63 9.40 4.54
2014-12-31 33.69 8.23 7.00 3.14
2013-12-31 36.97 4.37 3.58 1.75
2012-12-31 25.36 -11.79 -9.14 -3.49
2011-12-31 28.39 5.56 4.53 2.39
2010-12-31 32.85 8.90 7.34 4.17
历史平均 27.67 5.32 3.79 2.41
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 智光电气(002169)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 智光电气(002169)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 智光电气(002169)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
智光电气(002169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.69 2.18 0.77 0.44
2019-12-31 3.04 2.32 0.84 0.44
2018-12-31 3.05 2.66 0.88 0.51
2017-12-31 3.75 1.85 0.61 0.44
2016-12-31 4.29 1.35 0.48 0.38
2015-12-31 4.26 1.55 1.02 0.43
2014-12-31 2.78 1.78 0.89 0.38
2013-12-31 2.52 1.93 0.87 0.40
2012-12-31 1.68 2.47 0.64 0.30
2011-12-31 2.47 3.89 0.83 0.43
2010-12-31 2.27 3.58 0.81 0.47
历史平均 3.01 2.34 0.78 0.42
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 智光电气(002169)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.69高于历史平均水平3.01，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.69低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 智光电气(002169)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.18低于历史平均水平2.34，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.18低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 智光电气(002169)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.77低于历史平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.77低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 智光电气(002169)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44高于历史平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.44低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
智光电气(002169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 99 2791 372
2019-12-31 113 2784 617
2018-12-31 79 2807 527
2017-12-31 125 2772 507
2016-12-31 111 2717 229
2015-12-31 108 1149 305
2014-12-31 42 596 106
2013-12-31 20 562 142
2012-12-31 -50 542 233
2011-12-31 27 586 172
2010-12-31 41 561 178
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
智光电气(002169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.55 23.35
2019-12-31 0.75 41.05
2018-12-31 1.68 59.89
2017-12-31 1.71 56.66
2016-12-31 0.35 28.38
2015-12-31 0.15 9.87
2014-12-31 0.29 19.15
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.82 53.50
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.56 25.27
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
智光电气(002169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.51 42.54
2019-12-31 2.21 54.61
2018-12-31 1.00 35.73
2017-12-31 1.49 33.05
2016-12-31 3.31 80.64
2015-12-31 6.32 67.22
2014-12-31 4.60 65.74
2013-12-31 2.87 79.99
2012-12-31 2.42 -26.52
2011-12-31 2.95 65.10
2010-12-31 6.91 94.04
历史平均 3.54 55.00
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
智光电气(002169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.80 0.13
2019-12-31 7.80 0.14
2018-12-31 3.58 0.10
2017-12-31 5.25 0.16
2016-12-31 22.80 0.28
2015-12-31 22.97 0.34
2014-12-31 10.30 0.16
2013-12-31 6.05 0.08
2012-12-31 4.93 -0.19
2011-12-31 6.49 0.10
2010-12-31 21.79 0.23
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

智光电气(002169)的前一交易日收盘价为5.34元， 我们给予的估值为8.03元， 安全边际率为50.37%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予智光电气(002169)低估评级。

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