芭田股份(002170)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市芭田生态工程股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区高新技术园学府路63号联合总部大厦30-31楼
  • 公司简称：
    芭田股份
  • 法人代表：
    黄培钊
  • 公司董秘：
    郑宇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学原料和化学制品制造业
  • 公司电话：
    0755-86578985
  • 公司网址：
    www.batian.com.cn
  • 上市时间：
    2007-09-19
  • 发行数量(万股)：
    24000000
  • 发行价格(元)：
    10.16
  • 发行市盈率(倍)：
    25.14
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002170
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.59(元)
  • 每股净资产
    3.82(元)
  • 每股现金流
    0.79(元)
  • 净资产收益率
    15.55(%)
  • 总资产收益率
    8.20(%)
  • 毛利率
    28.91(%)
  • 利润增长率
    -19.93(%)
  • 资产负债比
    47.16(%)
  • 市盈率
    7.76(倍)
  • 市净率
    1.21(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.39(倍)
  • EV / EBIT
    10.93(倍)
  • 市销率
    1.08(倍)
  • 市值(亿)
    40.88(亿元)

注：以上数据是基于芭田股份(002170)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
芭田股份(002170)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

芭田复合肥系列

 762 16
2011-06-30

中挪复合肥系列

 67 14
2011-06-30

好阳光复合肥系列

 60 17
2011-06-30

中美复合肥系列

 43 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 8
2011-06-30

哈乐复合肥系列

 3 14
2011-06-30

中俄复合肥系列

 0 15
芭田股份(002170)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

复合肥行业

 936 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 8
芭田股份(002170)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 555
2011-06-30

华北地区

 164
2011-06-30

西南地区

 121
2011-06-30

华东地区

 79
2011-06-30

西北地区

 17
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
芭田股份(002170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 52.84 0.00
2024-12-31 52.89 33.11
2023-12-31 45.76 24.36
2022-12-31 46.49 21.50
2021-12-31 61.28 32.27
2020-12-31 57.16 33.97
2019-12-31 51.23 33.88
2018-12-31 54.16 36.39
2017-12-31 41.64 30.69
2016-12-31 49.45 34.96
2015-12-31 49.34 0.00
历史平均 59.21 20.36
行业平均 50.62 37.82
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
芭田股份(002170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.01 47.16
2024-12-31 0.87 47.11
2023-12-31 0.64 54.24
2022-12-31 0.76 53.51
2021-12-31 0.80 38.72
2020-12-31 0.76 42.84
2019-12-31 0.78 48.77
2018-12-31 0.67 45.84
2017-12-31 0.79 58.36
2016-12-31 0.95 50.55
2015-12-31 0.84 50.66
历史平均 1.96 40.79
行业平均 1.09 49.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 芭田股份(002170)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.01低于历史平均水平1.96，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.01低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 芭田股份(002170)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47高于历史平均水平0.41，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.47低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
芭田股份(002170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 28.91 14.01 15.55 8.20
2024-12-31 27.66 12.38 12.76 6.74
2023-12-31 22.97 8.01 10.69 4.88
2022-12-31 15.23 4.26 5.54 2.57
2021-12-31 15.89 3.24 3.91 2.38
2020-12-31 19.28 3.61 3.89 2.19
2019-12-31 17.25 1.31 1.59 0.79
2018-12-31 15.81 0.34 0.49 0.22
2017-12-31 14.76 -5.42 -5.52 -2.45
2016-12-31 21.29 2.56 3.12 1.22
2015-12-31 21.41 7.30 8.31 4.06
历史平均 17.25 3.68 6.50 4.31
行业平均 17.31 7.92 8.90 4.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 芭田股份(002170)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 芭田股份(002170)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 芭田股份(002170)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
芭田股份(002170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.08 0.00 1.11 0.59
2024-12-31 3.71 1.64 1.03 0.54
2023-12-31 4.36 2.50 1.33 0.61
2022-12-31 5.69 2.81 1.30 0.60
2021-12-31 4.30 2.28 1.20 0.73
2020-12-31 4.34 1.79 1.06 0.61
2019-12-31 5.71 1.79 1.18 0.61
2018-12-31 6.51 1.78 1.20 0.65
2017-12-31 4.91 1.47 1.08 0.45
2016-12-31 5.31 1.37 0.97 0.48
2015-12-31 4.93 0.00 1.13 0.56
历史平均 6.01 5.79 1.58 0.99
行业平均 5.49 1.59 1.18 0.60
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 芭田股份(002170)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.08低于历史平均水平6.01，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.08低于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 芭田股份(002170)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.11低于历史平均水平1.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.11低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 芭田股份(002170)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.59低于历史平均水平0.99，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.59低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
芭田股份(002170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 527 3390 698
2024-12-31 409 3206 497
2023-12-31 259 2427 109
2022-12-31 121 2189 207
2021-12-31 81 2065 62
2020-12-31 77 1990 93
2019-12-31 31 1918 49
2018-12-31 9 1878 46
2017-12-31 -104 1880 384
2016-12-31 63 2019 203
2015-12-31 158 1897 451
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
芭田股份(002170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 9.00 65.98
2023-12-31 4.82 51.52
2022-12-31 0.48 11.01
2021-12-31 0.32 10.98
2020-12-31 0.51 18.34
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.62 -34.33
2016-12-31 1.17 152.94
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.14 53.63
行业平均 2.41 41.47
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
芭田股份(002170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.21 7.76
2024-12-31 0.94 7.33
2023-12-31 1.14 10.70
2022-12-31 1.27 22.91
2021-12-31 1.34 34.25
2020-12-31 1.39 35.76
2019-12-31 1.44 90.70
2018-12-31 1.38 280.33
2017-12-31 3.06 -55.53
2016-12-31 4.09 131.12
2015-12-31 6.06 72.98
历史平均 4.21 72.05
行业平均 1.58 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
芭田股份(002170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 3.12 0.59
2024-12-31 3.12 0.43
2023-12-31 3.12 0.29
2022-12-31 3.12 0.14
2021-12-31 3.12 0.09
2020-12-31 3.12 0.09
2019-12-31 3.12 0.03
2018-12-31 2.92 0.01
2017-12-31 6.47 -0.12
2016-12-31 9.29 0.07
2015-12-31 13.12 0.18
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

芭田股份(002170)的前一交易日收盘价为4.61元， 我们给予的估值为6.93元， 安全边际率为50.33%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予芭田股份(002170)低估评级。

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